[数说]买股送门票“奇葩说”:黄山妙计现熊市 稳了股价慰散户

1评论 2018-11-09 17:38:56 来源:金融界网站 华培动力还有几板?

近日,黄山旅游官方微信发布消息称,11月16日收市时持有公司股份的股东,在11月17日至25日期间可自选黄山旅游旗下任意一家景区进行免费游览体验,众多股民对此纷纷叫好。但是高利润带来的高分红或许是上市公司送给股东们最好的大礼包。

  金融界《数说》(关注公号:dtjrjc),用数字透视上市公司本质,用数字丈量中国资本市场

   在《三国演义》第五十五回中,诸葛亮二气周瑜时命令士兵齐喊“周郎妙计安天下,赔了夫人又折兵”羞辱了周瑜一番。而在最近的A股市场里,这类妙计开始浮现。11月7日,黄山旅游(行情600054,诊股)官方微信发布消息称,11月16日15:00收市时持有公司股份的股东,在11月17日至25日期间可自选黄山旅游旗下任意一家景区(黄山风景区、花山谜窟和太平湖)进行免费游览体验。此消息一出,众多股民对此纷纷叫好。那么,投资者值得去购买黄山旅游的股票吗?

  景区板块业绩喜忧参半

  在决定买入黄山股票之前,投资者有必要先了解一下景区板块三季报的表现情况。景区板块受今年门票降价影响,收入端增速明显放缓。2018年前三季度收入81.07亿,同比增长10.88%,较上一年28.53%的增速明显放缓;归母净利润23.25亿,同比增长25.48%。从单季度来看,景区板块收入和利润增速近两个季度有明显改善。

  期间它的费用率表现持续向好。近三个季度三项费用的费率持续走低,第三季度景点板块销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为4.46%、8.99%、1.64%,期间费用率合计为15.09%,相比去年同期降低2.23%。与之对应的是景点板块盈利水平持续上行,近三个季度毛利率、净利率水平不断走高,第三季度分别为60.37%、36.23%。

  但是在刚刚过去的国庆黄金周,全国的旅游收入、游客人数交出了一份失望的答卷。今年国庆期间全国共接待游客7.26亿人,同比增长9.5%,旅游收入5990.8亿元,同比增长9.04%,在过去11年里增长率仅仅强于2013年。

2 

  在板块境况微妙,国庆黄金周旅游市场受挫的情况下,黄山旅游的三季报表现如何呢?

  三季报承压,未来仍可期

  10月26日晚间,黄山旅游发布了三季报,但它的表现不尽如人意。2018年前三季度实现营业收入11.9亿元,同比下滑9.6%;实现归母净利润4.2亿元,同比增长23%,扣非净利润3.3亿元,同比下滑3.8%,出售华安证券(行情600909,诊股)股票产生投资收益1.2 亿元。它已经出现连续三个季度扣非净利润同比增速为负数的情况。其中第三季度实现营收5.1亿元,同比下滑14.1%,归母净利润2亿元,同比增长30%。

  具体来看,受天气及上年同期促销活动下基数较大等因素影响,黄山景区客流量增长承压,上半年共接待进山游客148.1万人,同比下滑9.9%,使整体收入出现下滑;而从毛利率和费率来看,出售华安证券产生的投资收益成为了业绩增长的主要来源,前三季度毛利率同比提升至57.1%;费用方面,由于为开拓中远程客源市场支付给安徽民航机场集团有限公司黄山机场分公司的奖励款及广告宣传费增加,销售费用率提升至4.9%,经营管理效率提升支撑管理费用率小幅下降至12.3%,整体期间费用率增长至17.5%。

  值得一提的是,黄山旅游在业绩承压的情况下做出了自己的努力。公司正在推进“一山一水一村一窟”的布局,10月份时,公司公告投资2800万元改造狮林精舍,并同意子公司花山谜窟公司投资3.83亿元建设花山谜窟景区提升工程(一期)项目,此外,东黄山国际小镇项目也在稳步推进中,希望通过提升客流量来对冲门票下降的影响。

  同时,从外部环境看,杭黄高铁预计最快将于今年12月通车,目前来看已进入验收的最后阶段。杭黄高铁串起7个5A级景区,包括西湖、西溪湿地、千岛湖、绩溪龙川、古徽州文化旅游区、黄山和西递宏村,且从杭州到黄山只需一个半小时,缩短江浙一带赴黄山旅游的交通时间,对于景区淡季客流的提升有积极作用。

  在三季报低迷,但是愿景美好的情况下,投资者买入黄山股票去旅游是理性的选择吗?

  买股套路深 券商捂着笑

3 

  从文章的内容看,活动时间限定在11月17日至25日,为期9天;可以选择参观的景区包括黄山风景区、花山谜窟和太平湖三大景区,不过只能自选一家景区免门票体验参观。而且黄山旅游没有规定持股的数量,只需在11月16日15:00收市时持有股票就可前去参观。

  现在问题来了,为了一览黄山美景,就去买进黄山旅游的股票划算吗?

  首先,从公司角度看,这9天正处于旅游的淡季,前不着国庆节,后不接2019年元旦节的边,如果买了黄山旅游的股票去那儿参观的话无疑能够提升景点淡季的客流量。

  其次,从投资者的角度看,这一趟去黄山的旅游成本可不会低。假设买了股票的外地游客们选择去参观它提供的三个景区,最理性的办法是通过这次买股票的机会免除2018年起执行190元/张的黄山风景区的门票,参观另外两个景区的门票费78元和63元就需要自掏腰包了。如果加上在黄山的逗留时间,那么差旅费、门票费、住宿费等开销达到1000元不是难事。而以截至11月9日的收盘价9.76元来计算,买一手股票花的钱还不够去黄山旅游一趟回来。

  当然,这仅仅考虑的是会计成本,如果把隐性成本考虑进去的话,那么总成本就远不止买一手股票花的钱了。如果在黄山旅游的时间不足两天的话,选择双休日去是不错的。但如果超过了两天,作为“上班族”的投资者就要考虑休年假之类的办法了。

  然后,在A股市场上,这样的案例并不少见。比如德美化工(行情002054,诊股)6月25日公告称,公司决定向公司股东赠送控股子公司英农集团肉品礼盒一份,提供200元天猫商城“英农旗舰店”现金礼包,并在回馈活动期间让关注公司的投资者以专享价购买各类产品。这种公告让股东朋友们还得肩负着消费者的使命,需要他们通过消费来提升公司的业绩。

  最后,买入股票必然要考虑涨跌的问题。比如黑芝麻(行情000716,诊股)曾经在公布赠送实物的消息后,股价连续三天涨幅达7.94%。但是有的上市公司送实物后出现了股价应声倒地的情况,比如赠送龟苓膏的量子高科隔天大跌5.79%等。而从黄山旅游股票的表现来看,公司股价自去年4月20日的18.64元起开始震荡下跌,目前已近乎腰斩,与板块的龙头中国国旅(行情601888,诊股)过去一年多来的震荡上行形成了鲜明的对比,并且它在出活动公告后两天股价仅上涨了2.63%。

  同时,在这次活动中,正在熊市中过冬的券商行业将有机会受益了。要想买到股票,开立一个证券账户是必不可少的。在当前两市成交量低迷的背景下,趁着活动入市的新投资者对于券商来说是雪中送炭,毕竟买入黄山旅游股票的持仓明细还需要券商来出具。

  总的来说,如果投资者只为“黄山游一回,被套也风流”的话,这就另当别论了。但对于上市公司来说,高利润带来的高分红或许是上市公司送给股东们最好的大礼包。

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关键词阅读:黄山旅游 三季报 景区

责任编辑:伍书哲
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