江淮汽车排放造假领1.7亿罚单!去年已巨亏 股价周一安好?

1评论 2019-07-07 07:17:32 来源:券商中国 作者:许孝如 易尚展示大赚16%方法免费分享

  车市不景气的大背景下,却有车企排放造假,遭遇大罚单!

  7月5日,江淮汽车(行情600418,诊股)发布公告称,近日已经收到来自北京市生态环境局出具的《行政处罚决定书》,被处以1.7亿余元罚款,这笔罚单也创下了车企排放造假被罚金额的纪录。

  罚惨了!这家车企排放造假,领1.7亿罚单!去年巨亏已7.8亿,罚金重压,股价周一安好?

  江淮汽车表示,罚单将相应的减少2019年度净利润,对公司2019年业绩产生不利影响。

  由于车市的不景气,这家老牌车企在去年就陷入了亏损的困境,全年亏损7.8亿元。

  进入2019年,江淮汽车的一季报也没有出现好转,净利润仅为6463.59万元,同比下滑69.13%,整个一季度赚的钱远不够交罚金。而这么大的罚金对与江淮汽车股价也将形成不小的挑战。

  年初至今汽车(申万)板块跌幅达12.8%,跑输沪深300指数17.9个百分点。车市的销售低迷行情和惨淡的A股汽车板块,下半年能否迎来转机呢?

罚惨了!这家车企排放造假,领1.7亿罚单!去年巨亏已7.8亿,罚金重压,股价周一安好?

  排放装置以次充好,被罚1.7亿元

  2018年4月9日,北京市生态环境局对江淮汽车生产销售的江淮牌HFC5043XXYP71K1C2V车型进行了新车环保一致性抽检。

  检验报告显示,车辆识别代码分别为LJ11KBBD0H8029128、LJ11KBBD6H8029103、LJ11KBBD0H8029159的三辆新车检测结果中的车载诊断系统(简称“OBD系统”)功能性检测不符合《车用压燃式、气体燃料点燃式发动机与汽车车载诊断系统技术要求》标准要求,属于机动车生产企业对污染控制装置以次充好,冒充排放检验合格产品出厂销售的行为。

  今年5月,北京市生态环境局对江淮汽车涉嫌对污染控制装置以次充好、冒充排放检验合格产品出厂销售的行为进行重大处罚听证。

  江淮汽车申辩称,一是抽样车辆污染物排放(PEMS尾气检测)检验合格;二是未违反《中华人民共和国大气污染防治法》第五十二条第一款的规定;三是不存在《中华人民共和国大气污染防治法》第一百零九条第二款规定的“弄虚作假、以次充好”的行为和动机,不符合该条规定的行政处罚条件;四是执法机构违反检查规范,属于程序违法;同时对抽检车辆存在问题的原因进行了分析,提出免于处罚的意见。

  经复查,北京市生态环境局将江淮汽车的申辩一一驳回,认为江淮汽车陈述申辩意见不影响对违法事实的认定,免于处罚的意见不予采纳。

  最终决定,责令江淮汽车针对污染控制装置以次充好,冒充排放检验合格产品出厂销售的违法行为停产整治,没收违法所得87.98万元,并处货值金额(货值金额 8474.08万元)二倍罚款1.69亿元,共计1.7亿元。

  罚没款将计入年度损益

  由于车市的不景气,这家老牌车企在去年就陷入了亏损的困境,全年亏损7.8亿元。

  中汽协数据显示,2018 年,中国汽车销量同比下滑 2.76%,28年来首次出现负增长。受行业不景气影响,2018年江淮汽车的销售整车及底盘46.24万台,同比下降9.48%,其中乘用车、客车销量下滑明显,整体盈利能力有所下降。

  进入2019年,在车市销量继续下滑的背景下,江淮汽车的盈利下滑明显。

  2019年一季报显示,净利润仅为6463.59万元,同比下滑69.13%。如今,又面临1.7亿元的罚没款将计入2019年的损益,无疑雪上加霜,整个一季度赚的钱远不够交罚金,也将对上市公司的股价形成巨大压力。

  7月5日晚间,江淮汽车也发布了6月产销数据。截至6月底,今年以来销量为23.52万辆,同比下滑6.78%。不过,6月单月的销量为3.18万辆,同比上升了11.4%。

  江淮汽车称,本次抽查的车辆为京五排放标准(第1阶段)的载货汽车产品,只在北京销售,该款产品共计765台,随着2018年9月1日北京实施京五排放标准(第2阶段), 该款产品已经停产,因此不会影响公司正常的生产经营。

  车市下半年迎来拐点?

  车市的销售低迷行情和惨淡的A股汽车板块,下半年能否迎来转机呢?

  中金公司在下半年汽车展望报告中称,从行业供需看,中国车市正在经历一个不一样的周期:需求复苏的周期拉长,力度减弱;消费与排放升级、产能过剩、价格体系下移,加速行业整合。

  从需求端看,中金预计2019年的乘用车零售销量还将同比下滑7%至2100万辆左右,此后需要至少2年的时间恢复到2017年的高点(2,380万辆)。乘用车需求端结构性的亮点依然是豪华品牌(宝马、奔驰)和日系(丰田、本田),从细分板块的景气度看,我们认为排序是豪华车>;;;;;;日系>;;;;;;大众系>;;;;;;一线自主>;;;;;;新能源

  从供给侧看,由于产能过剩叠加国六仓促切换、宏观经济仍有下行压力,我们认为汽车行业整体的盈利能力仍将承压,因此难有板块性行情。

  民生证券在研报中表示,汽车行业层面呈现三大趋势,第一,市场份额向头部厂商集中;第二,中西部经济高增地区市占率提升;第三,消费升级趋势延续。民生证券认为乘用车行业的需求及价值量上仍有提升空间。下半年市场批售端有望企稳,板块迎左侧布局窗口。

  值得注意的是,年初至今汽车(申万)板块跌幅达12.8%,跑输沪深300指数17.9个百分点。

  银行证券汽车行业分析师李泽晗表示,汽车行业目前处于周期底部,板块的盈利能力明显下滑,主机厂由于销量低迷拖累营收和毛利率,加之固定成本较高,业绩波动性较大,目前PB估值法较适合。从整车行业整体历史的估值来看,2019年PB已创新低,为1.3倍附近。

  李泽晗认为,7月国六排放标准实施之后,前期消费者积压的持币观望情绪将逐步释放,批发、零售数据预计将逐渐同步,我们预计销量拐点有望最早于四季度出现。

关键词阅读:江淮汽车

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