证监会网站上惊现中科软IPO招股说明书，曾经的新三板“元老企业”、根正苗红的软件国家队在当下时点来A股进军。

　　正当国产软件股争相爆发之际，这家公司也选择不甘“沉默”，难道是点名让“上市”了？

　　上市梦一波三折

　　1996年便已成立的中科软如今已历经20余载春秋。

　　当市场正愕然于华为被美国政府打压消息时，中科软悄然现身证监会网站。这家号称“软件国家队”的公司在如今的风口浪尖选择进军A股主板，是有意为之抑或被开启了“绿色通道”。

　　金融界《天眼》查询，中科软的上市梦可谓一波三折。作为2006年便挂牌新三板的元老企业之一，公司于2007年就曾有意谋划上市，不过由于大股东在上市途中股份被司法冻结，因此上市计划被迫暂时停止；在2014年，中科软披露了在创业板上市的相关议案，不过最终无疾而终。

　　如今，中科软冲击A股主板。

　　从其公告就可以看出，早在2017年中科软就递交了IPO申请书，并且于2017年12月26日领取了《中国证监会行政许可申请受理通知书》，现在在《上交所主板首次公开发行股票正常审核状态企业基本信息情况表》中排名第46位，挤入前50位，状态为“已反馈”。小编注意到，在今年3月份，中科软的排名才为71位。

　　业内人士表示，根据证监会对IPO排队企业状态的区分，大致有"已过会"、"预披露更新"、"已反馈"、"已受理"、"中止"五步。其中，"已反馈"、"已受理"仍属朦胧期，"预披露更新"状态者则横跨朦胧期和加速期，"已过会"又横跨加速期和见光期…

　　12年连续分红

　　还尚未来到A股，中科软却早已开始践行证监会倡导的“现金分红”。

　　数据显示，从2006年登录新三板起，中科软就开始进行分红，累计分红12次，累计金额达到7.77亿元，占累计净利润15.97亿的48.64％。

　　2016年、2017年、2018年三年时间，公司业绩向好，分红也更加壕气。2016年回归10派3元的现金分红，2017年提高至10派3.5元，2018年则提高至10派4元。

　　而查询它上市以来的融资金额可以发现，中科软融资仅为1.32亿元。

　　2018年创50亿营收

　　以近三年为例，中科软的营收处于40亿元的平均水平附近，其营收同比增速也在2016年实现触底反弹。2018年，营收近50亿的中科软同比增速仍超20％。

　　从归母净利润来看，2018年该指标从2017年的2.35亿元跃升至3.21亿元，同比增速从2017年的19.10％窜升至36.45％。业绩增长有目共睹。

　　不难注意到，以最新披露的2019年一季报数据显示，公司归母净利润有放缓之势。2019年一季度，公司实现归母净利润仅为0.15亿元，同比增速约为9.7％。

　　但小编发现，过去三年来，一季度历来属于净利润低位，因此突然放缓或许只是季节性因素扰动。

　　中科院与华为双重背书？

　　基本面较好离不开中科软背后的强势股东。

　　从股东结构来看，中国科学院软件研究院为中科软实际控制人，发行前总股本占到26.05％。

　　此外，中科软与风头正盛的华为也有密切关系。

　　据相关报道显示，中科软是华为云计算的长期合作伙伴，同时覆盖公有云和私有云两大实力。

　　就在2017年的华为生态伙伴大会上，华为还携手中科软、科大讯飞、神州数码等十家合作伙伴发布了《云生态长沙宣言》，宣布成立Cloud BU，此外，中科软还被华为封为金牌合作伙伴。

　　强势企业的软肋在哪儿？

　　但不可避免的是，强势企业也有软肋。

　　据中科软披露，由于所服务客户与服务业务的特殊性（保险与政务业务），该公司在实现高收入的同时也形成大量应收账款。

　　数据显示，过去五年，中科软的应收账款一直居高不下。以每年期末来看，该数据分别为8.92亿元、9.24亿元、11.85亿元、10.15亿元。

　　仅2019年一季度，该应收账款便已攀升至16.31亿元。在应收账款坏账风险中，中科软提示，公司客户主要是保险公司、政府部门以及大中型企业，应收账款占同期流动资产的比重近几年都高于25％。

　　业内人士表示，三年以上的账龄应收账款具备较大回收风险，企业一般都会进行全额计提。不过从中科软的账龄分析法来看，3-4年的应收账款计提比例仅为40％，4-5年的应收账款计提比例仅为60％。

　　此外，中科软的资产负债率常年居高不下、毛利率较低或许也是其硬伤。

　　数据显示，近几年该公司的资产负债率常年处于70％以上高位，而其主营业务系统集成服务的毛利率却常年低于10％。

　　不过，撇开这些财务“软肋”来看，国家正日益支持软件产业企业。

　　今日，财政部发文称，为支持集成电路设计和软件产业发展，对有关企业实施所得税减免政策。根《关于集成电路设计和软件产业企业所得税政策的公告》，在2018年12月31日前自获利年度起计算优惠期，第一年至第二年免征企业所得税，第三年至第五年按照25％的法定税率减半征收企业所得税，并享受至期满为止。

　　而相关人士表示，关键时期战略不能等。

　　早在今年2月，相关部门就起草了一份关于软件的发展战略和行动计划，这一软件产业顶层设计将在今年上半年出台。彼时工信部信息化和软件服务业司司长谢少锋就表示，党和国家领导人高度重视软件产业的发展。

　　一波三折进军A股的中科软，在这个特殊时点，赶上软件热圆“主板梦”似乎板上钉钉。