券商裁员、私募清盘、基金发行失败、破净股创历史新高，市场成交金额持续创新低等熊市底部特征越来越多，有人说现在底部特征加一条：亏惨了的基金经理和研究员将上市公司杭锅股份的董秘打进医院。

　　今日网传某上市公司负责人接待机构调研时遭暴打。多个知名微博爆料称，杭锅股份董秘濮卫锋被前去调研的研究员和私募基金经理暴揍了一顿，随后濮卫锋被送至浙江省人民医院。

　　根据网传的微信聊天截图显示，杭锅股份董秘在某微信群称，之前对业内的人说过，十块钱以下随便买。现在股价不到6块了。结果今天在一调研会上，被研究员和私募基金经理打了一顿。

　　对此，杭锅股份证券部一位蒋姓投资经理对金融界网站表示，微信聊天截图内容确为杭锅股份濮卫锋本人发布，但是被有险恶用心的人给部分截图，今天并没有机构到杭锅股份调研。蒋姓投资经理表示，这个微信群里面都是熟识的证代，是一个私人群，但是聊天记录被有心之人给利用了，这些谈话都是比较要好的朋友之间开玩笑，希望能够在媒体上帮公司辟谣。

　　蒋姓投资经理表示，事情的由头是，濮卫锋在微博上看到“微博上有一个大V称，下午有一家上市公司负责人被机构投资者暴打”，然后在董秘群里就开玩笑称是自己，结果被曹山石给截图发出去了。

　　A股再创两大新纪录

　　今日上午，券商中国推送的一篇微信文章称，熊市底部特征越来越多，券业裁员降薪、私募清盘多了起来、基金发行降至冰点、破净股创历史新高、两市成交额持续低迷……

　　没有想到的是，没有最惊人只有更惊人！今天A股又创造了两个记录：

　　沪指创2年半新低

　　今日午后沪指持续走低，最低跌至2652.70点，创下逾两年半新低。截至收盘，上证综指报2664.8点，跌0.18％

　　成交额不足千亿创熔断后新低

　　成交额969亿创2016年1月7日（半小时成交800亿元）熔断后的新低。

　　市场正浮现九大惊人特征

　　底部信号一：两市成交持续低迷，沪市月成交额4年来首次跌破3万亿。

　　底部信号二：回购金额达到238.61亿元，较2017年全年高出159.44％，创A股历史新高。

　　底部信号三：8月份产业资本在二级市场净增持20.1亿元，而7月份净减持64.6亿元，2016年以来产业资本月均净减持37.1亿元。

　　底部信号四：基金发行降至冰点，安信旗下一支新成立的基金5天时间仅募资2.6万元。

　　底部信号五：私募产品数量史上首次下滑。

　　底部信号六：证券类私募管理规模连续缩水7个月，8月份管理规模为2.40万亿元，较上月减少79.44亿元。

　　底部信号七：券业经营惨淡，多家券商降薪应对，半年报数据显示，有21家券商降薪，其中7家券商降薪幅度超过两成。

　　底部信号八：裁员传闻不断，上市券商半年减员超3000人。

　　底部信号九：沪深两市破净股数量达到270只，创下历史新高。

　　六大券商看后市：从政策底向市场底转变 反击渐近

　　国信策略：从政策底向市场底转变

　　国信证券认为，当前各项政策对股市友好，“政策底”已经确定无疑，从“政策底”到“市场底”历史来看多少有些时滞。展望9月份的市场行情，认为市场将慢慢从从“政策底”向“市场底”转变，看好后续市场有一波像样反弹的机会。主要原因有以下三点：

　　一是从压制股市的内部因素来看，政策已经出现了明显的转向，特别是制约大盘的核心变量信用利差已经出现了持续回落的态势，“社融同比大幅回落”与“信用利差大幅飙升”这两座压制股市的大山将会被移去。二是外部环境出现好转。中美贸易战对股市的冲击作用正在减弱，而近期人民币汇率的企稳回升也将从稳定市场情绪及影响资金流动两方面对市场形成利好。三是市场基本面不差。从已经公布的上市公司2018年中报来看，上市公司整体的业绩增速仍然不错，ROE持续提高。板块上建议积极关注金融和周期板块。

　　广发策略：绝处逢生 哪些行业可能“逆袭”？

　　绝处逢生，我们维持A股底部区域判断。关注年末可能“逆袭”的细分行业：成长股中的5G；周期股中的地产。（1）中报偏股型公募基金“低配”的行业，可能在年末“逆袭”：成长股中的5G；周期股中的地产；（2）稀缺景气度向上的成长中的α计算机；（3）配置受益于信用缓和的建筑；（4）主题关注自主可控、国企改革。

　　浙商证券：政策宽松去杠杆力度减弱 行情逐步转为积极

　　浙商证券认为，贸易战阴影下，投资者担心市场走势并不意外，但过于悲观并不必要。市场短期或难以改变震荡格局，但我们对未来行情开始逐步转为积极。主要基于五个方面：政策宽松，去杠杆力度减弱；央行重启逆周期因子，汇率趋于稳定；中报落地，经济企稳；社保改革基于不增加企业负担基础上；产业资本增持，上市公司回购频繁。

　　对于配置，短期建议关注基建领域，主要是可能对贸易战的担心。随着周五自主可控大幅调整，但我们仍然建议逢低关注高弹性的成长板块主要是计算机、电子、通信和国防军工等，重视云计算、网络信息安全、新能源（车）、5G等题材机会。对于机构具有持有周期的投资者，选择低估值，景气向上，盈利改善的板块，可以关注盈利修复的金融、汇率贬值冲击减弱的航空、基建补短板后周期的玻璃和政策冲击调整后的光伏板块。中期继续建议关注火电机会。

　　国泰君安：三大风险主线趋向缓和 市场在下行中孕育机会

　　国泰君安策略团队认为，风险偏好修复进程反复，市场在下行中孕育机会。三大风险主线处于趋向缓和状态，有利于风险偏好提升驱动中期反弹展开。金秋行情驱动主要来自于分母端，对于金秋行情的把握更需要从交易性思维出发，把握结构性行情机会。从细分领域亮点来看，计算机在云计算（进入加速增长期）、电子在5G和半导体、通信在5G、军工在飞机。从主题上看，补短板相关的信息基础设施建设将成为我国未来新一轮基建重点，建议重点关注5G、北斗、大数据中心和网络安全。

　　兴证策略：反击下半场渐近 关注“科技基建”方向

　　在7月初上证综指也从2691阶段性的低点实现了6％-8％的正收益。在8月初我们基于外部中美贸易摩擦加剧、土耳其带动新兴市场汇率等扰动，认为“反击”需要中场休息。近期投资者对内部企业社保、创投基金税收增加等表示担忧，外部对中美贸易摩擦2000亿元落地情况很关心。来自内部和外部两方面时而抑制投资者风险偏好让本周行情一波三折。站在当前时点，我们认为国常会“稳预期”缓解担忧，政策底部持续凸显；中美贸易摩擦落地还需要时间，有冲击更是布局绝佳机会。随着国常会强调加快工业互联网与智能制造结合、推动新旧动能转换上持续发声，可以期待科技建设“补短板”上相关政策。投资者在反击下半场中可重点关注“科技基建”方向。但中期维度，由于内部全A盈利底部未到，外部中美贸易尚未解决、新兴市场的汇率冲击尚未结束，我们仍然维持谨慎态度。

　　安信策略：市场有望迎反弹机会窗口 关注“回购热”

　　目前市场情绪处于低迷状态，一些中期问题已成为共识，经济与企业盈利趋势，中美贸易摩擦等。但在考虑中期问题外，我们也不能忽视市场边际变化及其可能带来的机会。

　　未来1-2个月，市场的核心驱动来源于流动性和风险偏好。流动性方面，货币政策收短放长，有助于信贷传导渠道的疏通。风险偏好分为两块，外部来自于贸易战摩擦，市场会观望2000亿的关税征收情况以及中国的应对，因此需要等待事件落地；内部来自于政策与改革预期，包括财税调整和四中全会预期，我们认为未来一个阶段将是往有利发展。

　　总体而言，等待这一轮中美贸易摩擦相关事项落地后，市场将展开反弹，反弹的幅度会与稳金融、减税降费、改革开放的力度及预期相关，反弹会呈现整体性修复，但我们倾向看得更长远，更关注符合国家战略导向和产业升级方向的新经济（新科技、新消费、新服务），具体包括5G、医药、云计算、航空装备、半导体、新能源汽车等。