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　　金融界网站14日讯 早盘两市小幅高开，盘初市场震荡下行翻绿，随后沪深指数横盘，创业板指持续走弱，午前三大股指跌幅进一步扩大，创业板指跌逾1％，临近午盘A股出现一波小幅反抽；午后两市依旧弱势震荡，尾盘创业板指再度刷新4年新低。

　　沪指收报2681.65点，跌0.18％，成交额1050亿。 深成指收报8113.88点，跌0.61％，成交额1458亿。 创业板收报1366.57点，跌1.78％，成交额477亿。

　　行业板块方面，蔚来汽车概念股爆发，龙头奥特佳、诚迈科技、德联集团涨停，文灿股份、江淮汽车涨停后回落；

　　今日中弘股份大幅低开后频频触及跌停，午后冲击涨停，带动特力A、海欣食品等老妖股异动拉升，随后乐视网、德新交运打开跌停，尾盘德新交运涨停现地天板走势，乐视网、中弘股份振幅均接近20％；

　　稀土板块盘中异动，广晟有色涨停，盛和资源、英洛华、中色股份、五矿稀土、北矿科技、北方稀土、宁波韵升等个股跟涨；

　　天然气板块冲高回落，长春燃气涨停，贵州燃气、皖天然气、重庆燃气、大通燃气、深圳燃气等跟随拉升；

　　酿酒行业午后崛起，通葡股份涨停，金种子酒触及涨停；

　　海南板块、新能源汽车、有色金属等板块上涨；

　　军工、网络安全、5G概念、国产软件等板块跌幅靠前；

　　医药股持续低迷，誉衡药业、海正药业跌停，康辰药业、华海药业、九典制药等跌超5％；

　　航天航空、次新股、网络安全、国产芯片、国产软件等板块大跌。

　　个股方面，重组事项获无条件通过，五洲新春复牌连续两日涨停；控股股东拟引入新战略投资者，博云新材涨停；乐视网复牌连续两日跌停，中弘股份再度触及跌停；德新交运股票核查完毕，复牌跌停；控股股东部分股份被司法冻结，台海核电跌停；园城黄金终止重大资产重组，复牌跌停；股东Career HK拟减持11％股份，科锐国际跌停。

　　[机构论市]

　　海通证券：

　　中期视角看，市场处于第五轮周期底部，A股经历了五轮牛熊周期，目前估值水平已经与前几次市场底部相似。未来磨底期右侧的信号等待两个因素明朗：第一，盈利回落幅度到底多大。本轮盈利筑底特征也类似2002-2005年期间，即W型筑底，这轮盈利改善左侧底回升始于2016年二季度，现在是二次探底回落过程中，预计右侧底在2019年二、三季度，右侧底高于左侧，预计净利同比低点10％左右，ROE低点9.5％-10％。第二，资金面转折需等去杠杆出现拐点。杠杆的症结在于地方隐性债务，总量看我国杠杆率256％不算高，但结构性问题显著，非金融企业部门杠杆率160％明显偏高，这里包括地方融资平台等地方隐性债务，这些债务的解决方案落实才是去杠杆的拐点，届时资金面将迎来转折，M2增速有望回归到名义GDP之上。

　　华泰证券：

　　投资者普遍仓位较低，认为行情进入艰难的磨底阶段，地方政府债务风险，中小银行坏账率问题，可能会导致A股的整体估值还会有进一步的下行空间。部分客户低仓位持有医药、消费，部分客户会选择估值较低的金融板块。信心修复需要时间，四季度美国大选后可能会有短期行情，长期还是看经济数据的情况。

　　华林证券：

　　从盘面上看，石油、公用事业、券商信托、保险、交运物流、通讯等行业领涨，医药制造、医疗行业、工艺商品、文教休闲等行业领跌。行业个股涨多跌少，市场氛围有所转暖。估值层面看，上证综指PE（TTM）11.70倍，沪深300PE（TTM）9.89倍，中证500PE（TTM）18.51倍，均处于历史相对低位。短期或迎来超跌反弹行情，投资者可适当关注。

　　银河证券：

　　市场超跌反弹，形成普涨，成交量有所放大。A股后期仍以结构性行情为主，对后期的市场保持相对谨慎。电力行业，六大电厂日耗数据回落，火电发电量增速恐将下降。建议关注业绩改善空间大且安全边际较高的火电公司，以及来水向好助推盈利提升的水电公司。持续推荐水电龙头长江电力，建议关注华能国际、华电国际、国投电力和川投能源等。

　　联讯证券：

　　我们认为，金秋行情大幕已经拉开，持续时间在40个交易日以上。反弹的主线是对过往下跌的修正，超跌是不可或缺的主线。未来超跌+质优是基本条件，科技、金融、周期和消费将轮流表现。重点关注科技中的5G、北斗、国产软件和消费电子，概念主题中的粤港澳大湾区；历次行情大金融从来不会缺席，低估值银行、攻守兼备的保险及弹性较大的券商都会有所表现；低估值周期（受益于欧美经济复苏持续）也有望得到资金青睐；最后补跌的消费股在行情后半段也有望补涨。本轮行情市场可能不会出现持续领涨板块，各板块都有轮涨机会。

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