水泥涨价每吨利润超200元 行业龙头盈利能力已超地产商

1评论 2018-10-30 21:20:29 来源:每日经济新闻 职业操盘手技能养成记

  当前,全国多个地区水泥价格又迎来新一轮涨价潮。近日,川渝地区部分水泥厂家再上涨50元/吨,平均达到550元/吨以上的高位。

  10月30日,卓创资讯分析师侯林林告诉《每日经济新闻》记者,每一年的二季度和四季度是水泥的旺季,尤其是四季度,供不应求,随着秋冬季限产政策出台,水泥价格也有望进一步上涨。

  近期,受环保、基建补短板等因素影响,水泥价格不断上涨,部分行业龙头的上市公司盈利能力和毛利率已超过国内龙头房企。

  图片来源:视觉中国(行情000681,诊股)

  

多地水泥价格涨至年内高位

传统旺季来临带动水泥价格上涨,川渝地区在此轮水泥涨价中,表现较为强劲。

  《每日经济新闻》记者梳理发现,重庆部分市场大部分品种水泥上调50元/吨。川渝交界广安、遂宁等相邻市场将同步上调,目前除川南一些企业已有上调消息外,川中地区德阳、绵阳等地主要企业也上调水泥价格50元/吨。

  近期成都地区市场需求回升,各厂家水泥出货情况较好,部分厂家已限量发售,价格大幅拉涨。百年建筑网信息显示,10月19日成都地区大部分水泥价格集中在450元/吨~530元/吨,到了10月30日,大部分水泥价格达到490元/吨~565元/吨,最高达635元/吨。

  百年建筑网分析称,由于四川地区水泥企业全年错峰停窑100天以上,导致熟料库存持续低库位,而近期市场需求大幅提升,各厂家水泥发货紧张,为水泥价格上涨起到支撑。根据目前市场情况看,后期市场需求有增无减,水泥价格有望再创新高。

  水泥行业分析师江元林向《每日经济新闻》记者表示,2018年四川地区水泥企业熟料生产线错峰停窑100天/条,全年熟料设计产能减少3300万吨,熟料产能大幅减少,熟料生产成本大幅提升,而熟料是水泥生产主要原料,因此水泥生产成本相应大幅提升,水泥价格上涨。而近年来,燃材料价格持续攀升,加上运输治理超载等原因,导致原材料价格持续高涨,水泥生产成本大幅提升。同时,加上环保整治,水泥企业在环保整改方面加强了技改投入,增加了水泥生产成本。

  “需求方面,四季度属于四川地区水泥市场传统销售旺季,大部分工地集中赶工期,水泥需求量大增,促进水泥价格上涨。”江元林称。

  江元林表示,目前四川成都地区P.O42.5散装水泥市场成交价为540元/吨~550元/吨,在国内属于中等价位,随着后期市场需求大幅释放,熟料库存持续走低,水泥供不应求,甚至限量发售,预计11月份四川地区水泥价格将持续上涨30元/吨~50元/吨。

  实际上国庆后,全国多地迎来水泥价格上涨,尤其是华东和川渝地区。10月25日,安徽滁州南部地区海螺、中联等主要厂家通知上调各品种水泥价格20元/吨。同日湖北宜昌地区部分大厂通知上调水泥价格30至50元/吨不等,调后价格均接近或超过500元/吨。截至当前,多地区水泥价格重回500元/吨高位。

  卓创资讯分析师侯林林向《每日经济新闻》记者表示,四季度是水泥的传统旺季,今年十月份水泥价格上涨也主要是供需原因。

  

行业龙头盈利超龙头房企

水泥价格的大幅上涨,尤其是对于龙头企业的业绩提振来说,不可小觑。

  行业龙头企业海螺水泥(行情600585,诊股)三季报显示,今年前三季度其归属于上市公司股东的净利润为207.16亿元,同比增长111.20%。海螺水泥表示,主要是由于水泥价格上涨,盈利增加。

  除海螺水泥外,多家水泥上市公司业绩均大幅度增长。水泥价格上涨成为水泥公司业绩的直接推手。华新水泥(行情600801,诊股)前三季度归属净利润34.11亿元,增长224.98%。冀东水泥(行情000401,诊股)前三季度归属净利润为14.15亿元,同比增长111.7%。

  华新水泥表示,主要原因是行业去产量、去产能,供求关系有所改善,主营产品水泥和熟料价格较上年同期有较大幅度上涨。

  10月30日,华新水泥证券部一名工作人员向《每日经济新闻》表示,目前涨价还是受错峰生产和环保趋严的影响,从现在到2020年应该会保持在当前位置。在其看来,水泥价格不存在大幅下跌的可能,后期仍然存在涨价空间。

  上峰水泥(行情000672,诊股)董秘瞿辉则向记者表示,水泥涨价是市场行为,正常水泥需求比较多而供给偏少,源于国家近两年供给侧改革淘汰了一批落后产能,加上很多地区环保要求也很严格。目前全国水泥市场整个几乎呈上涨的趋势。水泥价格波动很大很正常,从国际范围来看,当前水泥价格也是合理价格。

  “现在水泥每吨成本大概在200多元/吨,毛利率大概在40%左右。”瞿辉称。

  水泥售价大幅上行,行业龙头企业盈利能力甚至已超大众熟知的部分房地产企业。

  根据万科A(行情000002,诊股)10月25日披露的2018年三季报,其扣非净利润为139.46亿元,同比增长31.63%。而海螺水泥的前三季度扣非净利润为202.81亿元。如此看来,今年前三季度水泥龙头海螺比房地产龙头万科多赚了63.35亿元。

  毛利率方面,从国内几家大型的水泥企业毛利率来看,海螺水泥2018年半年报披露的水泥毛利率在45%以上,上峰水泥今年半年报披露水泥行业毛利率为44.39%、分产品中水泥毛利率为43.62%。

  而2018年上半年万科A综合毛利率为34.4%,保利地产(行情600048,诊股)2018年半年报综合毛利率为35.39%。

  随着近期水泥价格的一路上涨,行业企业毛利率实际已更高。

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