3月7日晚间，中信证券发布研究报告称，中国人保A股显著高估，首次给予“卖出”评级，预计合理估值区间为每股4.71至5.38元，预计未来一年潜在下跌空间超过53.9%。在此之后，华泰证券也对中信建投发布卖出评级报告，认为显著高于同梯队券商当前1.4至2倍PB和国际投行1至2倍PB估值水平，预计中信建投合理股价在每股13.86至17.33元。

　　受此消息影响，今日开盘，中信建投和中国人保均以跌停开盘，收盘也并未打开跌停板，而个股方面上涨373家下跌3193家，涨停70家跌停243家，行情弱化明显。两份卖出评级报告威力真有这么大么，牛牛金融研究中心认为2004年以来事实上已经出具479家卖出评级报告，今年的2份评级报告并非特有，且卖出评级长远来看影响有限，在国家不断减税降费，资本市场改革稳步推进下，投资者不应对此过分解读。

　　2004年以来共出具479份卖出评价报告 总体影响较小

　　牛牛金融研究中心对2004年以来约33万份研报统计分析后发现，共有479家评级为卖出的研报，占比为0.15%，中银国际、瑞银证券和高华证券出具的卖出评级研报最多，分别为175份，120份和104份，而这几家券商均为外资券商。数据显示，多数合资券商业务发展较为缓慢，无论在规模还是营收上都难以进入国内券商前列，平安证券统计结果来看，合资券商的营收及净利润占比不到行业的3%。

　　内地券商出具卖出研报最多有广发证券、安信证券和光大证券，三家合计出具卖出研报数量为25家，占卖出评级研报数量总和的5.22%。

　　按照这些卖出评级研报发布的时间来看，实际上从2015年开始，卖出评级股票数量逐年减少，2018年全年仅9篇卖出研报，华泰证券和中信证券发布的卖出研报并非蝎子拉屎（独一份），或许正是在科创板作为我国资本市场试验田的同时，正在不断完善我国股票市场的丰富成熟程度，在行情火热之际，发出不一样的声音让市场冷静，这也是让市场更健康走牛的必要条件。

　　各月来看，卖出评级研报分布情况如下所示：

　　从这些研报发布后的市场表现来看，整体来看，券商出具卖出研报对A股影响程度较小，具体如下所示：

　　九成公司盈利 投资者不应过分悲观

　　Choice数据库显示，目前共有1868家公司公布了2018年度业绩，年初我们曾深陷于商誉减值，业绩暴雷，亏损10亿以上似乎是标配的旋涡中，然而随着大部分公司业绩的公布，我们有理由相信大部分公司的业绩尚可，并没有出现大范围危险的可能，统计显示，亏损公司共有215家，占比为11.51%，盈利在5亿元以上的公司共有与276家，占比我14.78%，具体如下所示：

　　从净利润增长情况来看，1868家公司中，净利润实现同比增长的公司共有1082家，占比为57.92%，净利润同比下滑幅度在10%以内的公司共有98家，占比为5.25%，净利润下滑幅度在10%-50%的公司共有307家，占比为16.43%，净利润下滑幅度在50%以上的公司共有380家，占比为20.34%，具体如下所示:

　　在2万亿减税降费的大礼包，国家不断减轻企业运营负担的情况下，上市公司2019年度的表现值得期待，随着A股市场的逐渐回暖，成交金额多日来突破万亿，市场行情事实上已经有了很大的好转，投资者并不因对卖出评价研报过度解读。科创板顶层设计，新任监管层的监管思路无不显示着我国资本市场正在越发成熟，这一过程的红利也应该逐步释放，投资者们的春天或许真的来了。