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　　董秘幽默的回复掩盖不了业绩连年亏损的窘迫，只能靠卖猪厂房与花马湖使用权来保壳，在壳资源炒作潮退之后，ST昌鱼会否就是沙滩上曝晒的那条咸鱼？

　　借壳概念炒作东风，ST昌鱼（600275.SH）近期迎来了一波上涨，14日上午开盘股价即表演了一次天地板，振幅10％。而股价从前期最低点1.85元算起， 19个交易日涨幅达到76.22％，总市值增长约6.5亿元。

　　ST昌鱼主营淡水鱼类养殖加工、销售等及其相关业务，2009-2017年，ST昌鱼实现扣非后归属净利润分别约为-3483万元、-2265万元、-3918万元、-2187万元、-3412万元、-4502万元以及-3714万元，连续七年扣非净利润亏损。

　　自2008第一次带上ST帽子开始，ST昌鱼走出自己的特色——摘帽子、戴帽子、加小星星一直持续到今天。如今，为了再次摘掉帽子而不断变着花样变卖资产。

图：ST昌鱼 7年利润表

　　有可能高攀不上的那天在哪里？

　　2018年5月8日晚间，ST昌鱼发布公告称，公司股票于5月8日停牌一天，自5月9日起撤销退市风险警示及实施其他风险警示并复牌。撤销退市风险警示及实施其他风险警示后，公司股票简称由“*ST昌鱼”变更为“ST昌鱼”。

　　实际上，为了在2018年摘星脱帽，*ST昌鱼在2017年年末出售大鹏畜禽99.9％股权一事曾引起了市场以及监管层的极大关注。据了解，大鹏畜禽已基本停止运营，并且近年来持续亏损，而转让金额却高达1.05亿元，增值率达64.08％，上述疑问曾引来上交所的问询函。另外，因上述事项，ST昌鱼还收到了湖北证监局下发的警示函。

　　湖北证监局表示，以大鹏畜禽现实际拥有的猪舍2.3万平米及其他配套房屋0.25万平米推断，大鹏畜禽年产生猪最多不超过四万头，但*ST昌鱼却在回复交易所多次问询时，均以大鹏畜禽年产十万头的结论回复并公告。

　　经核查，大鹏畜禽年产十万头生猪缺乏依据，ST昌鱼信息披露不准确。根据有关规定，湖北证监局决定对*ST昌鱼采取出具警示函的措施。经过转让大鹏畜禽的99.9％股权，ST昌鱼如愿在2017年实现扭亏为盈，公司股票也将摘星脱帽，但却由于持续经营能力存在重大不确定性， 公司股票将在摘星脱帽的同日被实施其他风险警示。

　　2018年湖北辖区上市公司投资者网上集体接待日活动上，有投资者提问ST昌鱼：媒体报道称，贵公司持续经营能力不佳，*ST昌鱼摘星脱帽同日又遭“ST”，请问觉得尴尬吗？

　　对此，ST昌鱼董秘许轼风趣回复：人丑必须心态好，等我变美的那一天，你有可能高攀不上……

　　在本次活动上，还有投资者问：公司今年是否继续寻求重组？许轼的回复是：必须的！

　　对于投资者问及：公司股价近期连连受挫，贵公司有什么维稳措施吗？或者说贵公司还关心公司股价吗？许轼则答：我们一直在默默的关心，只是您没有体会到！

　　还有投资者问：公司十大股东中近期有无减持意向？许轼又以幽默回复：这个问题就像问我街上走的10对夫妻会不会离婚一样，我真心不知道！

　　为保壳卖资产潮退之后怎么办？

　　10月30日晚间，ST昌鱼发布三季度报，前三季度实现营业收入1382万元，归属于上市公司股东的净利润亏损719万元，扣非后净利润则为亏损1363万元。

　　财报显示，2018年三季度业绩没有明显改善继续亏损中，若是今年继续亏损不仅ST帽子摘不掉还要给加一颗星，并且要面临退市风险。所以ST武昌卖完了猪厂，又要卖花马湖使用权！

　　花马湖上湖2572.8亩，占公司整体湖面资产比例为6.32％，账面净值131万（10月26日公告中未标明币种，下同），目前由公司自营，营业收入约160万/年；洋澜湖4864亩，占公司整体湖面资产比例为11.95％，账面净值1110万，目前由鄂州市园林局租赁，租金收入100万/年。

　　目前，花马湖上湖水面资产已完成评估，洋澜湖水面资产尚未进行评估。关于花马湖上湖，ST昌鱼已经与鄂州市国资委达成协议，由鄂州市国资委回购花马湖上湖使用权，转让价格670万元，协议尚未生效，正在履行相关手续。

　　转让完成后公司将获得使用权补偿价款670万元，这预计将会对2018年度公司净利润产生正面影响，具体会计处理及对净利润的最终影响金额，以会计师事务所审计认定为准。

　　ST昌鱼业绩连年亏损，如今只能靠卖猪厂房与花马湖使用权来保壳。当前，受壳资源概念炒作影响，公司股价一路飙升，但退潮之后公司怎么办？今年三季度净利润亏损1363万元，卖了一个花马湖760万，若主营业务没有明显改善，还剩下600万的亏损难道要卖饲料厂？

　　投资者需观望，勿盲目跟风，从估值分析上来看该股票无估值。