[天眼]印纪传媒净利7亿也闪崩?两月后债市或再添一雷

1评论 2018-07-12 18:52:54 来源:金融界网站 作者:闫利 "A股豪门"操盘术曝光!

据悉,印纪娱乐在2017年9月8日发过一笔短融券,到期将一次还本付息。具体来看,距离2018年9月8日,公司还债仅剩不足两月,一次性要掏出4.24亿元还债对于公司来说无疑是雪上加霜。

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  弱市中的传媒股已是风雨飘摇,挡不住又一家“空手复牌”的传媒股票闪崩倒下。

  7月12日是印记传媒复牌后的第四个交易日,也是其复牌后的第四个一字跌停日。但击垮这家公司的并不仅仅是“重组流产 ”这么简单。

  公司在复牌后的第一天,深交所的一纸关注函便“送至手中”。信披违规、高管缺位、“忽悠式”停复牌 、股权质押触及平仓线、实控人涉嫌“房产关联交易”套现等“劣迹”均浮出水面。

  公司股价也从14元/股的高位腰斩,高位套牢的股民叫苦不迭,截至发稿日,仍有71万手封死卖盘。祸不单行,天眼君还发现,公司有一笔4亿元的债券将于两月后到期,现金流告急下会否再添一“雷”呢?

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  猪肉加工成功逆袭传媒业

  印纪传媒(行情002143,诊股)其实原名叫四川高金食品股份有限公司,曾是中国西部地区最大的外贸型猪肉食品综合加工企业。2014年一场资产重组后,“猪业务”全部置出,印纪传媒借壳上市,业务100%置入,猪肉加工“屌丝”逆袭传媒业的故事也至此铺开。

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  借壳上市后的印纪传媒一改以往“百万”、“千万”净利润的小打小闹,动辄则是几亿的净利润体量。

  但市场不少专业人士指出,公司财务有造假嫌疑。一是,公司在业绩增长放缓、回款周期拉长的背景下,变更应收账款坏账计提比例,有增厚利润之嫌。据了解,2017年出现明显放缓,同比下降12.69%,而且2018年一季度营收同比增速仅微增0.01%;此外,公司影视及衍生业务占比已从2016年的32.21%上涨至50%以上。影视业务一般被认为会导致公司回款周期拉长、应收账款增速加快,但公司仍变更坏账计提比例,有虚增利润的迹象;二是,公司完成业绩颇为“精准”。2014年、2015年、2016年,公司净利润金额分别为4.76亿元、5.78亿元、7.37亿元,均“精准”超过借壳时曾承诺的三年业绩增长目标(印纪传媒承诺在2014年度、2015年度及2016年度合并报表归属于母公司所有者的净利润分别不低于 4.30亿元、5.58亿元、7.19亿元)。

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  100%股权质押“危机重重”

  其实,重组一直是不少上市公司躲避闪崩惯用的伎俩。但不少公司仍然难逃空手复牌后闪崩跌停的命运。

  印纪传媒早在2月份就危机缠身了,2月22日,印纪传媒实控人肖文革与其一致行动人的质押股票触及平仓线,公司申请停牌;随后公司在2月23日又申请重大资产重组来实现“停牌庇护”。印纪传媒称,本次停牌是为了收购镜尚传媒,但是由于“本次重大资产重组交易情况较为复杂,公司与标的公司股东就交易方案未能达成一致,公司决定终止本次重大资产重组”。

  “忽悠式”停复牌是证监会今年的严查方向,很快中小板关注函便要求公司就“是否滥用停牌、无故拖延复牌”作出详细回复,截至发稿日,公司并无回复,而股价却“一泻千里”,卖盘积压47万手,倘若无法止跌,大股东肖文革手中100%的质押股票恐怕都将面临平仓风险。

  实控人肖文革三次套现24.6亿

  据悉,肖文革曾于去年问鼎川股富豪榜,但如今却匆匆变现,简直判若两人。

  肖文革如今既要面临可能触发的平仓风险(100%股权质押),又在公司临危之际频频套现,近期还将自己的一处房产关联交易卖给公司。

  2018年1月31日,实控人肖文革以协议转让的方式将其持有的上市公司股份的6.03%转让给安信信托(行情600816,诊股),转让价格达12.75元/股,肖文革在该笔协议减持中套现13.6亿元。

  同年5月9日,肖文革及其全资子公司印纪华城合计协议转让5%的股份给于晓非,转让价格定为11.80元/股,在这次转让中,肖文革又成功套现10.4亿元。

  套现24亿元后,肖文革还将其名下一座房产以“满足办公需求”名义关联卖给印纪娱乐,转让价格6600万元再度落入实控人“腰包”,但金融界《天眼》发现,公司员工人数并无增长趋势,选择以“满足办公需求”来进行关联交易难免有为实控人输送利益之嫌,这一做法也一度引来监管询问,关联交易的必要性和合理性成了监管质疑的重点。

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  两月后债券或爆雷

  一家公司股债走势几乎是相连的,中国华信、永泰能源(行情600157,诊股)、东方园林(行情002310,诊股)都是活生生的案例。印纪传媒能逃离这一“股债双杀”魔怔么?

  据悉,印纪娱乐在2017年9月8日发过一笔短融券,到期将一次还本付息。具体来看,距离2018年9月8日,公司还债仅剩不足两月,一次性要掏出4.24亿元还债对于公司来说无疑是雪上加霜。

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  反观公司今年一季度的现金流,在当前“现金为王”的股市环境中,公司正在遭遇历史最差现金流,今年一季度,公司自由现金流量从去年年底的3.18亿元骤降为-4.56亿元。若隐若现的债务危机叠加公司日益枯竭的现金流,实控人却在公司水深火热之际两度协议减持,成功套现,这也难怪公司的现金到期债务比从去年335.57一度恶化至今年的-201.43。

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  而协议减持的受让方安信信托和于晓非目前均是大幅浮亏状态,安信信托较此前已折价37.8%;于晓非折价幅度也有32.8%左右。

  董事长“身兼数职”引质疑

  此外,印纪传媒颇受市场瞩目的是其高管层长期的缺失。据悉,印纪传媒的财务总监自2016年4月就已离职,而董秘也自2017年3月起离职。两位高管离职之久,但公司至今仍未聘任到新的财务总监和董事会秘书,公司长期是由董事长履职。

  就此事,中国证监会四川监管局下达《关于对印纪娱乐传媒股份有限公司公司治理有关事项的监管关注函》,并要求公司说明财务总监、董事会秘书长期缺位的原因以及 董事长长期兼任多个重要职位对公司治理方面的负面影响。印纪传媒回复称,预计在不晚于本季度完成聘任程序。

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责任编辑:闫利
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