5G风口急卖子公司80%股权 风华高科为何放弃FPC业务

1评论 2019-07-12 04:41:05 来源:证券日报 作者:王晓悦 打板粤泰股份错在哪?

  继2018年业绩下滑八成后,风华高科(行情000636,诊股)子公司奈电软性科技电子珠海有限公司(以下简称“奈电科技”)2019年一季度已陷入亏损,目前正面临被转让的命运。

  值得注意的是,奈电科技主营柔性电路板(简称“FPC”),每年为风华高科贡献超过7亿元营收,占上市公司总营收的比例一度达到22%。《证券日报》记者向风华高科董事会秘书陈绪运采访放弃FPC业务对公司业绩影响有多大时,其以正在出差为由,未能回复。

  5G元年放弃FPC业务

  7月10日,风华高科宣布拟挂牌转让奈电科技80%股权,挂牌底价为6亿元。公司表示,转让奈电科技符合公司聚焦主业的发展战略规划,利于进一步推进产业结构调整与优化资源配置。

  资料显示,奈电科技主要从事FPC的生产制造业务及电路板表面元件贴片、封装业务。主营产品主要应用于智能手机触摸屏、高像素摄像头模组、液晶显示模组及可穿戴智能设备等领域。

  一位研究员告诉记者,随着今年5G的快速推进,FPC的需求量会增大。风华高科也曾在2018年年报中表示,2019年,随着5G手机的运用,奈电科技的盈利能力将实现回升。

  但时隔半年,风华高科就对奈电科技失去信心,决定挂牌转让其80%股权。这一举动也意味着,风华高科或将放弃FPC业务。

  据风华高科董秘办工作人员确认,公司目前FPC板块营收全部来自奈电科技。风华高科财报显示,其FPC线路板2018年营业收入达7.29亿元,占总营收的比例为15.91%,2017年FPC业务营业收入为7.38亿元,占比更达22%。

  一位注册会计师告诉记者,风华高科转卖奈电科技80%的股权后,奈电科技的营业收入和净利润都不再并表,上市公司将失去FPC板块的营业收入,假设其他业务收入不变,其总营收会相应降低。

  对赌期后业绩变脸

  风华高科在5G元年放弃FPC业务,或与奈电科技骤然下滑的业绩有关。

  2015年,风华高科以发行股份及支付现金的方式收购奈电科技100%股权,全部股权交易对价为5.92亿元,其中6.65%股权以现金对价3564.40万元支付、93.35%股权以发行股份支付。

  在2015年至2017年的业绩对赌期内,奈电科技经营正常,三年均完成业绩承诺,分别实现5172.92万元、5326.03万元及6414.97万元的净利润。但对赌期一过,奈电科技迅速变脸,2018年净利润下滑八成至1341.77万元,2019年一季度则已亏损687.63万元。受此影响,风华高科在2018年年报中计提奈电科技商誉减值准备共1.48亿元。

  公司对此的解释是,2018年国内智能手机出货量减少,为应对消费类电子市场调整,奈电科技的产品在2018年大幅降价,导致毛利率下滑。但据业内人士介绍,2018年PCB行业整体涨价,作为PCB的细分行业,奈电科技主营的FPC也应有小幅涨价。记者也发现,多家主营FPC的上市公司未如奈电科技般遭受冲击,同行业的丹邦科技(行情002618,诊股)2018年净利微增0.16%,中京电子(行情002579,诊股)净利则大增243.49%。

  业绩下滑的同时,奈电科技的产品还出现了质量问题。2018年12月20日,舜宇光电就产品质量问题向奈电科技提起诉讼索赔4030.55万元。截至目前,该案尚在审理中,尚未结案。

  值得注意的是,奈电科技受困的背后,其原第一大股东珠海绿水青山投资有限公司(以下简称“绿水青山”)则在减持套现。此前,绿水青山在出让奈电科技股权时共获得风华高科2312.86万股股票,分三期解锁。2017年完成业绩承诺后,绿水青山共减持346万股,曾因此受到交易所问询。

关键词阅读:5G风口 风华高科

责任编辑:付健青 RF13564
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