金融界网站1月7日讯 开盘沪指涨0.55％报2528.7点，深成指涨0.67％报7333.32点，创业板指涨0.42％，报1250.4点。铁路基建、超级品牌、特高压、军工等板块涨幅靠前，贵金属板块下跌，两市19股涨停，0股跌停。

　　消息面上，中国央行全面下调存款准备金率1个百分点。其中，2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。同时，2019年一季度到期的中期借贷便利（MLF）不再续做。央行有关负责人表示，此次降准将释放资金约1.5万亿元。央行有关负责人表示，此次降准仍属于定向调控，并非大水漫灌，稳健的货币政策取向没有改变。

　　上周五，强劲非农以及鲍威尔鸽派言论安抚市场担忧，同时美国政府欲结束停摆信号也为市场带来提振，美股强劲攀升大幅收涨，道指涨逾700点，三大股指涨幅均超3％。

　　今日，追随上周五欧美股市涨势，日经225指数开盘大涨2％，韩国KOSPI指数开盘上涨1.21％，随后日本股市涨幅扩大。香港恒生指数高开1.52％。

　　【机构策略】

　　兴证策略：“旺春行情”旺起来

　　2019年由于供给侧改革对周期业绩改善逐步减弱，叠加全球需求疲软。全年来看，宏观基本面、企业盈利确实处于下行空间。但最近发改委批复基建项目频率加快、一城一策城市地产调控边际放松、北京等地社保暂缓移交税务部门等政策落地。经济下行斜率更为平缓，也好于部分悲观投资者预期。我们在年度策略《重构创新大时代》中强调与2012年较为类似，市场关注①来自于中国重构、全球重构对风险偏好阶段性提升，②货币流动性环境改善，估值对指数贡献强于2018，把握估值提升的机会大概率将成为2019年的主线条。当前投资者更应乐观向前看，叠加数据空窗期，把关注点聚焦于中国重构、流动性改善等维度，积极布局旺春行情。

　　华泰策略：降准升级 A股静待降息和改革

　　4日央行宣布全面降准，虽然降准在市场预期之内，但我们认为全面降准相比定向降准仍有宽松升级的信号意义，叠加当前中美利差压力减小，后续货币政策进一步宽松的空间增大，对A股场内资金的短期情绪形成支撑。需要强调的是，在缴税季、地方债发行提前等流动性吸纳之下，A股市场难以获得显著的流动性分配、难以直接受益于这次降准，未来A股迎来增量流动性还是需要等待可能的降息和资本市场改革。考虑A股已price in宽信用存在的问题+股权质押风险构筑的政策底仍然牢固，我们认为上证综指2440底部位置仍然相对牢固。行业配置继续关注通信、券商、建筑。

　　广发策略：全球risk-on A股春季躁动开启

　　我们判断春季躁动正式开启。 社融和信贷是否超预期是观察本轮春季躁动确立后是否进一步延展的跟踪指标。国内外风险偏好修复与社融预期改善对绝大部分的股票的反弹都有帮助，因此我们判断是普涨，直接受益的金融、以及前期超跌“水穷处”遭受流动性折价的品种将更为受益，本轮春季躁动我们优先推荐：金融（券商、保险、银行）和成长类股票（传媒、计算机）。

　　国君策略：仍应等待宽货币到宽信用的传导

　　“盈利开始下行+改革等待发力”背景下主线仍未定，抓两头谨慎参与。A股市场预期仍将处于反复波动状态，整体仓位上我们仍建议密切跟踪相关风险因素演化，保持谨慎。市场风险偏好修复是在预期反复中展开的，可以从三个方面把握相关投资主线：一是具有防御属性的银行地产低估值龙头股、黄金、公用事业、农林牧渔等，以及高股息个股等领域，二是具有业绩支撑、较高弹性以成长股为主的制造业中TMT，三是稳增长政策对冲与经济转型交叉的新型基础设施建设领域，重点关注5G、人工智能、工业互联网、物联网等。

　　海通策略：2019年节奏为王 还未到挥棒的最好时机

　　核心结论：①市场年度核心词主要是三类：一是趋势，如2006、07、08、09、11、18年，二是结构，如2013、17年，三是节奏如2010、16年。②2019年重视节奏，跟踪政策放松和基本面下行的力量对比，降准是宽松政策的体现但力度还不够，市场未到挥棒击球的好时机。③战略乐观、战术务实，先持有高股息率股求稳，等待流动性的量价指标改善、改革减税落地，历史上指数年线有下影线是较大概率事件。

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