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　　金融界网站1日讯 早盘两市低开后震荡回升，目前三大股指翻红，沪指收复3100点。钢铁行业、煤炭采选、军工等板块涨幅靠前；贵金属、酿酒行业、超级品牌等跌幅靠前。

　　[温馨提示]

　　新股申购：南京证券，申购代码：780990 ；申购上限：82000股； 发行价格：3.79元 。

　　[机构论市]

　　安信证券：A股纳入MSCI指数后，一批A股蓝筹进入全球机构投资者的视野，一些指数型配置的机构会对优秀公司进行长期跟踪，A股蓝筹股的估值将逐步国际化。

　　方正证券：市场目前对于经济存在过度担忧，中观数据仍不错，发电量煤炭钢铁水泥等数据较好，基建投资增速处于快速回落的尾声，地产投资增速下行幅度较为平稳，而出口和制造业仍有拉动作用，意味着经济的变化更多是结构性的。市场担忧的风险因素主要在于两点：一是贸易战的影响，二是国内信用收缩的影响，从贸易战跟踪来看，目前仍处于谈判过程中，尽管过程一波三折，但全面的贸易战可能性较小，对出口部分是负面冲击，而国内部门则相对积极，国内更加重视自主可控以及消费拉动内需；从信用收缩引发的流动性担忧来看，目前广谱利率出现了下行，一级市场中国债、地方政府债、企业债、中票、短融等发行利率下行明显，衡量实体的票据直贴利率从3月份高点也有回落，综合利率并未出现明显抬升，而实体融资利率的上行更多源于表外融资的收紧，利率的变化有望从金融市场传导到实体经济，此外扩大财政支出以及降准等政策出台概率大增，风险可控。配置：坚持关注优秀公司，科技一线龙头，消费二线龙头。消费品一方面业绩稳定，另一方面整体估值合理，经过去年的一线龙头大涨之后，二线龙头具备了安全边际，社会财富的稳定增长带来的次高端消费有望保持，从性价比角度考虑，二线消费具备配置机会，细分领域关注食品饮料、医药、纺织服装、商业零售等；科技品更多来源于自主可控的驱动，在贸易战的背景下，政府将加大对核心技术自主可控的支持力度，在生产要素更多转向技术的背景下，有业绩的科技龙头值得长期关注，细分领域关注高端机床、芯片、新能源汽车、机器人等链条。

　　国泰君安：接下来A股短期趋势向上突破上方缺口的可能性不大。风险偏好过低，使得投资者更愿意选择确定性更高的品种。在中国经济的结构仍重于总量、动能新旧转换、改革开放40周年再出发大背景下，A股最有价值的投资方向仍是基于内生驱动的方向，估值合理、业绩稳定、高流动性仍是投资者选择投资标的需要高度重视的方面。能否穿越利率波动周期的关键，还是在于新旧动能转换红利的支持力度，重点方向是消费升级趋势下估值弹性匹配度相对合理的二线消费，包括食品、零售、化妆品等板块。

　　华创证券：参考我国台湾、韩国股市的经验，中长期来看，A股市场被纳入MSCI体系之后市场结构有望重塑，外资对于消费品龙头的持续配置或将促使其估值溢价得到提振。建议关注六大大众消费主线：食品饮料行业中的调味品（如海天味业、安琪酵母和安井食品）、休闲食品（如绝味食品）、乳制品（如伊利股份）；农业中的禽链（如益生股份）；轻工业中的家居板块（如喜临门）；旅游行业中的免税题材（如中国国旅）、酒店板块（如锦江股份）；纺织行业中的品牌服饰板块（如歌力思）；医药行业中的药店（如益丰药房）和品牌中药（如广誉远）等。

　　安信证券：医药与健康服务，这是接力住宅消费之后的最大消费升级主题。过去二十年，我国核心消费人数（7亿左右，50~80年代出生人口），已完美演绎着一轮“库兹涅茨周期”。现在，开始一起慢慢变老，医药健康服务的历史性机遇已降临。目前，龙头股的市销率（PS）多处于10~20倍，像恒瑞医药、华东医药、片仔癀、白云山、爱尔眼科、美年健康、通策医疗、泰格医药等。

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