最高目标价1144元!贵州茅台频刷新高记录 券商研报集体唱多
昨日,贵州茅台盘中一度冲高至990元/股,再次刷新了历史新高。业内分析认为,2018年业绩向好,以及2019年一季报中,营业收入与净利润双双呈现出两位数的增幅,都成为贵州茅台股价走高的利好因素。
昨日晚间,贵州茅台发布的2019年一季报显示,今年1-3月,公司实现营收216.44亿元,同比增长23.92%;实现净利润112.21亿元,同比增长31.91%。此前贵州茅台预计,2019年一季度营业总收入同比增长20%左右,净利润同比增长30%左右。
茅台一季报业绩超预期,均价提升+费用管控驱动利润更快增长。同时,强劲财报数据,也成为了各大投行纷纷唱多的重要依据。
美银美林称贵州茅台第一季度季报略好于初步核算数据,将目标价上调至1060元,认为不排除2020年出厂价上调10%的可能性。
此前,高盛、摩根士丹利等均表示茅台一季度业绩超预期,高盛连续上调目标价。高盛上调2019-2022年每股收益预估1.2%-1.7%;将12个月目标价由1016元人民币上调至1033元。
除了国外投行,国内诸多券商也在唱多茅台。其中华泰证券、招商证券、华创证券纷纷给出了超过千元的目标价。其余券商虽然没有给出目标价,但是也给出了强烈推荐等看多评级。
华创证券在研报中表示,公司经销商继续优化,渠道营销平稳转型,一季度如期开门红,极强品牌力和市场应对能力无虞,后续直销加快保驾业绩确定性较快增长,白酒龙头优质资产估值国际化更趋清晰。我们暂维持公司2019-2021年EPS预测33.5/39.3/45.3元,对应PE为29/25/21倍,维持目标价1000元,对应20年PE在25倍左右,维持“强推”评级。
招商证券在研报中表示,公司一季报如期高增,增长主要源于产品结构调整等,直营体系放量红利尚未显现。近期公司推进直营及团购招标,预期下半年将逐步放量,力保集团19年千亿目标顺利实现。展望来年,公司基酒量充裕,直营团购持续贡献报表业绩,未来增长有迹可循。叠加外资持续流入对估值体系的重构,我们上调19-21年EPS预测至34.5、41.8和47.8元(前次33.4、38.1和42.3元),给予20年25-27倍PE,目标价区间1000-1100元,维持“强烈推荐-A”评级。
华泰证券认为,2019年,公司将通过加大直营门店发货量、向全国大型商超公开招标等方式,扩大产品直销比例,公司业绩将保持较快增长。我们上调公司盈利预测,我们预计贵州茅台2019-2021年分别实现销售收入927.81亿元(上调1%)、1151.5亿元(上调3%)和1357.41亿元(上调6%),分别同比增长20%、24%和18%;EPS分别为35.76元(上调5%)、45.47元(上调8%)和54.26元(上调13%),分别同比增长28%、27%和19%。可比公司平均PE为30倍,给予公司2019年30-32倍PE估值,目标价范围为1072.80元-1144.32元,维持“买入”评级。
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