北向资金单日净流出史上第二高 三大规律揭示本质

1评论 2019-05-15 06:29:46 来源:火山财富 被套10%如何解套?

  在沪深股通休市两个交易日后,在周二恢复了交易。据统计,截至A股周二收盘,周二北向资金净流出109亿元 ,创今年内单日净流出规模新高。

  值得一提的是,周二上午5时,MSCI公布了半年度指数审议结果,MSCI宣布,将现有的中国大盘A股纳入因子从5%增加至10%。同时,18只创业板股票纳入MSCI中国指数。这是创业板股票首次被纳入MSCI指数。本次调整将在5月28日收盘后生效。

  火山君了解到,对于近期北向资金的持续流出,有分析认为,与海外市场波动、人民币兑美元波动等因素有关。此外从A股被纳入MSCI近一年的表现来看,北向资金还存在提前布局,落地兑现的特征。

  按照去年MSCI首次纳入A股以来的经验来看,在正式纳入或宣布上调纳入比例的当月,北向资金流入节奏将会放缓,存在部分资金兑现离场的情况。

  北向资金单日净流出过百亿

  在沪深股通休市两个交易日后,在周二恢复了交易。据统计,截至A股收盘,周二北向资金净流出109亿元 ,创今年内单日净流出规模新高。上一个单日净流出的高点出现在今年的3月25日,当日北向资金净流出107.74亿元。

  不过在一些市场人士看来,在5月10日、5月13日沪股通和深股通没有开盘,北向资金受期间外围市场影响的背景下,A股周二的表现显得较为坚挺。截至周二收盘,沪深两大指数的跌幅都未超1%,表现好于周二的港股市场和昨晚的美股市场。

  据统计,自2014年11月沪港通开通以来,北向资金在单日净流出超过百亿元的情况共出现4次,分别为2015年7月6日净流出135.23亿元、2015年7月7日净流出103.58亿元、2019年3月25日净流出107.74亿元,2019年5月14日净流出109亿元。此外,还有两次单日净流出超90亿元,分别发生在2018年2月6日和2018年10月8日。

  不过从历史上看,投资者如果看到北向资金单日大幅流出,就要“恐慌性”卖出的话,有一定概率是会卖在“地板”上。

  例如,2015年7月6日、2015年7月7日虽然北向资金连续两日大幅流出超百亿,但此时已到一轮大幅调整的尾声。在今年3月25日北向资金再度大幅流出后不久,沪指就又重拾升势。

  将统计周期放大到单周的话,北向资金单周的大幅净流出对后市短线的指向作用并不明显。据统计显示,自2014年11月沪港通正式开通至2018年,北向资金发生单周净流出较多的情形之后A股走势涨跌互现,例如2015年11月前两周北向资金连续大幅净流出,看起来是卖在了阶段顶部,但2018年10月第二周,北向资金的大幅净流出却卖在了中期底部。

  三大规律再度显现

  值得一提的是,周二上午5时,MSCI公布了半年度指数审议结果,宣布将中国大盘A股纳入因子从5%增加至10%,同时,18只创业板股票纳入MSCI中国指数。这是创业板股票首次被纳入MSCI指数。本次调整将在5月28日收盘后生效。

  对于MSCI周二发布的相关信息,兴业证券(行情601377,诊股)策略团队在周二发布的观点中提示了几点风险因素:追踪MSCI指数的被动资金已经提前布局;由于追踪MSCI指数的主动资金占七成以上,所以在汇率波动、大盘调整等逻辑下,可能出现“顺周期”净流出。

  事实上,从历史上看,外围市场波动、人民币兑美元波动两大因素在一定程度会导致北向资金出现阶段性流出。例如在2018年2月上旬,美股市场出现大幅调整,当时北向资金也出现阶段性大幅净流出,而最近美股市场又出现类似的波动;在2018年10月人民币兑美元曾面临较大的”破7“压力,在当月北向资金就曾出现大幅净流出,而最近人民币兑美元又出现波动。

  此外,还有一个规律值得关注。自从去年6月A股首度被纳入MSCI后,市场便开始将MSCI纳入A股的节奏和北向资金的动向联系起来。

  而从A股被纳入MSCI近一年的表现来看,北向资金还存在提前布局,落地兑现的特征。

  按照去年MSCI首次纳入A股以来的经验来看,在正式纳入或宣布上调纳入比例的前1~2个月,北向资金往往会积极流入A股;而在正式纳入或宣布上调纳入比例的当月,北向资金流入节奏将会放缓,存在部分资金兑现离场的情况。

  据统计,去年6月A股被首度正式纳入MSCI指数,在去年的4月和5月,北向资金净买入规模曾创下阶段性高峰。今年3月MSCI宣布将增加A股在MSCI指数中的权重,并将通过三步把中国大盘A股的纳入因子从5%增加至20%,而在今年1月和2月,北向资金净买入规模分别为606.88亿元、603.92亿元,均为2014年11月沪港通正式开通以来的峰值,不过此后的3月和4月,北向资金就开始明显地且战且退,单月净流入规模分别为43.45亿元、-179.97亿元。

  这些白马股被大幅减仓

  据统计,截至周二收盘,今年5月以来,北向资金净流出规模已达283.1亿元,这一净流出规模在历史上仅次于2015年7月。

  火山君注意到,市场上有一些机构分析认为,近几日一些白马股的调整被认为与北向资金的流出有关联。

  据统计,5月1日~5月10日,在同期沪指下跌4.5%的背景下, 沪股通的所有个股中有265只个股,北向资金的持股市值减少幅度超10%, 深股通的所有个股中有307只个股,北向资金的持股市值减少幅度超10%。

  火山君梳理,5月以来,在沪股通中,北向资金减持较多的白马股包括万华化学(行情600309,诊股)、华能国际(行情600011,诊股)、广汽集团(行情601238,诊股)、中国铝业(行情601600,诊股)、白云山(行情600332,诊股)、方大特钢(行情600507,诊股)、中国中冶(行情601618,诊股)、华鲁恒升(行情600426,诊股)、国药股份(行情600511,诊股)、中信银行(行情601998,诊股)、中国建筑(行情601668,诊股)、汇顶科技(行情603160,诊股)、保利地产(行情600048,诊股)、上海银行(行情601229,诊股)、光大银行(行情601818,诊股)、贵州茅台(行情600519,诊股)等。

  在深股通中,北向资金减持较多的白马股包括金正大(行情002470,诊股)、汉得信息(行情300170,诊股)、正邦科技(行情002157,诊股)、西山煤电(行情000983,诊股)、蓝思科技(行情300433,诊股)、天齐锂业(行情002466,诊股)、浪潮信息(行情000977,诊股)、东方国信(行情300166,诊股)、伟星新材(行情002372,诊股)、中集集团(行情000039,诊股)、双汇发展(行情000895,诊股)、太钢不锈(行情000825,诊股)、苏宁易购(行情002024,诊股)、顺丰控股(行情002352,诊股)、长春高新(行情000661,诊股)、老板电器(行情002508,诊股)、华东医药(行情000963,诊股)等。

关键词阅读:北向资金

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