顺丰控股2018年营收大增利润下降 大力拓展多元化物流服务

1评论 2019-02-26 20:48:00 来源:证券时报·e公司 如何根据对手盘判断龙头股买点

  点肯德基外卖,送餐的可能是顺丰的小哥;知名国际物流品牌DHL,如今在香港和北京的供应链已被顺丰纳入麾下.....2018年的顺丰,已经再不是一个单纯的快递公司,而是一个多元化的速运综合物流服务商。

  2月26日晚间,顺丰控股(行情002352,诊股)发布了2018年业绩快报显示,营收同比大增27.6%,达到909.43亿元,利润总额为58.68亿元,同比下降9.9%,归属于上市公司股东的净利润有所下降达到45.56亿元,同比下降4.57%。基本每股收益为1.03元,同比增长8.04%。

  事实上,顺丰控股在2018年三季报中也出现过营收增净利润降的情况。据三季报数据披露,2018年1月-9月,顺丰控股实现了总营收653.68亿元,同比增长31.19%,归属于上市公司股东的净利润为30.28亿元,同比下降16.87%。不过扣非净利润则实现了正增长为28.21亿元,同比增长6.49%。

  顺丰控股,2018年业绩快报中分析认为,公司出现了净利润同比下降的原因,除成本上涨的影响外,公司主动应对市场需求,对新业务进行了开拓性投入,以扩展多元化的物流服务。

  搜索2018年顺丰的各种公开资料会发现,多元化、扩张成为了这个快递巨头在过去一年的核心主线。2018年3月,顺丰17亿元收购广东传统零担企业新邦物流,发力重货快运业务。4月,又以1亿美元参与美国物流服务平台Flexport新一轮的融资,旨在加码国际业务。8月,陆续与美国夏晖集团、招商局和中国铁路总公司进行合作,增加公司在冷链、海运以及铁路运输的业务布局。10月,为更快提高供应链能力、拓展更多供应链客户和业务,顺丰控股以55亿元现金收购DHL香港和北京100%的股权,真可谓是大手笔。

  一系列的扩张令顺丰在重货、冷云、同城裴苏和国际业务上的增速节节攀高。不过扩张背后顺丰资产负债率也大幅提升,远高于同行业“三通一达”平均30%左右的负债率水平。

  从行业来看,快递行业2018年维持了快递量和收入持续提升的景气状态。刚刚过去的春节,尽管部分快递公司暂停营业或者减少了人手,但是1月的业务收入仍普遍增长,其中顺丰控股2019年1月营业收入达到101.64亿元,同比增加约38%,单票收入同比增加8.66%。公司表示,主要受益于春节前业务高峰带来票件量的增长及单票收入的上升。有机构预计,受益于电商行业的发展和消费升级,未来快递行业仍维持稳步快速增长的状态,且行业集中度进一步提高,行业头部企业将更具备竞争优势

  申万宏源(行情000166,诊股)近期发表研报分析认为,在新业务的带动下,顺丰的营业收入增速明显提升,虽然2016-2018年ROE下滑态势比较明显,预计随着新业务盈利能力的改善,2019-2020年ROE有望企稳回升。个人散件和高端电商件推动国内快递业务持续增长,筑牢顺丰盈利的基本盘。未来快递和冷云业务是近3年收入增长的主要新动力。人均效能和设备设施利用率的提升将有利于顺丰提升毛利率。

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