《号外财经》

　　文/李万钧

　　历年沪深两市的第一份年度财报都会备受关注，今年沪市的首份年报明星花落嘉泽新能。

　　1月29日，嘉泽新能（601619）披露2018年度报告，该公司实现营业收入10.69亿元，较上年同期增长28.54%；利润总额2.81亿元，较上年同期增长64.72%；归属于上市公司股东的净利润为2.69亿元，较上年同期增长63.26%。

　　与盈利水平相对应的事充裕的现金流。2018年度，嘉泽新能经营活动现金流量净额为82，147.82万元，较2017年增加168.27%，这受益于公司行业补贴政策，该公司表示2018年收到可再生能源补贴电费较 2017年有所增加。

　　公开信息显示，嘉泽新能的主营业务未发生变化，为新能源电力的开发、投资、建设、

　　经营和管理。公司目前主要从事集中式风力、光伏发电的开发运营。

　　从分区域的业务情况看，嘉泽新能在宁夏和新疆的主营业务收入和主营毛利率均有良好增长。根据披露，宁夏地区业务受益于2018年装机规模增加、弃风限电情况得到改善，主营业务收入较上年增加 28.99%，毛利率增加 3.22个百分点。新疆地区也同样受益于弃风限电，2018年主营业务收入较上年增加23.97%，毛利率增加4.98 个百分点。

　　从财务报告看，嘉泽新能可谓“大缸水满”， 2018年度该公司资本公积19,287.90万元，盈余公积 2,501.19万元，未分配利润 49,660.87万元。

　　因此，该公司2018年度的利润分配方案仍延续了现金分红的方案：拟10派0.44元。以 2018 年12月31日总股本193,300万股为基数，向公司全体股东每10股派发现金股利 0.44 元（含税），共计8,505.20万元，占公司当年归属于上市公司股东净利润的31.58%。

　　新能源发电行业看起来很美，不过这是一个长周期布局的行业，如果早早“栽树”，后面才可以享受现金流和盈利的快感，嘉泽新能现在正值收获期。

　　与此同时，业务模式是长周期受益的保障。该公司采取了全程控制下的供应商一站式服务的创新模式，即在公司完成项目开发、方案规划、设备选型和电场大数据分析应用的基础上，选定并要求合格供应商按照公司管理、监督和控制的标准，完成工程建设、生产运维和质量

　　安全等各环节的具体执行工作。

　　这样的一站式合格供应商合作模式，具有五个有点：快速高效的电力开发投资运营企业；快速有效地提高公司电场的发电效率；建立以发电量为基础的考核体系，确保公司电场的基本盈利水平；合格供应商负责配件等的采购，同时公司建立备件库，提升运营效率、提高发电机组利用率；设备选型较为统一，提高建设、运营、维护效率和可靠性，降低后期维护成本，提升盈利能力。