啤酒业走出低迷百威英博却有新压力 竞争对手正发力高端战场

1评论 2019-05-22 19:59:14 来源:每日经济新闻 职业操盘手技能养成记

  图片来源:每经资料图

  “我们对啤酒行业还是谨慎乐观。”5月20日,国内一家啤酒上市公司高管张明(化名)对《每日经济新闻》记者表示。去年,这家啤酒公司净利润创下历史最好水平,今年一季度净利持续高增长。

  去年,全国415家规模以上啤酒企业实现利润总额121.85亿元,同比增长5.61%。其中,剔除关厂及固定资产减值的影响,华润啤酒和青岛啤酒(行情600600,诊股)等龙头公司利润增速约30%和20%。

  今年来,国内龙头啤酒上市公司继续向好。其中,青岛啤酒(600600,SH)、珠江啤酒(行情002461,诊股)(002461,SZ)、重庆啤酒(行情600132,诊股)(600132,SH)一季度扣非后净利润增速都在25%以上,惠泉啤酒(行情600573,诊股)(600573,SH)扣非后净利润亏损幅度也大大降低。“消费升级、吨价提升是啤酒业需求端的核心驱动力。”有业内人士认为,国内啤酒行业正在进入新阶段。

  行业回暖背景下,各大啤酒公司纷纷瞄准高端,发力高端化产品。这对于高端啤酒龙头百威英博而言,未来压力或不会小。

  

国内啤酒业向好

目前,全球范围内的啤酒行业“大气候”仍处“寒冬”。去年,国外多家大型啤酒生产商大幅削减员工,今年3月,又有全球第二大啤酒集团——喜力宣布旗下美国公司将裁员15%,以节省开支。

  但在下滑几年后,国内啤酒业的“小气候”似已有所回暖。

  “目前国内啤酒行业已经逐渐走出低迷期。”啤酒专家方刚对《每日经济新闻》记者称,去年国内啤酒销量上企稳回升,销售额和利润的增长也较明显。

  2018年,青岛啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒、百威英博在销量上均正增长。其中重庆啤酒销量上增长最快,去年各产品共销售了94.43万千升,同比增长6.4%。华润啤酒和燕京啤酒(行情000729,诊股)由于去年提价幅度较大,虽销量上有所下滑,但两家公司营收均正增长。

  去年,青岛啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒的营收均实现增长。而营收下滑的A股啤酒上市公司仅有惠泉啤酒、兰州黄河(行情000929,诊股)(000929,SZ)、*ST西发(行情000752,诊股)(000752,SZ),但这三家公司市场占有率都较小。

  从扣非后净利润看,剔除关厂带来的员工安置及固定资产减值的增加部分,华润啤酒增速接近30%,青岛啤酒增速约20%。

  制表/朱万平 数据截至5月22日

  由于天气冷,每年一季度一般是啤酒消费的淡季。但今年一季度,啤酒行业继续增长,呈现出淡季不淡的情况。其中,青岛啤酒销量增速达到6.6%,明显快于去年个位数的增速。燕京啤酒和重庆啤酒销量增速分别为3.31%、5.04%。

  从营收上看,除兰州黄河、*ST西发外,今年一季度啤酒上市公司(已披露一季度报)均实现正增长,青岛啤酒增速达到11.38%,明显快于1.13%的营收增速;从扣非净利润来看,青岛啤酒、珠江啤酒、重庆啤酒和惠泉啤酒扣非后净利润分别达到26.73%、64.39%、71.36%和37.46%。

  

有业内人士对后市谨慎乐观

行业回暖,国内啤酒公司股价纷纷上扬。

  今年来截至5月20日收盘,青岛啤酒、珠江啤酒股价上涨约50%,燕京啤酒、重庆啤酒股价上涨了约30%,华润啤酒、惠泉啤酒股价增长20%以上。即使去年至今业绩不佳,今年以来,兰州黄河股价也涨了超30%。

  行业已转好,但张明对行业未来发展持谨慎乐观的态度。

  张明认为,谨慎的方面是,国内啤酒行业已是存量市场,销量不会出现大起大落。

  “乐观”的方面是,张明认为,未来啤酒行业营收和净利润的增长有望持续。一方面,啤酒行业的市场集中度进一步提升。目前,华润啤酒、青岛啤酒、百威英博、燕京啤酒、嘉士伯等前五大“玩家”已占据约80%的市场份额,对市场的控制力更强。另一方面,消费升级、结构调整下,各大啤酒巨头在更努力地提升吨酒价格。

  去年,国内主要啤酒巨头吨酒价格均有提升。华润啤酒和燕京啤酒吨酒价格增速较高,达12.25%和9.0%,青岛啤酒、珠江啤酒、百威英博有5%左右的吨酒价格增长。2019年一季度,青岛啤酒和燕京啤酒吨酒价格继续提升4.48%和1.76%。

  “受益提价滞后+补提+结构升级,2019年啤酒行业吨酒收入仍会保持较快增长。”中泰证券近日发布研报认为。

  “未来,国内啤酒业产销量可能变化不大,但啤酒业结构升级还会继续。”华创证券研究所所长董广阳对《每日经济新闻》记者称,行业发展趋势从低端价格战转向高端化,处在一个升级的过程。

  2018年,华润啤酒为优化产能布局,便一口气关闭了13间工厂,其中不少是雪花品牌的产能。也是在这一年11月,华润啤酒斥资23.5亿港元收购了喜力在中国的业务。去年华润还推出了“勇闯天涯Super X”和“匠心营造”两支高端产品。在外界看来,这些都是华润啤酒谋产品高端化的尝试。

  图片来源:天猫网截图

  青岛啤酒在其2018年报中也提到,公司通过结构调整推出中高端产品收效明显。2014年~2017年,公司奥古特、鸿运当头、经典1903、纯生啤酒等高端产品销量占比从18.16%提升至20.38%。2019年一季度青岛啤酒高端销量增长10.5%,远高于整体的6.6%的销量增长。

  “啤酒行业整体向高端升级,是没有问题的,但具体到某个企业需要根据其实际情况,在节奏和步伐上有所区别。”方刚认为。

  厂商纷纷进军高端,啤酒高端市场或面临更加激烈的竞争。在高端市场上,百威当下可谓一枝独秀。“在啤酒高端和超高端市场,目前百威占据四成半以上的市场份额,比第二名高出一大截。”方刚对记者称,短期内青岛啤酒、华润啤酒等对手很难追上。

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