网络信息安全龙头 云计算业务未来可期

1评论 2018-05-17 10:19:00 来源:证券市场红周刊 【狙击二期(*0****)】突破在即!

  深信服(行情300454,诊股)

  核心观点:

  网络信息安全整体市场增长较为稳健,公司龙头地位稳固。根据IDC预测,我国网络信息安全市场未来还将保持20%左右的增速,细分领域的增速也基本相同,下游需求较为旺盛。公司是网络信息安全领域龙头之一,多项产品国内市占率第一。网络信息安全业务是公司目前的核心业务,近三年保持20%以上的收入增长,毛利率稳中有升,近两年保持在88%以上。公司在上网行为管理和VPN网络安全细分领域中是绝对的龙头,依托强大的品牌和渠道,产品市占率常年保持第一。其中,上网行为管理产品2016Q4的市场份额超过第二、三、四、五名总和;根据IDC报告,公司下一代防火墙在2016年UTM类别中,国内市占率第二,并连续两年入围Gartner魔力象限;公司应用交付解决方案目前国内市占率第二,在国家倡导自主可控的背景下,公司产品性价较高并且作为国内品牌的代表,有望缩小与F5的差距。公司坚持渠道化战略,注重用户的体验,龙头地位进一步巩固。与同业相比,公司下游涵盖较多中小企业,单一自建营销网络难以覆盖全面,所以公司一直坚持渠道化战略实现更广覆盖,2017年渠道代理销售占比达到97.01%。同时,公司对用户意见反馈和产品需求的快速响应也有助于加强差异化竞争,巩固龙头地位。我们认为,网络安全市场,渠道为王,公司龙头效应显著,未来信息安全业务将保持稍快于行业整体增速增长。

  云计算业务增长迅速,超融合市场前景广阔。公司连续两年云计算业务收入增速超过100%,且在2016年入围了GartnerX86服务器虚拟化基础魔力象限。IDC预测中国云计算整体市场将保持17%左右的复合增长,而细分领域的融合市场的年复合增长率为48%,公司产品未来市场空间广阔。根据IDC报告,2017年公司在超融合架构市场的市占率为13%,国内第三。公司超融合架构采用KMV+GlusterFS结构,具有一定的竞争力。

  募集资金投入信息安全和云计算业务,未来实现双轮驱动。本次募投项目主要在产品的基础上进行升级改造,实现技术升级和产品更新换代,符合公司信息安全+云计算的双轮驱动发展方向。

  投资建议:我们预计,公司18-20年EPS分别1.88/2.48/3.16元,对应发行价市盈率分别为16/12/10倍,鉴于新股上市,不予评级。

  风险提示:行业竞争加剧;政策推进不及预期。

责任编辑:Robot RF13015
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
国内首条全智能化全固态锂离子电池生产线投产 总投资50亿元

2018-08-16 22:05:00来源:证券时报·e公司

深证成指涨近3%终结九连阴

2018-08-07 15:16:00来源:证券市场红周刊

周五上市公司晚间重要公告

2018-08-17 20:03:42来源:金融界网站

A股持续调整外资加速扫货 三主线布局正当其时

2018-08-18 01:35:21来源:证券日报

无量下挫、强势股补跌 市场底越来越近

2018-08-18 07:42:41来源:Wind资讯

港股“集资王”中国铁塔盘中破发 最低探至1.24港元

2018-08-15 14:45:00来源:证券时报·e公司

A股头条:黄晓明未被列为操纵案违法行为当事人

2018-08-18 06:36:52来源:金融界网站

黄晓明是否卷入"18亿股票操纵案"?证监会公开回应

2018-08-17 22:14:50来源:证券时报网

康芝药业:组建医联体 打造新型“健康直通车”

2018-08-17 19:56:48来源:金融界网站

上市公司晚间利空公告:金石东方股东计划清仓减持

2018-08-17 19:57:01来源:金融界网站

“一带一路”加速走出去 引爆核高基三大概念股

2018-08-17 23:23:11来源:金融投资报

本周机构给予152家公司买入评级 57股将大涨逾四成

2018-08-18 07:25:43来源:投资快报

8月机构去哪儿? 调研化工计算机生物医药三行业

2018-08-18 06:59:47来源:投资快报

781份中报逾七成报喜 三大财务指标掘金白马股

2018-08-18 01:31:45来源:证券日报

*ST康达5年股权争夺落幕 地产项目藏隐秘价值

2018-08-18 07:40:06来源:证券时报

誉衡药业控股股东断臂求生 三知名接盘方为何甘当配角

2018-08-18 07:50:24来源:上海证券报

莲花健康控股股东持股全部被司法冻结

2018-08-18 07:45:46来源:上海证券报

九鼎集团25亿豪赌借贷宝上市 估值600亿天价

2017-12-14 14:28:33来源:新三板论坛

美年健康释疑医生资质 医师多点执业注册亟待完善

2018-08-18 07:49:21来源:上海证券报

"证监会紧急开会应对大跌"是不实消息 刘士余不在京

2018-08-18 08:17:05来源:券商中国

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
投资内参
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
研报评级

资金查询:

更多>>
股票简称投资评级最新价目标价
大冶特钢买入9.42--
鲁西化工买入15.98--
安琪酵母买入25.14--
安琪酵母买入25.14--
实时热点