跻身为妖股的天业通联，不仅是壳资源概念股，更是一个知名的被套现大户；其不仅主营业务自上市第一年以后便从未赚钱，资产重组履历更是劣迹斑驳；而高管、股东累计减持更达13亿之多。对于此等妖股，各位投资者确实得提防提防。

　　连续收获三个涨停板的天业通联，还是折在了第四个涨停板上，11月8日上演了一场“天地板”，让天业通联的股价直接蒸发20％。

　　11月9日，当大部分壳资源概念股都保持涨势，连*ST长生都涨停的时候，天业通联“一枝独秀”跌停报收，彻底被挤出了一线妖股打板天团。

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　　中概股重组的故事

　　这次的暴涨始于天业通联的重组计划。不过，在11月复牌前，天业通联已经“横盘”很久了。

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　　从上图的股价走势可看出，除了5月份的一次上涨之外，截至7月份停牌，天业通联的股价走势基本上可以用“毫无波澜”来形容。这一阶段的上证指数却经历了从3200点到“跌破2700点”。

　　随后，7月19日，天业通联表示因在筹划购买资产事项，于是其开始了约4个月的停牌，停牌时股价为12.04元。

　　7月23日，天业通联便公告称，19日时，上市公司已与晶澳太阳能的实际控制人靳保芳签署了《重大资产重组意向协议》，其将以发行股份方式购买晶澳太阳能100％股权相关事宜达成合作意向。根据《上市公司重大资产重组管理办法》等相关法律法规，本次交易构成重大资产重组，并构成重组上市。

　　晶澳太阳能是“留美优秀学生”，成立于2005年，2007年便登陆纳斯达克。公开信息显示，晶澳太阳能是全球最大的高性能光伏产品制造商之一，全球市场占有率达到10％。

　　2017年，晶澳太阳能实现营业收入196亿元，净利润超过3亿元，净资产达67亿元。若此借壳成功，晶澳太阳能有望成为今年首例中概股回归案例。

　　值得一提的是，2018年7月17日，晶澳太阳能刚刚宣布正式从美国纳斯达克退市，2天之后，便与天业通联牵手。

　　事实上，天业通联7月份的停牌公告中表示，“预计不超过2个交易日”，但却一直未申请复牌，深交所因此于10月中旬向天业通联下发了关注函。10月23日，天业通联解释称，未复牌的原因之一是交易双方就交易作价等核心条款尚未达成一致，存在不确定性。

　　不过，仅10余天后，天业通联与晶澳太阳能就解决了这一核心问题。

　　天业通联11月2日发布的复牌公告中称，公司拟向华建兴业投资有限公司出售天业通联的全部资产及负债，同时拟通过发行股份方式购买晶澳太阳能有限公司100％股权。其中关于“交易对价”的问题未再提及交易对价的矛盾。

　　游资的疯狂游戏

　　11月5日，带着即将被光伏产业龙头企业借壳的消息，天业通联复牌了。同时，借着国家能源局召开关于太阳能发展“十三五”规划中期评估成果座谈会的东风，天业通联开启了连续三天的暴涨。

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　　据11月6日盘后交易信息显示，登上龙虎榜的全为营业部。买入前五席位的营业部合计买入2336.78万元，占总成交比例87.09％；而卖出前五席位的营业部合计卖出901.71万元，占总成交比例的33.61％。其中，游资平安证券深圳金田路证券营业部同时出现在买入和卖出席位，净买入47.73万元。

　　可惜的是，利好消息的作用只持续了三天，从11月8日开始，游资开始大手笔出货。

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　　天业通联11月8日的龙虎榜显示，天地板背后上演了一出游资对倒、机构出逃的戏码。卖出前五家席位均为营业部，合计减持2.15亿元，占当天总成交的31％。

　　国泰君安证券泉州云鹿路营业部作为买一、卖一，分别买入2360万元、卖出5438万元。有意思的是，该营业部近期的交易信息可知，其并不算是市场中活跃的游资席位。方正证券广州兴盛路营业部也同时出现在买卖席位上，分别买入1271.94万元、卖出4948万元。

　　不过，买方席位中出现了西藏东方财富拉萨团结路第二营业部，共买入1112.43万元。数据显示，该营业部近3个月上榜454次，在乐视网、中弘股份、*ST长生、乔治白的股价暴涨游戏中均曾出现。

　　值得注意的是，卖二席位被一家机构占有，其当日卖出5183.39万元，占比7.48％。

　　从数据可以看出，11月8日，卖方席位共卖出2.15亿元，净卖出1.29亿元，资金大幅流出。

　　11月9日，游资继续“出货”，卖方席位共卖出1.76亿元，占总成交比例30.24％，共计净卖出1.38亿元。

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　　有趣的是，买一席位被一家机构占据，买入1627.13万元，占比2.79％；买二席位则出现了熟悉的身影，即西藏东方财富拉萨团结路第二营业部，共买入743.51万元，同时其卖出了277.89万元。

　　不过撇除游资的炒作成分，天业通联的此次重组真的值得市场看好吗？

　　谁能拯救天业通联？

　　天业通联自2010年上市至今，除了上市当年扣非净利润表现为盈利之外，其他七份年报的扣非净利润皆呈现亏损状态。

　　据天业通联三季报披露，报告期内，上市公司实现营收2.44亿元，净利润1344.15万元，扣非净利润“不负众望”地依然为负数，亏损783万元。

　　天业通联预计2018年全年净利润为1400万元-2200万元，同比下滑36.85％-0.76％。若天业通联2018年末的扣非净利润依然保持为负，那么其主业亏损年份也将同步变成8年。

　　回溯过往，天业通联曾进行过收购投资，只是每次的结果都颇不理想。

　　先是2011年，天业通联以1.35亿元受让并增资银亿矿业，完成后持有后者75％的股权，溢价18倍。

　　结果银亿矿业在2012年至2014年的三年间，净利润相继亏损3134万元、5348万元、4213万元，再加上在建工程减值损失，天业联通在三年间近亿元。

　　于是，2014年底，天业通联止损离场，将银亿矿业的60％的股权进行转让，对价6708万元。这笔收入还为天业通联避免披星戴帽做出了重大贡献。

　　银亿矿业还算是笔“划算”的交易，天业通联收购的一家意大利公司，可谓让其损失惨重。

　　2012年，天业通联以2000万欧元的投资总额，买下了意大利采掘制造业行业公司SELI44.14万股股份，占增资后总股本的比例为32.26％。按照当时1:7.7的汇率，天业通联这笔投资，价值高达1.54亿元人民币。

　　然而SELI公司质地并不优良。公开信息显示，截至2011年12月31日，该公司资产总额3亿欧元，负债总额2.78亿欧元；营业收入1.1784亿欧元、归母净利润-1706.6万欧元。其资产负债率已经逾90％。

　　事实上，2012年，天业通联对SELI的长期股权投资就已经亏损了488万元。更糟的是，2013年9月，SELI公司因财务状况恶化，不能支付到期债务，申请了破产。2013年三季度末，天业通联全额计提了SELI公司的长期股权投资减值准备1.27亿元。

　　2016年，天业通联以1元的交易价格将其持有的SELI公司0.54％股权转让了出去。

　　只是，上市公司亏钱归亏钱，公司高管和大股东们可是万万不会亏钱的。在过去的9年间，天业通联的各位大股东减持套现，不亦乐乎。

　　数据显示，自上市以来各大股东、高管减持天业通联累计套现金额超过13.30亿元。

　　天业通联原控股股东之一的朱新生在2015-2016年通过减持1500多万股，套现超2亿元。

　　现实控人何志平旗下的华建兴业在2013年，以6.06元/股的成本买入了上市公司股份，并在2016年7月到11月累计减持3140万股，成功套现5.3亿元，减持均价16.88元/股。

　　值得一提的是，天业通联此次重组计划中，其全部资产及负债的交易对方便是华建兴业。

　　不过，晶澳太阳能能否拯救天业通联也存在不小的变数。

　　事实上，有分析指出，晶澳太阳能火速借壳天业通联的关键在于其自身资金压力颇大。

　　公开信息显示，问问截至2017年12月31日，晶澳太阳能短期借款和长期借款的当期部分分别为29.11亿元和9.96亿元，以及长期借款（扣除当期部分）为21亿元。截至当年，其负债总额147亿元，净资产为56.33亿元，资产负债率为72％。