投资收益成部分公司增厚业绩利器

1评论 2018-07-17 02:30:29 来源:中国证券报 作者:张玉洁 抢反弹必备短线战法

  投资收益成为上市公司利润的重要组成部分。截至7月16日,Wind数据显示,在公布了上半年业绩预告的2096家公司中,228家明确提到了投资收益,投资收益对当期利润产生正向影响的公司超过160家。

  大额投资收益频现

  上市公司投资收益主要来源于购买银行理财产品、转让资产等。从目前情况看,上半年投资收益超过亿元的公司并不鲜见,包括苏宁易购(行情002024,诊股)、昆仑万维(行情300418,诊股)、光线传媒(行情300251,诊股)等公司。

  苏宁易购投资收益额居前,超过50亿元。公告显示,公司上半年净利润上调至59.6亿元-60.6亿元,同比增长1945.4%-1979.7%。业绩上调主要由于公司今年5月出售了阿里巴巴766万股股份,收到股票出售价款合计约15.04亿美元,预计可实现净利润约人民币56.01亿元。公司拟将资金用于智慧物流基地建设。

  苏宁易购持有的阿里巴巴股份来自于此前两者的战略互投。2015年,苏宁易购通过境外子公司认购阿里巴巴集团股份2632.47万股,占阿里巴巴集团股份比例为1.05%,认购价为81.51美元/股。从本次交易看,苏宁易购该笔投资获利丰(港股00494)厚。

  光线传媒投资收益丰厚。公司预计上半年净利润为20.4亿元-21.4亿元,同比增长409%-434%。不过,当期净利润主要在于出售所持有的新丽传媒股份产生的投资收益,非经常性损益达到了18.7亿-19.1亿元。这意味着光线传媒扣非净利润仅为1.03-2.7亿元,相比于去年同期下降超过50%。加之公司上半年主营业务缺乏看点,业绩大增预告发布后,首个交易日股价跌穿10元/股,跌幅达6.83%。

  出售手中持有的上市公司股票成为增厚业绩的“常规动作”之一。华茂股份(行情000850,诊股)预计上半年实现净利润1.2亿元-1.3亿元,较上年同期增长802.56%-877.77%。对于业绩大增的主要原因,公司表示,出售所持有的广发证券(行情000776,诊股)(港股01776)股份实现投资收益较大。华茂股份则从投资广发证券原始股,到解禁减持,再参与定增,多年来减持、分红收入超过10亿元。截至今年1月,华茂股份持有广发证券2050万股。此外,华茂股份持有超过8000万股国泰君安(行情601211,诊股)(港股02611)股份,仅2017年分红金额就超过3500万元。

  调整会计核算方式

  2018年以来,境内多家互联网企业赴美或赴港上市。持有相关公司股权的部分A股公司通过修改会计核算方式将收益兑现。

  启明星辰(行情002439,诊股)预计上半年实现净利1500万元-2500万元,同比增长9627.6%-15979.4%,目前位列两市增速榜第二。业绩增长主要由于会计核算方式变化。公司参股公司恒安嘉新正在进行独立上市准备,为了配合其上市,按其相关章程调整导致公司会计核算方法变化,由此产生投资收益。不过,当期公司主业表现并不突出。

  浙江龙盛(行情600352,诊股)披露,上半年非经常性损益增厚了公司当期净利润约5亿元。主要由于公司自2018年起施行修订的相关准则,公司持有的可供出售金融资产的公允价值在2018年上半年度增加较多,主要来自公司间接持有的XiaojuKuaizhiInc.(小桔快智公司即滴滴出行)、宁德时代(行情300750,诊股)、药明康德(行情603259,诊股)以及在美国上市的BilibiliInc.(B站)的股份公允价值增加较多。公司此前公告,因主营的染料、中间体等业务利润提升,上半年实现净利润17.65亿元-19.65亿元,同比增长80%-100%。修正后的上半年净利润预计为22.29亿元-24.32亿元。

  罗牛山(行情000735,诊股)则对海口农村商业银行股份有限公司的投资改为按权益法核算,预计对上半年利润影响约3.7亿元。公司预计上半年净利约为3.2亿元-3.6亿元。这意味着若无此项会计处理,上半年公司预计将亏损。

  加剧业绩波动

  投资收益与市场环境以及资产价格息息相关,存在相当大的不确定性。在多家公司依靠投资收益业绩大幅增长的同时,一些公司过于依赖投资收益或风险敞口过大,投资损失导致当期业绩大幅下滑。

  股票投资属于交易性资产,股价波动直接体现在当期损益中。今年以来,证券市场波动剧烈,部分公司证券投资业务直接影响了当期利润。上海莱士(行情002252,诊股)预计上半年首亏,亏损6.6亿元-8.7亿元,超出原有预计。公司表示,上半年主营业务收入和扣非后净利润同比均实现增长,亏损主要由于证券市场波动较大,公司风险投资发生较大损失所致。截至一季度末,上海莱士共使用14.63亿元进行风险投资。其中,一季度公允价值变动损益为-8.98亿元,比上年同期减少9.60亿元,减少净利润8.16亿元。上海莱士7月16日晚间详细披露了“踩雷”过程。公司认购的两款产品投资兴源环境(行情300266,诊股)损益超过-8亿元。目前两产品已经清盘。公司认购的另一款产品主要投资万丰奥威(行情002085,诊股)股票。今年以来,上海莱士先后追加补仓资金近2亿元,目前该产品净值在追加线以上,不存在平仓风险。

  与之类似,报告期内,维宏股份(行情300508,诊股)证券投资业务产生损失,公允价值变动损益下降较大影响了当期利润。恒星科技(行情002132,诊股)子公司参与了大洋电机(行情002249,诊股)的定增。目前股价倒挂,根据会计准则,该项投资影响了当期利润。

  部分公司则由于资产转让进度低于预期,无法确认当期收入,而大幅调低了当期利润。达华智能(行情002512,诊股)大幅下修业绩预告,预计上半年亏损2.2亿元-2.3亿元。公司表示,报告期内未按照预期取得联营公司卡友支付股权转让批复。公司在一季报中预计,于2018年6月底之前能获取中国人民银行总行对卡友支付股权转让的批文。此项股权转让预计实现3.5亿元的投资收益。截至目前尚未获批文。此外,公司对联营公司的投资收益下降。在去杠杆的大环境下,联营公司润兴租赁业务大幅下滑,导致投资收益未能按期实现。

  此外,三七互娱(行情002555,诊股)、科华恒盛(行情002335,诊股)、恒泰艾普(行情300157,诊股)等多家公司业绩同比下滑,主要在于上年同期有大额资产转让产生的投资收益,而今年并未产生此类收益。

关键词阅读:罗牛山 光线传媒 上市公司

责任编辑:付健青 RF13564
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