金融界网站19日讯 午后两市回暖，三大股指全线翻红，石墨烯概念掀涨停潮，工业大麻、氢燃料电池、无人驾驶、保险等板块涨幅靠前，期货概念异动拉升，船舶制造、富士康、有色金属、酿酒行业等板块下跌。

　　【机构策略】

　　山西证券：紧抓业绩主线 减少换手坚定持仓

　　上周的社融数据抑或本周公布的宏观经济运行数据都远超市场预期，本应在行情中有所体现；但目前来看，资本市场对于经济数据的超预期运行反应不强烈，有以下两点原因：

　　第一，技术面上来看，上方3288点迟迟未被突破，投资者对于震荡的预期升温，市场大幅反弹的情况下重仓追涨情绪不高，体现在大涨并未伴随大幅放量。

　　第二，市场增量资金不足的问题。M2增速与GDP增速差额已经开始走扩，货币政策边际放松的可能性变小，场外增量资金略显不足，预计后市市场即便持续走高也会是慢牛的走势，在周级别乃至月级别连续创造新高的可能性不大。市场上目前对于增量资金的讨论不绝于耳。未来市场增量资金最重要来源可能是产业资本。

　　经济指标向好预示企业生产经营回暖，企业在盈利过程中产生正向经营活动现金流，为企业回购或者大股东增持奠定资金基础，数据也在显示产业资本净减持力度在近几个星期不断减少；除此之外，从一季度社零数据看，减税带来的积极影响正在逐步显现，个人投资者在可支配收入增加的情况下消费需求不会过多挤压资产配置需求，数据也在显示3月份沪深两市开户数猛烈增长。

　　短线维度下，从技术面来看，金融连续两日缩量调整，走势健康，压力位下没有大金融板块的强势反弹突破几乎不可能，因此市场没有大金融板块参与下的冲高投资者不要追涨。在年报与一季报密集披露期内，紧抓业绩主线，减少换手坚定持仓。

　　资产配置方面，建议投资者降低债券仓位，维持权益资产仓位，关注国内货币及金融政策、地产政策的边际变化，以及外围的中美贸易谈判、地缘政治、英国硬脱欧等不确定因素，保持警醒，调整行业配置，重点关注估值合理、业绩向好、高频数据向好的建筑建材、地产龙头、机械、部分消费蓝筹等。主题投资方面可以继续布局一带一路板块和两会政策主题（减税降费受益板块、区域发展（京津冀（雄安）、长江经济带、粤港澳大湾区）、美丽农村（电网建设、环境治理）。

　　中原证券：密切关注政策面，资金面以及市场风格变化情况

　　经过连续两日的大幅上扬之后，市场已基本消化了近期宏观经济数据超预期表现等利好因素，由于增量资金持续进场做多的意愿不甚强烈，加之亚太市场周四普遍回调，致使两市权重股纷纷冲高回落，短期压制了股指继续反弹的步伐，沪指全天基本呈现小幅震荡回落的运行格局。始于 2440 点的大级别反弹行情仍未出现结束的征兆。但随着股指的快速反弹，市场已基本消化了各种利好预期，未来股指能否再创新高，仍需政策面以及基本面的有力支撑。我们建议投资者在谨慎做多的同时，需要保持一份谨慎。伴随着两市年报一季报的集中发布，低估值绩优蓝筹股有望再度成为市场各方关注的焦点之一。另外，投资者仍需密切关注有关提振经济的相关政策出台后可能对 A 股市场产生的有利影响。建议投资者近期继续密切关注政策面，资金面以及市场风格的变化情况。

　　预计沪指短线围绕 3250 点震荡整固的可能性较大，创业板市场短线围绕 1700 点小幅整理的可能较大。我们建议投资者短线谨慎关注水泥建材，家电以及汽车等行业的投资机会，中线建议继续关注部分低估值绩优蓝筹股的投资机会。

　　东北证券：市场预期在多变之中

　　从市场运行看，由于成交量不能有效放大，故指数面对近在咫尺的前高、更多以蓄势震荡防御的心态应对；市场对政策敏感度增大，比如汽车板块对是否放开购买限制的扰动、比如近期地产政策微调下的地产股的回落；同时，有色等资源股冲高回落、大宗商品中的PTA、金属、动力煤等均有回落，市场预期在多变之中。

　　从市场逻辑看，短期市场面临利好集中释放后的边际弱化阶段；CPI上行、一线城市房价上涨、GDP企稳、政策全面降准概率大幅下降，与此同时、管理层也对场外配资加强了监管；因此，后续除非经济持续好转，否则显著的政策利好在弱化。另一方面，对于GDP1季度企稳后是继续保持平稳并回升、还是二季度仍有下行压力需到中期才能见底企稳、甚至经济是否存在下半年再度下行的风险并引发螺纹等黑色金属的二次回探，可谓分歧比较大。当然，目前比较合理的场景是年中经济确认短周期企稳回升、但变数在物价、政策、外围股市和外围经济。

　　因此，考虑到外盘复活节假期休市以及短期内政策利好弱化的因素，在没有突破3288点前高之前、短期市场的赔率并不高、3250点上方短期偏于谨慎些；故，仍以牛市中的回档、震荡蓄势整固的思路应对，重结构、轻指数，不宜激进。

　　金融界网站投资工具箱：

　　必读资讯：早盘内参 24小时要闻滚动 24小时上市公司新闻速递

　　题材宝典：机会早知道 概念板块大全

　　涨跌停面面观：涨跌停温度计 涨跌停原因揭秘

　　白马追踪：业绩预告 预披露时间 高送转个股一览