国家版带量采购方案出炉 仿制药企竞争格局或迎巨变

1评论 2019-01-18 09:34:21 来源:金融界网站 纪实:捕获银星能源九连板

  2019年1月,国务院办公厅发布《国家组织药品集中采购和使用试点方案》通知,在北京、天津、上海、重庆和沈阳、大连、厦门、广州、深圳、成都、西安11个城市进行带量采购试点。

  国家组织药品集中采购和使用试点,目的是实现药价明显降低,减轻患者药费负担;降低企业交易成本,净化流通环境,改善行业生态;引导医疗机构规范用药,支持公立医院改革;探索完善药品集中采购机制和以市场为主导的药品价格形成机制。

  具体执行过程中,要求带量采购,以价换量;实现招采合一,保证使用;确保质量,保证供应;保证回款,降低交易成本,医保基金在总额预算的基础上,按不低于采购金额的30%提前预付给医疗机构,有条件的城市可试点医保直接结算。

  天风证券(行情601162,诊股)点评认为,带量采购挤压药价水分,减少流通中寻租、交易成本、占款等费用,原则上不影响企业的制造成本和合理利润。长期看仿制药企业产品梯队建设和原料药-制剂一体化生产能力,医药行业可重点关注医药大消费、医疗服务和医疗器械领域等。

  对于仿制药企业而言,集采降价的压力持续存在,未来优胜劣汰,行业集中度趋于提升。对于仿制药企业而言,在医保控费约束和产品竞争的双层压力下,仿制药企业需要加强品种梯队建设,靠单一品种维持企业发展存在较高的风险,同时加强成本管控,提升对上游原料药的掌控力。未来具备丰富产品梯队和原料药-制剂一体化生产能力的企业有望从仿制药市场中脱颖而出。从长远来看,仿制药企业仍然要加大研发投入,向高端仿制药或医保控费约束较弱的领域发展,同时向创新药发起冲击。整体而言认为医药行业仍是具备吸引力的行业,可重点关注受医保控费约束较小的领域如医药大消费、医疗服务和医疗器械等。

  平安证券表示,第一批带量采购试点结果出炉后,由于降价幅度超出市场预期,医药板块经历了一轮深度的估值下探。经过前期调整,市场已经基本反映了带量采购对行业生态的冲击。从国家版文件来看,并未出现边际负面因素,随着业绩密集披露期即将到来,结构性的板块机会有望复苏。建议自下而上精选细分领域和个股,寻求具有更深护城河的高景气细分领域龙头。建议关注的领域包括:仿制药存量销售较小、创新储备丰富的企业,如安科生物(行情300009,诊股)、海辰药业(行情300584,诊股),以及创新产业链的CRO龙头药明康德(行情603259,诊股),CMO龙头凯莱英(行情002821,诊股);2019年迎来景气度向上拐点的核医学龙头东诚药业(行情002675,诊股)、中国同辐;口腔医学连锁龙头通策医疗(行情600763,诊股)和口腔修复材料龙头正海生物(行情300653,诊股)。

  太平洋(行情601099,诊股)证券也表示,继续维持2019年年度策略中的观点,精选景气,看好不受政策影响医药子领域。同时投资上仍然回避单一品种占比大,单一大品种已经进入集采/未来有可能进入集采的公司。1)生物药:疫苗(智飞、康泰、华兰)、血制品(博雅、天坛、华兰)、生长激素(高新、安科);2)医疗服务:美年、爱尔;3)零售药店:益丰、一心堂(行情002727,诊股)等;4)创新及创新CRO/CMO产业链:恒瑞、海正、天士力(行情600535,诊股)等;药明康德、凯莱英等;5)医疗器械:迈瑞、开立、安图、万孚等;6)特殊垄断性行业:核药的东诚、同辐;麻药的人福;7)低估值、有拐点、也有长逻辑的医药商业(瑞康、柳药等)和品牌消费/OTC:羚锐、中新、仁和、亚宝等。

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关键词阅读:带量采购 仿制药

责任编辑:周壮 RF12883
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