最执着:带着翻倍利润翻倍募投第三次IPO 祥鑫科技胜券在握了吗?

1评论 2019-03-06 18:38:54 来源:挖贝网 完整呈现002247的打板逻辑!

  上市,对于企业而言不仅意味着融资、从而扩大企业规模,同时意味着上市公司身份的背书、企业综合竞争力的增强。受此影响,近年来一批又一批大中小型企业向A股市场发起冲刺,一次不行两次,两次不行三次,甚至四次、五次申报上市的企业也大有“人”在。

  日前在证监会官网更新招股书的祥鑫科技股份有限公司(以下简称:祥鑫科技)就是一家第三次冲击A股市场的典型代表。自2015年至今,祥鑫科技4年时间内三次冲击IPO,前两次均以失败告终。

  这一次,祥鑫科技胜券在握了吗?挖贝网注意到,与2015年招股书相较,其营收规模上涨了95%左右,净利润也获得翻倍增长,远远超过了创业板的“隐形门槛”。

  同行业的竞争对手中,祥鑫科技的毛利率远高于行业均值,2018年上半年主营产品之一毛利率高出平均值15个百分点。但截至目前,7家竞争对手中,仅祥鑫科技1家尚未登录A股市场。

  4年内三次冲击IPO

  2015年6月,祥鑫科技首次披露招股说明书,据媒体称其遇到了 IPO审核停摆期致使上市计划搁浅;2017年3月,其再次卷土重来报送招股书,又遇到IPO申报大检查。

  终于,祥鑫科技在2018年8月第三次走到排队程序,2019年1月更新招股书后,祥鑫科技上市进程终于又向前迈了一步。

  根据祥鑫科技最早的招股书,其最近一年(2014年)营业收入在7.29亿元左右,净利润为7076.83万元;而截至2017年底,祥鑫科技营业收入为14.16亿元,净利润规模在1.39亿元。两相比较,4年内其营收规模上涨了95%左右,净利润也获得翻倍增长。

  单单从业绩表现来看,祥鑫科技的净利润已经达到了创业板的法规门槛,“主8创5”的隐形门槛也绰绰有余。

  伴随着该公司业绩上涨的,还有其募投金额。2015年祥鑫科技拟募集资金净额为5.47亿元,到第三次递交的招股书,募投金额扩大至9.89亿,几乎翻倍。伴随着祥鑫科技营收规模的扩大,其扩产的需求也在不断增长。

  毛利率高于行业均值

  祥鑫科技在招股书中,称公司主要产品为精密汽车冲压模具、汽车金属结构件及组件,以及用于通信设备、办公及电子设备等领域的金属结构件。

  公司的主要竞争对手包括7家A股上市公司,分别是东山精密(行情002384,诊股)(002384.SZ)、继峰股份(行情603997,诊股)(603997.SH)、联明股份(行情603006,诊股)(603006.SH)、天汽模(行情002510,诊股)(002510.SZ)、威唐工业(行情300707,诊股)(300707.SZ)、合力科技(行情603917,诊股)(603917.SH)、成飞集成(行情002190,诊股)(002190.SZ)。

  以祥鑫科技主营模具业务的毛利率来看,2016年以来其毛利都高于行业均值,2018年上半年甚至高出行业平均值15个百分点,仅仅在2016年略低于平均值1个多百分点。

  模具行业主要上市公司报告期内模具业务的毛利率情况(挖贝网wbaei.cn配图)

  而在金属结构件业务方面,祥鑫科技毛利率2015年、2016年毛利率略低于行业均值,自2017年开始超过平均值,2018年上半年超过行业平均值3.5个百分点。

  挖贝网梳理其同行竞争对手发现,以2017年的财报为标准,祥鑫科技在同行中以1.39亿元的净利润位列第三名,且其余7名竞争对手目前全部在A股上市。目前来看,祥鑫科技第三次IPO若是再次失败,大概率将被同行甩下。

  

  祥鑫科技与同行业主要竞争对手2017年度财务情况(挖贝网wbaei.cn配图)

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