[解密]英力特的红与黑:11%豪包秒杀茅台 公司称不差钱

1评论 2018-08-09 17:24:30 来源:金融界网站 作者:闫利 【狙击二期(*0****)】突破在即!

金融界《解密》就此像英力特公司电话求证,对方称,虽然账上资金仅有1亿多现金,但事实上,公司定期存款6亿多元已悉数到期,投资者无需担心借钱分红事宜。俗话说,“手里有粮,心里不慌”,英力特或许是基于这样的底气才敢如此任性吧。

  解读焦点公司,揭开背后秘密,金融界《解密》,透视中国上市公司的人和事。

  最新消息:

  深交所对英力特发关注函:说明支付现金股利资金来源

  一家市值仅为36亿元的公司“英力特”今天无疑成为A股追捧的热点。

  昨日下午,英力特公布了其半年报,吸引投资者的并非其业绩表现,而是其高比例的分红。据公告称,公司每10股拟派息12元,股利支付率高达 46.61%,股息率逾11%。当前,英力特的股息率比传统的现金奶牛贵州茅台(行情600519,诊股)、格力电器(行情000651,诊股)要高很多,而格力两年前股息率也曾高达8%左右。投资者欣喜之余,也为这家公司操“碎”了心。

  投资者忧虑的是高分红需要掏出“真金白银”,本次豪掷3.6亿元,但账上1亿元的现金似乎有些捉襟见肘。而对于解密君来说,英力特曾经的“黑”历史与本次“高分红”底气何来这两件事更值得“深扒”。

  金融界《解密》发现,英力特曾被投资者唤作“骗子公司”,股权转让信批违规坑惨诸多中小投资者,而且英力特曾欲易主的公司竟是华融赖小民一直输血的天元锰业。

  “宁夏公主”英力特百亿市值陨落史

  英力特上市于1996年,是为数不多的宁夏自治区上市公司之一,其主营业务为电石及其系列延伸产品的生产和销售、聚氯乙烯、烧碱及其系列延伸产品的生产和销售、特种树脂生产及销售、电力、热力的生产及销售等。简单来说,“宁夏公主”英力特是一家典型的化工企业,也就是投资者熟知的落后产能企业。

  从A股上市的这13家宁夏企业来看,总市值最高的也不过百亿,几乎很多企业市值几乎都在20-50亿元的区间内,股价最高的也只是22元/股左右。英力特只是成员之一。

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  但2016年底,公司股价曾一度触及 34.13元/股的高点,这波涨幅主要是“英力特”卖壳带动的炒作。但很快壳资源股和股权转让这波炒作逻辑就被证伪。公司股价折戟接连闪崩,一度跌至13元/股左右的低位,跌幅逾60%,市值也蒸发了70亿元左右,此后再没回到彼时创造的高点,反倒是阴跌不断。

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   改嫁“全球锰王”泡汤却知而不言 信批违规“黑天鹅”坑惨股民

  提起英力特,不得不提的就是它曾经的股权转让大戏。

  公司自2016年4月起就开始筹划公司控制权的转让事宜。2017年1月4日,英力特发公告称,公司控股股东英力特集团拟转让英力特化工全部股份51.25%,并且要将英力特煤业100%的股权及债权全部“捆绑”转让。2017年1月19日宁夏天元锰业为拟受让方。值得注意的是,天元锰业是知名的“全球锰王”,更是中国华融赖小民落马前全力输血的一家公司。

  英力特将这场股权转让包装成极度顺利的谈判。公告称,3月25日,英力特集团就已开始就股权转让及产权转让在履行报批程序;4月17日已报送国电电力(行情600795,诊股);4月25日前,国电电力将相关手续报国电集团审批,并提示称国电集团已完成审核,将《股份转让协议》及《产权交易合同》上报国务院国有资产监督管理委员会审批。看起来,一切都是那么流畅。

  但令投资者不敢相信的是,这场控股权转让只是一场梦。国电集团并未完成审核,也未将相关资料上报国务院国资委审批。而且事后看来,2017年2月,天元锰业就因捆绑的英力特煤业为无效资产而要求调整价款,并在2017年2月17日签订了补充协议,但这些利空股权转让的信息一概都未被英力特披露。

  “改嫁泡汤”却知而不言,信披违规的英力特前后矛盾的陈述坑惨中小股民,也硬是触发了一场股民声讨、维权之战,股价则顺势深跌了60%。

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  高分红底气何在? 公司回应不差钱

  英力特账上可分配利润为7.8亿元,但本次派现规模极大,将近占到公司可分配利润的46.61%,高达3.64亿元;要知道,3.64亿元相当于公司在2013年-2017年五年的利润总额。 这样一家所谓伤股民心的公司,今年态度却360度大转弯,大肆分红的用意究竟又是什么?豪掷分红大礼包的底气何来?

  英力特高分红用意可能有三:一是,近年来,证监会出台了一系列政策鼓励高分红,并且出台了不少差别化红利税的优惠政策,对于企业来说,这样既能响应政策号召,又能吸引投资者关注公司股票;二是,高分红收益最大的还是其控股股东,也就是英力特集团,控股比例高达51%。此前市场上就不乏有借钱分红输血大股东、便捷其在资本市场运作的案例。据了解,本次派现后,控股股东英力特将获取1.85亿元的现金收益;三是,市场猜测高分红的英力特可能是因为公司确实没有好的投资机会,一般来说,对于行业淡季大手笔的现金分红也不难理解。之前柳工(行情000528,诊股)、山东章鼓(行情002598,诊股)等传统企业均在行业淡季抛出“土豪分红”计划。

  一定程度上来看,英力特高分红底气可能也不足。一方面,夕阳行业要想看到公司业绩激增其实是很不容易的。而且就英力特半年度表现来看,公司主营业务甚至是降低1.29%的,而且净利润增幅也仅为20.8%。另一方面,根据半年报披露,公司1个月之内的应付账款就达到1.19亿元,1-3个月的应付账款有9321万元,3-12个月的应付账款达3365万元。现金流大幅抽掉后,对经营业绩会否有较大影响也 是英力特需要思考的问题。

  市场不少人猜测,公司因为货币资金不足以覆盖红利发放,可能会借钱分红,或引来交易所关注函。金融界《解密》就此像英力特公司电话求证,对方称,虽然账上资金仅有1亿多现金,但事实上,公司定期存款6亿多元已悉数到期,投资者无需担心借钱分红事宜。

  俗话说,“手里有粮,心里不慌”,英力特或许是基于这样的底气才敢如此任性吧。

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