中信建投2019年海外策略:新兴市场人口红利巨大
是时候花时间梳理下国内新兴产业巨头出海的情况了。我们认为,国内部分领域存量市场竞争饱和的背景下,出海的成败与否决定未来这些公司是否能有较长周期的高成长。
这一两年互联网行业探讨比较多的关于人口红利消耗殆尽,需要出海寻找新兴市场的论点,实际研究下来,文化背景,政策法律因素,宗教信仰等非经济性质的问题往往在实际出海中起到非常重要的作用,日韩市场,欧美市场,印度等市场千差万别,什么样的公司,产品能适应也无法一概而论。
互联网出海进入成长爆发期
全球的互联网人口红利经历了从发达国家-中国-互联网新兴市场的迁移。国内互联网人口增速放缓,竞争格局日趋稳固,互联网市场已是一片红海。龙头企业出海大势所趋。中国成为第一大智能手机出口国家,国产智能机全球市占率的迅速提升为互联网出海搭桥铺路;“一带一路”政策也为互联网出海提供政策保障。
新兴市场人口红利巨大
新兴市场涵盖印度、东南亚、拉美、中东、非洲等关键性增长的地区,具有人口结构年轻化、互联网渗透率和用户数增长迅速的特点,人口红利巨大。成熟市场包括欧美、日韩等发达地区,用户付费能力强,但本土企业优势明显,进入壁垒较高。
互联网出海国际比较
根据EPRG模型,可以将企业全球化战略分为四种类型:本国中心战略、多中心战略、地区中心战略、全球中心战略。目前Facebook和亚马逊等公司的国际化为第三、四类型,通过收购各个市场本土公司实现区域化管理,并在全球范围内输出标准化产品。与之相比,腾讯、阿里等国内互联网巨头为第一、二种类型,侧重于加强海外所投公司的本土化运营,阿里注资Paytm,Lazada等和速卖通构成竞争关系的企业,更加侧重区域化和本土化经营,尚未形成全球推广的标准化产品。
关键词阅读:人口红利
- 公用事业要涨价?六部委为地方政府提供政策支持
- 电信运营商持续加大智算投资,算力需求持续增长,上游光器件供需或趋紧
- 钨系产品价格持续走高,我国在供应端具有主导权,券商看至18-20万元/吨
- 华为全力打造鸿蒙为全球第三大移动操作系统,下游伙伴主要有四类
- 国家级及地方性政策密集出台,低空经济腾飞基础设施先行
- 发改委推动所有增发国债项目6月底前开工建设,基建投资、设备更新需求有望加速释放
- 煤炭产能储备制度+供给端收缩预期+高分红属性,机构建议关注煤炭历史性配置机遇
- 银行一季度业绩为全年中相对低点,关注市场对红利品种的配置需求及三条递进主线
- 中高端机床市场需求旺盛,设备更新+海外需求向好双轮驱动
- 船舶出口额同比增超110%,机构称新一轮大周期已至船舶优质资产性价比凸显