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　　金融界网站18日讯 午后开盘两市低位震荡，尾盘市场开始回暖，三大股指集体回升，创业板指再度翻红并重返1300点上方。

　　【温馨提示】

　　新股申购：紫金银行，申购代码780860，申购价格：3.14元，单一帐户申购上限10.9万股。紫金银行此次发行总数约3.66亿股，网上发行约1.10亿股，发行市盈率10.85倍。

　　【机构策略】

　　华鑫证券：年内经济下滑的预期逐步得到经济数据的验证，虽然同全球相比6.5％左右的经济增速已经十分可观，但从高增长的增量经济期转换为存量经济期的过程中，难免会出现诸多经济改革的阵痛。这是当前压制风险偏好的最核心因素，也导致A股市场很难迎来持续性的增量资金流入。

　　财富证券：长期来看，A股整体的预期收益率及风险溢价回报已经接近底部水平。这个时点的A股大概率处于“震荡筑底”的阶段。

　　财通证券从2012年A股磨底的经验来看，投资者对于系统性风险和长期增长问题的担忧，使得A股在底部时的波动较大。如果风险事件持续发酵，A股可能有继续下跌探底的风险。

　　华龙证券：虽然指数有所企稳，但是盘面热点比较散乱，缺乏明确能带动市场做多热情的人气板块，临近重要会议之际，A股以稳为主的市场需求迹象明显。虽然短炒行为仍在延续，但是量能低迷足以说明市场观望情绪浓厚。技术上，沪指周线级别来看，17周均线自下跌以来首次出现走平迹象，并且MACD持续运行在低位，并且量能结构自下跌以来出现相对强势量能结构，说明此处展开的中枢构造有效性被强化，短期大幅下探的概率不大，而继续围绕中枢中轨震荡以空间换时间等待26周线下移的逻辑判断不改。能出现像样的反弹走势的唯一信号就是需求扩大，在强势量能结构的基础上突破下降供应趋势线，站上17周均线。

　　民生证券： 部分客户认为当前“政策底”已基本获得市场认可，市场仍将维持一段时间的磨底行情。当前制造业投资加快，房地产投资保持较强韧性，基建方面略有反弹，但消费和出口数据承压，随着宏观经济下行压力的逐渐体现，部分客户预计“业绩底”将在明年中期和下半年到来。展望后市，近期市场交易量能持续萎缩，临近年底，资金面压力增大，市场大概率延续震荡格局。

　　华泰证券：大盘震荡下，公募客户普遍观望中央经济工作会议及美联储议息会议，多看少动。行业观点：预期上，对基建/地产以及逆周期的5G/军工/新能车预期非常集中；少部分提出了对白酒及汽车（低库存低估值）的关注。

　　方正证券：综合技术分析，我们认为，短线大盘有望震荡反弹，但整体仍为箱体震荡筑底过程，要打破现有箱体运行态势，需足够的外力才能实现。恰市场的确定性与不确定性交织，本周大盘有望震荡盘升，年底前的大盘则仍为区间窄幅震荡整理，减持与维稳交织，个股结构性机遇与风险并存。操作上，轻指数、重个股，逢低关注5G、高端装备、券商及底部二线蓝筹股，回避前期涨幅过高股及垃圾股。

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