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　　金融界网站4日讯 早盘两市低开后于盘初冲高，沪指一度翻红，创业板指则低开低走，随后三大股指集体震荡下挫，沪指跌近1％，创业板指跌幅超过2％，题材股纷纷陷入调整。午后市场继续走弱，盘中沪指跌超1％，创业板指跌跌逾3％，跌停股家数快速增长，避险情绪催热黄金股逆势崛起。

　　沪指收报2759.13点，跌1.00％，成交额1310亿。深成指收报9035.49点，跌2.02％，成交额1987亿。创业板收报1565.61点，跌2.58％，成交额732亿。

　　行业板块方面，黄金概念午后发力，西部黄金、赤峰黄金涨停，恒邦股份、山东黄金等涨超5％；

　　受中报预告影响，钢铁股集体走强，安阳钢铁涨停，华菱钢铁、凌钢股份等不同程度上涨；

　　核能核电板块盘中异动，中核科技、台海核电涨停，上海电力、兰石重装、奥特迅等跟随走高；

　　上海、深圳国资改革概念相继两拉升，上海凤凰、深深宝A涨停；

　　《打赢蓝天保卫战三年行动计划》印发，环保股活跃，德创环保、科林环保涨停；

　　贸易战概念股卷土重来，中农立华、宏辉果蔬、傲农生物封涨停，农发种业、万向德农、丰乐种业等个股跟涨；

　　券商板块低迷，南京证券、中信建投两只次新券商股跌停；

　　网络安全、国产软件、次新股、富士康、海南等板块跌幅靠前。

　　个股方面，新片《我不是药神》票房与口碑齐飙，北京文化两连板；美商务部对中兴通讯暂时部分解禁，A股股价一度大涨8％；退市整理期第25日退市吉恩涨停；预计上半年扭亏为盈净利过亿，甘肃电投涨停；签订重大合同油气勘探挺进中国南海，潜能恒信涨停；股东新火炬转让6.49％股份给龚雨飞，双林股份涨停；准退市股*金亚连续6日跌停。

　　金融界智能投顾工作室团队认为：　今天大盘回落主要受到近期强势股高位回落补跌的影响，盘中欣锐科技跳水，全天振幅超过18个点，宏达新材，丽鹏股份，晓程科技等高位股悉数回落，只剩下邦讯技术还在封板，以此来为资金从其他强势股出货作为掩护。同时最近几个交易日大幅反弹的芯片，5G等热门题材股再度领跌大盘，也体现了近期资金获利出货的身影。当前跌停的个股多是近期有所拉升的强势股，市场并未因大盘回落出现恐慌，只是正常的调整，调整过后新的主线也会浮出水面，而当前正处于新旧周期的转换过程中；今天市场的炒作主要围绕超跌个股展开，短线继续关注这一主线，同时关注次新股，重点关注超跌和次新叠加热门题材，重组，高送转等概念的表现。（深圳新兰德高级投顾 杨悦）

　　[机构论市]

　　申万宏源：本次A股筑底将是一个漫长的过程，很难以单针探底后V形反弹的形式展开。此时愿意入市的资金，大多还是基于股价超跌，期待在价值回归中实现收益，而不是特别关注未来的价值发现。也就是说，目前入市的资金可能对收益预期并不高，某种程度上还属于抢反弹性质。这一点，从上周五指数明显上涨，但周一大幅回落这种反差极大的走势中可见一斑。今年以来，A股震荡下跌了近半年，一般来说，后市没有两个月以上的低位整理，是很难完成底部构筑的。因此，看到低位已经出现较有力度买盘时，投资者对于后市漫长的筑底行情，还要有足够的思想准备，震荡反复是难免的。在这样的行情格局下，投资者操作难度的确很大。稳健且不失积极的操作策略，就是控制好仓位，在调整中逐步买入具有长期投资价值的蓝筹股。

　　中信证券：当前A股估值安全边际已经比较明显，且平稳的经济运行下，企业盈利增长状况良好；虽然中期去杠杆伴随着“紧信用”的压力，但是，作为对冲措施的“宽财政”和“松货币”政策不断落地，“政策底”逐步夯实。中期来看，压制A股风险偏好的因素会逐步修复，穿越至暗时刻后，A股黎明将至。

　　华泰证券：一是宏观流动性压力得到对冲；二是经济政策方向的指示与确认；三是从降准到信贷及社融增速的传导效果显现。虽然短期内认为A股企稳仍需信号，但从中期视角来看，当前所处的经济周期位置——短周期回落+中周期仍在开启，将带给A股较难得的双下杀的估值底部。

　　海通证券：当前市场处于中期箱体震荡格局中的阶段性底部区域。本轮A股市场调整有可能再次出现圆弧底形态，全部A股PE、PB从2016年1月底2638点时的17.7倍、1.9倍降至目前的16倍、1.7倍，中小板PE、PB从47倍、3.9倍降至目前的30倍、2.9倍，创业板PE、PB从64倍、5.8倍降至目前的50倍、3.6倍。综合对比前三次历史大底的市场情况，对于下一轮牛市的启动，市场还需要时间进行震荡等待。

　　方正证券：在贸易战的背景下，国内更加重视核心技术的自主可控，继续关注自主可控主线，方正策略在5月份召开电话会议提出自主可控的大方向，6月市场点评《布局自主可控主线》提出可以配置的细分方向。后续自主可控的具体政策抓手可能是：加大技改投资补贴力度、加大政府购买采购国产产品的力度、顶层设计规划技术路线、财政货币双线支持重点产业大基金。重点关注的方向包括芯片、计算机软件及硬件、数控机床、高端医疗设备、创新药、新型电子材料等。

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