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　　金融界网站24日讯 早盘两市低开后震荡，目前三大股指仍未翻红，ST概念在攀钢钒钛恢复上市的刺激下再度发力，西部开发、快递概念等板块活跃，船舶制造、贵金属、煤炭采选、5G概念、超级品牌等板块跌幅靠前。

　　[机构论市]

　　山西证券：

　　政策转暖已经明确，企业融资已经有显著改善、财政政策更为积极的预期都将在一定程度上支撑实体经济与 A 股市场。基于以上判断，我们认为市场将在经济承压与政策支撑两大逻辑下延续震荡行情。但是短期我们未看到支撑市场反转走强的信号，维持此前波段操作的策略建议。

　　具体到行业，我们认为短期市场内科技与可选消费板块在财报季恐重新开始承压。但与此同时我们可以看到，保险、钢铁、水泥、化工、煤炭、石油等行业业绩预告都相对较强，基本符合此前预期。此外，我们认为近期猪板块整体对猪瘟事件过度反应，从猪价不跌反升的情况来看产业恐慌情绪基本消除，部分运营管理良好的头部公司有被错杀后的机会。此外猪瘟有望加速生猪养殖业的产能出清，叠加中美贸易摩擦中豆类价格上升抬升猪价的可能，我们建议投资者对头部优质公司抄底配置。

　　中期维度下我们仍看好基建（补短板）及相关板块。建议重点关注新疆、西藏等西部基础设施条件较差的地域，以及乡村振兴战略下的农村基础设施改造（通信设施、水利、道路交通等）；并重点关注铁路及城轨建设、通信基础设施建设、建材（重点关注水泥）及钢铁等相关受益行业。

　　安信证券：

　　市场经过长期调整，前期利空逐步得到消化，整体估值与盈利已经趋于匹配，但风险偏好仍然处于低位。虽然指数仍在不断夯实底部，但是部分景气向上，确定性较强的行业逐步呈现向上趋势，伴随风险偏好的逐步修复，部分低估值行业也有望走出一波估值修复行情。

　　东吴证券：

　　底部区域需要看长做长，紧抓以先进制造为核心方向的成长股，接下来A股将进入磨底阶段，会呈现“轻指数、重个股”的特征，在此阶段，成长股将展开有序上涨。下一轮牛市的内核在于反映“经济转型驱动的企业盈利质量提升”，产业升级和消费升级是寻找成长股的核心方向。

　　国泰君安：

　　政策边际放松而非转向，对于周期板块而言政策力度、经济反应程度和持续性均存在着较大不确定性，相对而言周期行情更多表现出主题性投资特征，建议仍以短期交易行情看待，对于消费，微观交易结构差、宏观消费数据下滑、棚改货币化效应收缩使得投资者担忧情绪升温，短期抱团松散进程是否完成仍待观察。

　　金秋行情展开驱动力仍主要来源于分母端，在市场流动性维持平稳改善，风险偏好阶段性修复的过程之中，“制造业中的TMT”（计算机、电子、通信、军工、机械）属于估值敏感型受益于风险偏好修复逻辑，交易结构良好，同时股票质押影响由负转正将为其提供较强反弹基础。具体而言，从细分领域亮点来看，计算机在云计算、电子在半导体和苹果、通信在5G、军工在飞机、机械在自主可控。

　　招商证券：

　　技术进步是科技公司牛市的基础，未来三年科技板块将会进入上行周期。从2016年开始，人工智能技术、以NB-IOT为代表的物联网技术进入快速发展阶段，工业互联网、智慧政务成为互联网的新增长点，大数据、云计算开始快速普及。明年开始5G投资启动，未来三年运营商开支增速进入三年上行期。5G商用带来的通信速度提升和延迟减少，将会大幅提升智能驾驶技术、VR/AR、SAAS、人工智能、区块链等技术的发展，新技术在5G周期中有望迎来新的突破，迎来新的增长点和商业模式。国产化替代不断推进，智能装备未来三年有望提速。

　　科技板块在2019年-2021年将会迎来三年上行周期，建议投资者重点关注5G、云计算、新能源及智能汽车、智能装备等 “智能革命”涉及的板块。

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