风险释放后机会在哪里?之前摔倒的会爬起来!

1评论 2018-07-11 07:18:45 来源:Wind资讯 低吸也能抓涨停!

  多重风险释放后,危机潜伏期的全球市场机会一览。

  年初至今,全球市场可没少收到坏消息,贸易冲突、新兴市场巨震、意大利债券抛售潮等,全球市场似乎已经处在风浪中心。步入七月,意大利债券危机没有向外延伸,新兴市场趋于平静,市场对贸易摩擦升级的恐慌情绪逐渐消退。多重风险释放后,全球市场机会在哪里?华尔街投资机构对此各抒己见。

  风险释放后机会在哪里?之前摔倒的会爬起来!

  极度乐观派:到处都是黄金坑,买到就是赚到

  富国银行就是乐观派的典型代表。富国银行投资部在本周一的报告中表示,“建议投资者在2018年下半年,保持对各类主要资产的投资。”

  该银行建议投资者坚持既定的投资计划,将投资组合多元化,富国银行对下半年的乐观情绪不言而喻。

  富国银行投资部的全球资产配置策略师 Chris Haverland 称,即使全球主要指数在年初至今表现不佳,但2018年的盈利预期在上升。据FactSet统计,美股的盈利预期同比增长20.2%,而在2017年底,盈利预期同比增长11.7%。

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美股2018年盈利预期(淡蓝色曲线)

  Chris Haverland 进一步解释道,美股的盈利预期上升,并没有在年初至今的股价走势中体现出来。他说:“盈利增加,但标普500指数年初至今只有很小的涨幅。这意味着市盈率下降,美股估值更加合理。”

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  在全球市场方面,Chris Haverland认为,由于风险得到释放,全球其他非美股市的估值非常有吸引力,已经接近投资者资产配置的目标价。

  同时,Chris Haverland还建议投资者不要放弃“固定收益”。他说:“即使在加息的环境下,我们仍然认为投资者需要将债券加入到多元化的投资组合中。”具体到何种类型的债券,该策略师推荐高质量的短期债券和新兴市场的美元债。

  除此之外,富国银行投资部还谨慎推荐投资者配置对冲基金

  花旗也十分看好美股的后期表现。

  花旗称,用来监测熊市征兆的列表里18个点中只有3个亮起红灯,分析师预测股市在未来12个月还能上涨9%,现在应该逢低买入,牛市晚期阶段通常进入趋势交易,这对于美股和科技股是利好

谨慎乐观派:看多个别类别的资产

  即使大宗商品价格近来饱受贸易战和供需面疑虑打击,高盛继续看好大宗商品后市,并把近期价格低迷视为进场良机,预估未来12个月大宗商品的报酬率可望达10%。

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(基本金属和镍在贸易冲突升级期间大跌)

  该投行认为,中国工业部门基本面良好,需求成长强劲。而且部分大宗商品供应中断,以及能源和金属市场库存水位低,可望推升商品价格,并预期标普/高盛商品指数(GSCI)未来12个月的报酬率将达10%。

  高盛表示,预计铜价3个月后为7300美元/吨,6个月后为7500美元/吨,12个月后为8000美元/吨

  投行桑福德伯恩斯坦(Sanford C. Bernstein &;;;; Co ) :看多油价至150美元。该投行认为,原油供应正处在投资不足的环境中,下一个超级周期到来时,油价可能超过150美元。

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  Sanford C. Bernstein 的分析师在报告中称,由于特朗普制裁伊朗等原因,原油供应下降,油价将飞速上涨,可能比2008年见证的150美元更高

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  另外,该投行认为,地缘政治风险威胁原油产出,导致全球原油供应不足

  摩根大通分析师Paul Meggyesi表示,尽管现在谈论经济衰退还“为时过早”,但该行称,在宏观面多种不确定因素增多的背景下,未雨绸缪仍将是“明智的”。

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  G10经济意外指数上升

  一旦美国或全球经济衰退来临,摩根大通建议投资者持有瑞郎、坡元、美元和日元,并抛售新兴市场货币。经济衰退发生时债权人将会要求收回资金。而在上述提到的四类货币中,有三类都是拥有极强外部头寸的国家。

  看空少数类别资产派

  摩根士丹利全球投资委员会表示,现金是2018年最关键的资产类别。

  同时,摩根士丹利将美股科技股的评级从持股观望下调至减持,并看空美元。

  与摩根大通相似,美银美林也看空美科技股在三季度的表现,认为回购支撑起的科技股上涨在三季度没有持续性。美银美林对基本金属铜表示谨慎看多。

  极度悲观派

  全球最大对冲基金桥水看空一切资产。桥水联席首席投资官Greg Jensen写道:“我们将沽空几乎所有金融资产,因为美国经济在迈向周期尾声,资金流动性宽松时代已是过去式,但当前资本市场却没有反映这种大环境变化,因此2019年将成为一个危险的年份。”

  当前桥水基金的欧洲空仓从2月份的220亿美元降至约40亿美元,但美股净多仓的资产却大幅降至约10%,远低于年初的120%,令桥水整个股票持仓变成净空仓。

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