[史丹利]尿素:印标提振探底行情

1评论 2019-01-16 00:00:00 来源:上市公司官网 纪实:捕获银星能源九连板

  目前尿素出厂价已临近固定床生产工艺的完全成本线,下滑走势已趋缓。1月9日晚印度发布尿素招标公告。1月16日开标,报价有效期至1月23日,船期2月28日。传言采购量80万吨,并且此次印标依旧排除伊朗货源,中国参与的可能性较大。消息一出国内市场氛围受到提振。

  国内尿素价格下滑行情持续了两个多月,元旦后进入探底过程,部分企业陆续出优惠政策或以较低价格吸引商家采购,山西出厂价1730元(吨价,下同),陕西1750元,山东1830元、河南1800元。价格从接近2018年最低水平,目前降至临近固定床生产工艺的完全成本线。笔者认为,行情走势已趋于缓和状态。这个价格逐渐被部分大中型商家接受,订单成交量增加,比如某企在收了4万多吨的订单后暂停接单。但是,市场还没有很明朗的信号,行情还会不会继续走低,无法定论,多数下游商家还是谨慎观望。

  印标公布后,企业报价基本稳定,部分企业订单成交量继续增加,河北、山东部分企业价格上调10~20元,还有企业停止接单。

  那么,跌价行情是否因此反转?先从印度招标说起。

  按照目前市场传言的两种价格,可能的供货来源和港口,笔者对可能的出厂价或站台价进行了大致推算,在实际操作环节还有费用支出等未考虑。中国尿素离岸价(FOB)可核到285美元,考虑汇率、港杂费用、运费,山东、山西、河北、内蒙古出厂价或站台价分别约在1785元、1740元、1810元、1650元。如果离岸价在285美元以下,参与出口的数量也会减少。

  那么国内价格能涨起来吗?再看国内供需现状。

  国内尿素供需现状可以简单总结为4个字:“两高两低”。

  “两高”指企业库存高、港口库存高。两个库存基本处于近年同期较高的水平。由于春节临近,多数厂家会有短时的运输停滞,春节前以降库存增加订单为主。港口库存会相应占据一定的出口订单量,也就是,在中标总量一定的情况下会影响新单成交量,并且船期要到2月下旬,战线较长,商家有相对充足的备货时间。

  “两低”指低开工、低需求。低开工算是利好支撑,是价格跌至一定水平后走势放缓的重要支撑之一,也是供需预期的支撑之一。基于2~3月国内需求考虑,春节前意向囤货商家不在少数。而笔者进行的元月行情调研显示,参与调查的人中有7成表示有采购需求。这次印标无疑给市场带来一丝利好,暂时提振了市场信心,不少中小商家近期会有入市的可能性。

  但是,也要考虑到低需求的现实。目前的农业采购主要是为春季备肥,入库会增加成本。工业需求则面临中小胶板厂停车放假、复合肥厂开工率低于往年的情况。随着时间推移,实质性需求会明显减少,这对行情是不利因素。

  在招标刺激下,在近日低端成交量增加的基础上,国内尿素行情短时完成了一轮触底过程。预计印标开标前国内主流行情有望趋于平稳,低端价格调涨的可能性较大。考虑到标价可能持平或略低于国内价格,以及节后行情还不明朗,标价公布后行情还会有小幅调整期。

关键词阅读:史丹利

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