新三板行情不好，作为新三板比较特殊的群体“券商股”正在集体“逃离”新三板，目的就是A股市场。

　　随着IPO降温，南京证券成为第一个“幸运儿”，其他证券公司的转板之路并不一定好走。湘财证券已经在转板路上忙碌了7年，目前还是没有结果。不过，湘财证券已经决定从新三板摘牌。

　　券商“逃离”新三板

　　“今年无疑是券商IPO大年，或成为2007年以来券商上市最密集的一年。”上海一家大型投行人士说。

　　据《证券日报》记者统计，在新三板挂牌的券商此前一共有7家，分别是南京证券、湘财证券、联讯证券、开源证券、东海证券、华龙证券及国都证券。公开资料显示，想在新三板安心待下去的已经不多。

　　南京证券成为今年第一家成功从新三板摘牌并登陆主板的券商股。为了登陆A股市场，南京证券不惜血本，以低于净资产价格发行新股上市。

　　6月13日，南京证券以3.79元/价格发行价登陆上交所，该公司一季度的净资产为3.83元/股。以“破净”的价格登陆主板市场，不可谓决心不大。

　　除了南京证券外，华龙证券临时股东大会已经通过A股上市方案和申请终止挂牌的议案，目前公司处在上市辅导期。被国资高价接盘联讯证券也已经传出将会转板。湘财证券早在2011年就一直奔波在IPO路上。

　　华南一券商人士分析，从证券公司自身来看，随着监管部门建立起以净资本和流动性为核心的风险控制体系，券商对资本扩充渴求更为迫切。业务规模的增长，必须依托相匹配的资本规模，上市融资成为诸多券商的最佳选择。

　　转板之路不好走

　　新三板交易清单，估值不到，转板是自然而然的事情，但IPO之路并不一定好走。湘财证券的IPO之路走了7年多，目前还在A股市场外徘徊。

　　公开资料显示，湘财证券已经三度闯关IPO而未过。早在2011年，就有消息称湘财证券有意并购财富证券谋求A股市场IPO上市，然而因双方在付款方式等具体操作层面陷入僵持，这一并购计划在2012年悄然终止。

　　2014年，湘财证券挂牌新三板，次年，大智慧拟斥资90亿元收购湘财证券100%的股权。彼时，基于互联网+券商的充分想象空间，大智慧股票甚至连续出现12个涨停。但随后，大智慧因涉嫌信息披露违规被证监会立案调查，2016年3月宣布终止重组，湘财证券曲线上市的二次尝试再次以失败告终。

　　IPO不成，就先终止在新三板挂牌。这家起于三湘发迹于浦江的券商从未断过上市的念头。2017年2月，湘财证券决定接受中信证券的辅导，拟首次公开发行A股股票并上市，然而一年过去了，首先等来的却是湘财证券摘牌新三板的消息。

　　根据湘财证券公告，全国股转系统于2018年5月25日受理了该公司报送的终止挂牌申请材料，并在6月7日发布的公告函中宣布将于6月12日起终止在全国股转系统挂牌。由于湘财证券此前粗制滥造的财报，有分析人士认为，湘财证券这次匆忙摘牌或许是想要规避股转公司的监管。

　　今年3月30日，中国证监会发布的《证券公司股权管理规定》 （征求意见稿）严格要求，券商控股股东净资产“不低于1000亿元”，而湘财证券连续出现巨额亏损的状态似乎难以达到这一标准。

　　此外，湘财证券的经营状况也很差。根据湘财证券年报，2017年营收13.48亿元，同比下降16.21%；净利润4.3亿元，虽然相比2011-2013年的0.21亿元、1.6亿元和1.3亿元有明显改善，但与2009年9.62亿元的最好状态还是相差很远。

　　资料显示，湘财证券在2017年共完成了15亿元的融资，公告称，这些募资都用于补充公司核心净资本与营运资金了，然而实际上，有11亿元用于偿还了公司债务。

　　湘财证券在挂牌期间出现的不少问题无疑也给其IPO之路设置了很大的障碍，据不完全统计，2016年至今，该公司因内控问题受到了股转、证监会等超过4次的处罚。