又一券商启动增资引战 筹谋IPO!科创板倒逼券业转型

1评论 2019-05-15 13:54:08 来源:券商中国 作者:张婷婷 被套10%如何解套?

  科创板倒逼券商多项业务流程再造,中型券商怎么提高自身竞争力?

  科创板并试点注册制下,具备资源与资本优势的大券商将占得先机。多家上市券商正密集补充资本金,非上市券商也在努力筹谋,记者获悉,民生证券已启动增资引战,并筹谋未来上市计划。

  近期,上市券商密集实施补充资本计划,东吴证券(行情601555,诊股)日前启动65亿元配股计划,海通证券(行情600837,诊股)200亿定增预案终于在发布一年后通过股东大会审议。券商中国记者梳理,去年来,仅定增和配股两种渠道,就可能有千亿规模资金驰援A股上市券商。

  对于中型券商来说,除了提升资本规模外,还能做什么?民生证券董事长冯鹤年认为,中型券商一方面要通过资本市场提升自身的资本规模,提升竞争实力;另一方面,要有自身的“杀手锏”,以核心业务带动公司整体业务发展。

  民生证券启动增资引战,筹谋上市计划

  科创板已进入冲刺阶段,对保荐机构综合实力提出更高要求,具备资源与资本的大券商将继续领跑,券业将分化加剧。为了在未来发展中有更强的竞争实力,开年来多家上市券商通过各种方式补充资本金,而非上市券商也在努力筹谋。

  券商中国记者独家获悉,民生证券已经启动增资引战计划,希望能引入有实力、也有能力为公司“赋权”、或能与公司形成业务协同联动的战略投资者。未来民生证券将启动IPO计划。

  民生证券董事长冯鹤年向券商中国记者透露,目前已有正在洽谈中的投资者。“比如互联网巨头、大型私募股权基金以及其他投资者,能提升我们的科技金融实力、或者带来更多潜在战略客户合作可能性,都是我们认可的战略投资者。”

  冯鹤年进一步表示,“我们也计划在未来,陆续启动H股及A股上市计划,以打开公司融资渠道,进一步提高公司的竞争力。”

  记者了解到,正在增资引战并筹谋上市计划的券商并非民生证券一家,包括华金证券等多家非上市券商也有类似动作。

  上市券商密集补充资本金

  去年以来,上市券商通过各种方式密集补充资本,经券商中国记者梳理,去年来至少有11家A股上市券商启动再融资,仅定增和配股两种渠道,就可能有千亿规模资金驰援券业。

  今年来发布配股预案的上市券商有四家,分别为东吴证券、山西证券(行情002500,诊股)、天风证券(行情601162,诊股)以及招商证券(行情600999,诊股),最高募资达355亿,资金投向均拟用于增加公司资本金,补充营运资金,扩大公司业务规模、优化业务结构。

  又一券商启动增资引战,筹谋IPO,科创板倒逼券业转型,至少11家再融资,驰援资金超千亿

  5月14日,东吴证券发布配股预案,募资总额不超过65亿元;4月23日,山西证券发布配股预案,募资资金总额不超过60亿元;4月15日,上市不足半年的天风证券发布配股预案,拟募集资金不超过80亿元,该预案已于本月初通过股东大会审议;3月12日,招商证券也公布配股方案,募集资金不超过150亿元。

  除了配股,去年以来,包括海通、广发、国信、中信建投(行情601066,诊股)、兴业证券(行情601377,诊股)、第一创业(行情002797,诊股)、中原证券(行情601375,诊股)等7家券商都启动了定增事项。

  又一券商启动增资引战,筹谋IPO,科创板倒逼券业转型,至少11家再融资,驰援资金超千亿

  其中,海通证券去年4月份披露的200亿元定增预案已于今年4月26日获股东大会审议通过;第一创业和中原证券分别于4月份发布了定增预案,分别募资60亿和55亿元;中信建投今年初披露了130亿元定增预案尚待落地。记者梳理,去年来,剔除中信证券(行情600030,诊股)因引入战略投资者发布的134.6亿元定增,这7家券商定增总额为825亿元。

  广发证券(行情000776,诊股)非银团队认为,证券行业处于资本密集型行业,资本端处于优势的券商横向上可以通过并购收购扩大并购扩大业务规模或进入新的业务领域,促进业务协同发展;纵向上通过自身雄厚的实力拓展产业链条深度,提升附加价值。

  除了引入资本,还要发展核心业务

  在券业分化的当下,资本和资源占优势的大券商,将继续占据优势,那么,对于中型券商来说,除了提升资本规模外,还能做什么?

  冯鹤年对记者分析到,中型券商一方面要通过资本市场提升自身的资本规模,提升竞争实力;另一方面,要有自身的“杀手锏”,以核心业务带动公司整体业务发展。

  科创板机制下,将推动投行实现从通道型投行向综合型投行的转变,投行在券商业务条线中的作用十分关键。在科创板首批九家受理名单中,民生证券申报的两家企业均在其列,受到市场广泛关注。对民生证券而言,在科创板并试点注册制的大背景下,投行业务具备较强的竞争实力,以其为核心业务带动其他业务发展,是民生证券正在践行的发展策略。

  投行业务成为核心业务,非一日之功。从2018年开始,民生证券投行推行MD职级体系改革,根据各业务部门自身业务特点与专长,在原有基础上重新组合,采取大团队和下属业务部门双层考核的形式,以提升组织效率,进一步优化团队结构,探索并逐步形成人员、业务、资源统一管理的大投行管理模式。

  冯鹤年对记者表示,此次科创板并试点注册制的推出,对投行的综合服务能力提出了新的要求,也进一步推动了投行内部改革的深入。在团队方面,从队伍组建、人员培养上将继续加强行业导向,做到专人专攻,集聚一些优势行业,提升服务能力;在机制方面,针对科创板业务推出后试行的注册制、券商跟投等特点,将完善现有的考核机制和激励机制,让机制能跟得上队伍的建设、业务的发展,向一流投行目标迈进。

  科创板对保荐机构的责任进一步强化,投行的核心竞争力将从承做转向承销、定价等环节。对此,冯鹤年对记者表示,“借着科创板的契机,民生证券投行将跨出从传统型投行向销售型投行转变的重要一步,这也是我们未来所谋求的发展方向。”

  科创板对券商业务链带来五大影响

  科创板并试点注册制多有创新,对证券公司各传统业务冲击很大,包括投行、研究、投资和经纪等业务都面临流程再造,在上周末证券时报主办的"2019中国区证券公司年会"上,六家券商高管对这个问题进行充分讨论。

  民生证券冯鹤年此前接受券商中国记者专访时也谈及这个话题,他表示,科创板并试点注册制对券商业务链条带来五个方面的影响,分别是券商业务模式的变化、风险类别和程度的变动、资金方面的压力、定价要求提高、对券商内部部门之间协同要求明显提高等。

  就业务模式而言,券商传统IPO业务主要收取承销保荐费。科创板要求跟投之后,跟投赚取投资收益凸现重要性,其带来的风险和收益都远高于传统的保荐承销业务。

  就风险类别和程度的变动而言,证券公司通过子公司使用自有资金进行跟投,加大了券商的责任,增加了风险的类别和程度;券商要在资本约束下,既做好前端把关工作,又要作好市场的主要参与者。

  就内部部门间协同而言,传统的投行业务是直投+保荐模式,对于直投和投行部门联动较少。而科创板“保荐+跟投”,另类投资子公司将肩负起券商项目跟投的责任,那么将来另类投资子公司的实力如何对券商而言就显得更为重要。

关键词阅读:券商

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