A股疯狂港股爆冷 中信建投人保“成妖”

1评论 2019-03-08 21:40:23 来源:中国证券报 顺鑫农业2连板,哪些股将补涨?

2019年开年以来,A股走势执全球市场之牛耳。部分个股更是牛气十足,甚至成“妖”。比如中信建投和中国人保。截至3月8日收盘,即使当日双双跌停,中信建投A股累计涨幅221.93%,位居券商股涨幅榜首;中国人保上涨114.68%,远高于其他保险股涨幅;而两股H股年内仅分别上涨56.4%和9.84%。

  2019年开年以来,A股走势执全球市场之牛耳。部分个股更是牛气十足,甚至成“妖”。比如中信建投(行情601066,诊股)和中国人保(行情601319,诊股)。

  截至3月8日收盘,即使当日双双跌停,中信建投A股累计涨幅221.93%,位居券商股涨幅榜首;中国人保上涨114.68%,远高于其他保险股涨幅;而两股H股年内仅分别上涨56.4%和9.84%。两股AH溢价指数分别高达4.71倍和3.90倍,遭市场调侃“已经不是一家公司的股票了”。

  中信建投AH股走势叠加

中国人保AH股走势叠加

  中国人保AH股走势叠加

  反映内地和香港两地同时上市股票价格差异的恒生沪深港通AH股溢价指数近期也显著走高,3月7日盘中曾一度达到125.43,刷新去年10月29日以来4个多月新高,表明两地同时上市个股A股走势相对港股明显更强。

  A股炒作堪称“疯狂”

  进入2019年,沉寂已久的A股市场在资金面宽松、外围因素预期积极、估值修复等内外因素同步推动下,投资情绪得到了极大激发。

  年初至今,上证综指累计上涨19.08%,深证成指累计上涨29.34%,牛冠全球。两市累计成交额更是频破万亿元。

  大盘走强,牛股多发,其中中信建投和中国人保格外引人瞩目。

  截至3月8日收盘,中信建投在自2月22日来的11个交易日内,实现8个涨停,年初至今上涨221.93%,成为本轮行情券商股的绝对龙头;中国人保出现了与中信建投堪称同步的连续涨停情况,自2月25日来该股10个交易日拿下7个涨停板,年初至今上涨114.68%。就市值而言,中国人保总市值已经从去年A股刚上市时的不足2000亿元,涨至8日收盘的5108亿元;中信建投总市值也高达2144亿元。

  市场分析人士表示,这两只股票有一定的共性,都属非银板块,都是次新股,流通盘适中;从基本面看,也各有可以炒作题材,比如作为券商股的中信建投受益于A股市场的回暖和科创板的开通;中国人保作为我国财险龙头,受益于车险监管趋严。

  市场人士强调,股价的走高,需要基本面的支持,题材仅是“噱头”。两股的“暴涨”已经远远脱离基本面,已属 “非理性”,特别是在与两家公司H股股价作对比的情形下,这种上涨更难理解。

  两股在持续暴涨后,遭中信证券(行情600030,诊股)和华泰证券(行情601688,诊股)分别给予“卖出”评级,并预计两股股价将会“腰斩”。

  8日,中信建投和中国人保A股股价双双跌停。

  AH股溢价指数显著走高

  香港恒生指数年初至今涨幅仅为9.22%,国企指数涨幅为10.19%,A股年内明显强于港股。截至8日收盘,AH股溢价指数报123.39,本周曾一度升至125.04,刷新自去年10月29日以来的逾4个月新高。

  111只A+H上市的个股中,A股\H股溢价最高的是洛阳玻璃(行情600876,诊股),为6.08倍;溢价4倍以上的有6只,分别是浙江世宝(行情002703,诊股)4.97倍、中信建投4.71倍、绿色动力(行情601330,诊股)4.20倍、福莱特(行情601865,诊股)4.08倍、京城股份(行情600860,诊股)4.05倍、南京熊猫(行情600775,诊股)4.03倍;中国人保位列第8,溢价3.90倍;溢价3倍以上的个股有8只;高于溢价指数均值的个股达93只。

  AH溢价3倍以上股票

数据来源:Wind

  数据来源:Wind

  市场分析人士表示,A+H上市的公司,公司资产是同一个资产,且同股同权,没有差别。资金过分炒作时,往往没有价值投资的逻辑,不看估值,不看AH溢价指数,也不看基本面。

  目前AH溢价较低的仍然以大型中资银行股为主。为数不多的银行股却占据了该指数追踪成分股总市值的大部分,因此导致溢价指数上行幅度有限。即便如此,AH股溢价指数也达到了4个月新高,可见港A两地走势分化明显。

  分析人士强调,随着两地市场互联互通的进一步深化,A+H溢价进一步缩小将成为常态。任何因资金炒作而导致的溢价指数大幅偏离,都难以持久。

  港股静待业绩验证

  市场分析人士表示,A股上行趋势将对港股市场形成明显的带动效应,如果A股能够继续反弹行情,港股将大概率追随A股走强,演绎赚钱效应。

  一方面,港股市场具备估值处于历史低位、盈利筑底即将结束、外围环境趋好海外资金回流以及内地资金明显转暖等优势。另一方面,从A股对港股的带动效应来看,约七成市值的港股公司事实上为内地中资公司,A股市场走强,港股必将奋起直追。

  宏信证券徐伟表示,中期A股市场的上涨基础扎实。社融和金融数据超预期,流动性宽松;外围环境预期积极;资本市场改革和开放力度加大等内外因素改善引发市场风险偏好快速提升,市场整体和结构性上均表现为较强的修复特征,这些关键因素的强化叠加市场情绪的回暖,A股市场有望延续上涨态势。

  邓普顿环球股票团队投资组合管理总监Antonio Docal表示,中国市场面临众多利好因素。相信今年晚些时候中国经济将出现更明显的向好趋势,多个行业和板块将复苏,具有投资潜力。此前一些负面因素已经充分反映在股票估值之中,未来随着这些负面因素减弱甚至消除,中国股市将获得更多支撑。

  海通证券(行情600837,诊股)荀玉根发布最新研究报告称,从历史来看,A股情绪容易受政策影响大幅波动,而港股更加理性。去年港股调整的重要原因是港股盈利回落,目前港股净利润增速仍在回落过程中,预计底部将在2019年二、三季度。从估值角度来看,港股已经达到历史估值核心区间下轨(10-18倍)。预计3月份之后港股将同步A股进入基本面验证阶段,未来进一步上涨将等待业绩验证。

关键词阅读:中信建投 中国人保

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