习惯了一直在资本市场上买买买，这次来了个大反转......

　　昨日晚间，紫光控股发布公告称，公司控股股东拟出售持有的9.87亿股公司股份，占公司已发行股本的67.82％。受此消息影响，港股紫光控股大涨25.6％。

　　两个涨停的幅度说来就来，自然是让投资者瞠目结舌，而更让投资者不容小觑的，是那些资本市场上风生水起的紫光系上市公司。

　　紫光系坐享450亿元A股市值

　　据不完全统计，截至今年一季报末，紫光系出现在了27家A股上市公司的前十大股东之列，截至今日收盘，紫光系持有的A股上市公司市值达445.53亿元。

　　除了A股，港股市场上的联想控股、中芯国际、国微技术、中兴通讯、金山股份都有过它涉足的影子。

　　紫光系在资本市场的广泛布局，离不开紫光集团的支持，当下紫光集团主要业务涵盖计算机及相关设备制造、电子元器件及设备制造和能源环境业务等。

　　而紫光系在资本市场投资的上市公司正好符合紫光集团的业务范畴，其背后逻辑如下：

　　一方面是管理好紫光国微、紫光股份、紫光学大和紫光控股这样的“嫡系部队”，其中，紫光股份为“紫光系”旗下的IT信息系统、云计算、大数据等业务的平台；紫光国芯为存储器产业板块的平台；紫光学大则分属教育板块；紫光控股则是其在海外的主要资本运作平台；另一方面是拓展同行上市公司的财务投资，主要分为两类，一是投资TCL集团、中兴通讯、联想控股这样的产业龙头，二是布局浪莎股份、*ST金泰等小市值公司。

　　值得一提的是，它在疯狂买卖这些小市值的壳股公司是充分吸取了“高抛低吸”的精髓。以2016年的浪莎股份为例，紫光集团于2016年一季度进入公司股东榜，以392.52万股的持股数量、4.04％的持股比例成为第二大股东。不久之后它的股价不断攀升，紫光集团在当年二季度末加仓至410.77万股，但到了三季度末，它就减持138.34万股，将部分收益落袋为安。

　　不过，它在资本市场“割韭菜”的行动，还是让一些上市公司开始捂住自己的控制权。2017年12月9日，文一科技公告称，2017年2月6日至2017年12月6日，紫光集团及其一致行动人增持文一科技5.53％，四度举牌后持股比例升至20.54％。彼时，文一科技实控人瑞真商业如临大敌，火速高位加仓至25％，以巩固控股权。

　　如今，证监会抛出了修改《上市公司重大资产重组管理办法》征求意见，主要内容如下：1、取消“净利润”作为判断是否构成重组上市的标准；2、将主板中小板重组上市限定从60个月缩短至36个月；3、允许创业板借壳上市；4、允许借壳上市再融资。

　　对于之前在主板市场买壳股的紫光系来说，这次的政策松绑，或许会让它的购物清单里添加一批创业板壳公司了......

　　“并购狂人”赵伟国

　　虽然紫光系喜欢在资本市场搞财务投资，但是它毕竟没有忘记自己的主业，而主业上的层层推进，离不开“并购狂人”赵伟国的努力。

　　2004年，赵伟国创办了私人企业健坤集团，从事IT、天然气、房地产等领域的投资。5年后的2009年，赵伟国抓住了清华大学进行混合所有制试点的机会，携带着健坤集团入股清华紫光集团49％的股权，先后出任总裁、董事长。

　　在掌舵紫光集团后，赵伟国就开启了疯狂的买买买模式，在国外市场上，2013年7月以17亿美元收购美国展讯通信；2013年10月花费9.1亿美金收购RDA锐迪科；2016年9月携手美国西部数据公司成立合资企业，进军大数据存储领域。

　　而在国内市场，2015年5月，紫光集团旗下紫光股份以25亿美元收购中国网络设备及存储器、服务器巨头新华三51％的股权，完成云计算的布局，2016年又控股了上海宏茂微电子公司。

　　最近一次的收购，是半个月前紫光国微拟以180亿元收购公司同一控制人旗下的紫光联盛100％股权，以最终控制法国安全芯片组件龙头企业Linxens。

　　对此，业内人士认为，这一系列大手笔的收购，帮助紫光集团构筑起“芯-云-网-端”的信息产业生态链，其中最让投资者羡慕的，是赵伟国建立的芯片王国。

　　紫光系的“芯片王国”

　　根据官网显示，紫光集团称其战略定位是成为世界前列的高科技产业集团，成为中国第一、世界前三的芯片巨头。

　　在紫光集团旗下的芯片公司中，当前活跃在A股市场的有紫光国微，旗下包括了晶源电子、北京同方微电子、深圳市国微电子和西安紫光国芯半导体等子公司。它专注于集成电路芯片设计开发业务，依据去年年报看，公司实现营业收入24.58亿元，同比增加34.41％；净利润3.48亿元，同比增长24.33％。其中，集成电路业务实现营业收入22.97亿元，占公司营业收入的93.43％，以集成电路为主的整体业绩取得了较好发展。

　　另一个不得不提的是明年将登陆科创板的紫光展锐，它是由上文中提到的展讯通讯和锐迪科整合而来，它致力于移动通信和物联网领域核心芯片的创新研发及设计，已推出“虎贲”和“春藤”两大品牌，根据中国半导体行业协会发布的2018年中国集成电路各产业环节的十大（强）公司榜单看，它位列第二，仅次于华为的海思半导体。

　　在当前炙手可热的5G通讯技术方面，紫光展锐已于2019年2月推出了第一代5G基带芯片-春藤510，而最近在海外发布的中兴Blade A7智能手机就用到了紫光展锐虎贲SC9863A芯片。

　　除此之外，武汉长江存储科技有限责任公司、紫光宏茂也是其芯片王国的重要组成部分。前者是由紫光集团联合国家集成电路产业基金、湖北国芯产业投资基金合伙企业、湖北省科投共同出资成立的，去年自主研发的国内第一颗32层三维NAND闪存芯片据了解价值10亿美元，可以称得上是“中国芯片之王”。

　　后者则是上文的上海宏茂微电子公司，紫光集团正是借助它进入了集成电路封装测试领域，今年年初，它宣布成功实现大容量企业级3D NAND芯片封测的规模量产。这标志着内资封测产业在3D NAND先进封装测试技术上，实现从无到有的重大突破，也为布局完整的存储器产业链打好了坚实的基础。

　　虽然紫光系芯片王国的成果喜人，但是它给紫光集团带来了不小的财务压力。去年紫光集团的归母净利润为亏损6.31亿元，同比由盈利转为亏损，下滑了159.43％，其中管理费用（含研发费用）为104.19亿元，同比增长 37.88％，主要为公司研发投入增加及正常业务增长所致。

　　对此，紫光集团表示，目前我国经济增长放缓，公司可能面临集成电路下游产业（手机、计算机产业）需求疲弱的风险，这将会影响到公司集成电路板块的收入。公司集成电路产业前期研发投入规模大、研发周期长，芯片下游产业不景气将影响公司研发 成本的及时收回，进而可能对公司偿债能力产生不利影响。

　　虽然紫光集团集成电路产业的业务盈利能力还有待提高，但是通过回顾它的造芯之路来看，疯狂的买买买后，6年内就换来了国内集成电路企业名列前茅的位置实属不易。

　　未来紫光系还能在资本市场上淘到哪些宝贝公司，它的造芯之路能否越走越顺，投资者可以拭目以待......