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　　金融界网站10月24日讯 开盘沪指跌0.57％报2579点，深成指涨0.57％报7531点，创业板指跌0.48％报1285点。壳资源依旧抢眼，深圳被援助个股爆发，雷曼股份等多只个股涨停。贵州茅台低开2%。

　　重要消息：

　　首只“国家队基金”三季报披露 股债仓位均为零

　　深圳部分民企已拿到援助资金 这17家是首批驰援对象

　　【券商策略】

　　方正证券

　　近期股票市场的核心矛盾在于持续下跌所触发的股权质押平仓风险；而从企业盈利来看，并不支持现在如此低的估值水平，所以是市场估值出现了问题。高层一系列政策从治标到治本，化解股权质押强平风险、改善上市公司利润和信用结构、完善市场基础性制度建设。这一系列政策措施切中要害、标本兼治，有利于提升A股市场估值水平，而不确定性在于外围市场，以及内部方面明年一季度开始部分行业公司业绩下修的风险。

　　太平洋证券

　　政策底出现后，市场底已不远：本次领导层高调宣布对市场的支持可以判断“政策底”已至。回顾2005年股权分置改革、2008年降印花税并降息降准救市、2012年暂停IPO放宽QFII救市、2015年国家队救市的情况，总结以上数次政策底传导至市场底的时间，发现如下规律：第一，市场底滞后政策底的时间最短为一个半月，最长为半年，空间为-0.42％至-16.53％之间；第二，市场底滞后政策底的下行空间与当时的估值水平成反比；第三，“政策底”的政策往往是多部门组合拳；第四，政策一般情况下只改变下跌路径，但不改变下跌趋势（市场底总是比政策底低）；第五，政策底向市场底过渡期间领涨行业并无明显特征。

　　华创证券

　　政策回暖很难在短期改变基本面的趋势，但可以助力估值的修复，因此市场存在超跌反弹的逻辑。从反弹方向看，前期估值快速收缩的中小创成长弹性更大。一方面是由于当前政策更加注重解决中小企业现实问题，无论是通过股权承接化解股权质押风险，还是并购重组再融资政策有条件的放开，都有利于成长企业的估值修复；另一方面，大盘蓝筹面临基本面业绩考验的压力在加大，因此预计接下来的市场风格会更加均衡，上证50指数和创业板50指数都有表现的机会。

　　民生证券

　　当前阶段建议选择安全边际高的股票。部分基本面确定，市场长期竞争优势显著，具有较大成长空间的消费、科技行业领先企业，若估值达到历史底部，则有配置价值。部分业绩长期持续增长，但近期下跌幅度较大，市场过度反应基本面利空的股票，可以作为超跌反弹中的弹性品种。基建产业链、周期股短期受益于稳增长政策，业绩确定性较高，估值优势显著，有一定配置价值。黄金、农产品等品种也可关注。

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