就在几个小时前，解密君被50ETF期权刷屏！号称2万块钱入市一天就能挣出北京一套房，金融界《解密》赶紧了解了一下详情！原来是昨日“50ETF购2月2800”期权合约的价格暴涨了超过192倍，由开盘时的0.0006元/份飙升至0.0581元/份。

作为较为冷门的品种，股票期权被投资者了解较少。本文就以昨天暴涨的“50ETF购2月2800”合约为例，其名字分拆等于“50ETF（上证50指数基金）”+“买入期权”+“2月到期（到期月第四个星期三即2月27日收盘后可行权）”+“2800=2.8元/份行权价格”。意味着每买入一份期权合约，就获得了在2月27日那天以2.8元/份的价格买入50ETF现货的权力。

“期权合约”的价值由“内在价值”和“时间价值”两部分组成，我们先看下为什么昨天开盘其合约价格仅为0.0006元/份。

“内在价值”只有当50ETF现货价格超过行权价格的时候才存在，数值即为二者之差。从K线可以看到，今年1月2日50ETF现货价格一度跌至2.246元/份，直至昨天也才升至2.618元/份，意味着在昨日盘中现货价格突破2.8元/份之前不存在行权的必要，所以内在价值在昨天开盘时为零。

而由于2月27日收盘后这份期权合约就要到期，以A股的“尿性”上证50这种权重指数在最后3天内暴涨6%-7%的概率并不大，特别是此前已有较大涨幅，因此市场认为ETF50的现货价格在最后3天突破2.8元/份的可能性也很低，所以对该期权合约而言“等一等、再看看”的“时间价值”就只有昨天开盘时的0.0006元/份那么一丁点。

结果！昨天上证50就非常小概率的单日大涨了6.28%，带动50ETF现货价格从2.645元/份一路飚升至2.816元/份，超过了合约中2.8元/份的行权价，让其从一个虚值期权（行权价高于现货价）变为实值期权（行权价低于现货价），收盘时“内在价值”从零变为了0.016元/份（2.816元/份-2.8元/份），“时间价值”更是激增至0.0421元/份（0.0581元/份-0.016元/份），造就了昨天“50ETF购2月2800”合约价格的暴涨！

在不计算很少的手续费的情况下，期权合约的“行权价”加“成交价”只要小于到期日收盘时的现货价格就可以行权获利，本例中只要27日收盘时50ETF现货价格高于2.8581元/份（2.8元/份+0.0581元/份）即可。

但实际上，昨天收盘时上证50指数已有所回落，50ETF现货的收盘价格2.816元/份已经低于2.8581元/份，昨天最高点买入的投资者已浮亏-72.46%。

北京某大型期货公司曹总对天眼君表示，由于股票期权的交易规模较小流动性一般，同时到期后是否能行权目前存在不确定性，所以尽管合约收盘飙升192倍，但高位接盘的投资者能否全身而退并不一定。若上证50指数无法上攻甚至回落，则期权合约价格将大幅下跌，投资者面临极大风险。

尽管昨天股票期权暴涨引发市场极大关注，但实际上这是一种风险极大的投资品种，比较适合在量化交易中用于对冲。此外，类似昨日的暴涨也存在一定的触发条件，必须在距离到期日极近的情况下现货价格单日暴涨。

金融界《解密》注意到从昨晚陆续有不少人在咨询股票期权如何开户，其实只要账户有50万元其他的条件都不难满足，但其中的风险对于普通投资者更甚于期货，它将现货价格的波动放大了无数倍，杠杆率实际极大！