消费题材炒作蔓延至纺织服装板块 拉夏贝尔等2股涨停

1评论 2018-05-17 09:41:02 来源:金融界网站 【狙击二期(*0****)】突破在即!

  金融界网站17日讯 早盘纺织服装板块走势强劲,拉夏贝尔(行情603157,诊股)、延江股份(行情300658,诊股)涨停,罗莱生活(行情002293,诊股)、太平鸟(行情603877,诊股)、日播时尚(行情603196,诊股)、金发拉比(行情002762,诊股)、富安娜(行情002327,诊股)等个股均快速拉升;另外盐津铺子(行情002847,诊股)、桂发祥(行情002820,诊股)等消费股亦出现涨停走势。

  近期,大消费板块持续走强,湖南盐业(行情600929,诊股)4天3板,彻底激活了大A股的消费概念股

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  市场仍呈防御姿态 消费股机会值得重视

  投资者常将消费板块作为防御性品种配置,原因在于其与经济的相关性较弱,在宏观经济下行的过程中,受到的负面影响较小。同样,在宏观经济好转时,其收入回升的速度也相对较慢。行业基本面的数据,也印证了消费股的“防御性”。

  我们计算了2000年以来,每年各行业营业收入增速的标准差。统计数据显示,消费类行业营收增速波动较低,历年来增速标准差最低的行业是医药生物食品饮料、纺织服装、轻工制造和家用电器等,而标准差较高、营收波动较大的行业为银行、有色金属钢铁等周期股。医药生物和食品饮料行业的营收增速波动最低,难怪在经济走弱时,投资者便开始“吃药喝酒”。

  提起“吃药喝酒”行情,投资者还有一个疑问:为何2017年食品饮料行业表现较好,尤其是白酒行业,但医药行业表现欠佳,而2018年至今医药生物行业涨幅最高?

  从基本面的角度分析,行业表现是在反映经营情况的改善。根据Wind资讯统计,白酒行业的营收及利润增速自2016年开始逐步抬升,2017年全年二者分别达到27.2%、45.3%,虽然利润增速在2018年一季度小幅下行,但也达到37.8%的历史高位。反观医药生物行业,2017年全年的营收增速基本保持稳定,2018年一季度则由15.8%上行至22%。同期,行业的净利润增速由23.1%攀升至28.4%,虽然仍然低于白酒行业,但也达到行业七年来的新高。行业价格指数的市场表现,与行业的成长性保持一致。

  结合行业的特性和当前的表现,我们认为目前市场仍然处于防御性姿态,这也是对眼下宏观经济的反映。2017年我国GDP呈现企稳回升态势,但市场对经济的担忧仍在。在季节性、天气情况等因素的影响下,今年我国3月份开工情况较差,由此导致3月份数据回落幅度加剧。例如进出口数据呈现负增长,工业增加值下降。中观行业维度也看到了库存的过快堆积,例如Wind统计的全社会主要钢材库存,在3月份快速增长,峰值仅次于2013年和2014年的高点,在印证市场经济弱势的预期下,投资者防御心理加重。

  近期公布的4月份发电量增速和工业增加值增速,环比3月均有所改善,但15日公布的社会消费品零售总额和固定资产投资增速,依然低于前值和预期。在此宏观环境下,投资者依然选择防御,昨日A股涨幅靠前的行业,依然以消费类为主。

  虽然在当前的经济和市场环境下,投资者选择消费行业作为防御,但此类行业的长期表现并不差。以申万行业为例,我们统计了2000年至今各行业指数的收益率。数据显示,2000年以来表现最好的行业分别为:食品饮料、医药生物、家用电器和休闲服务。由此可见,虽然消费行业受经济波动影响小,但稳定的业绩增长支撑了长期优异的表现。

  从更长维度来看,未来消费行业空间依然很大。随着我国经济的逐渐转型,GDP的驱动力逐渐由投资转向消费,2017年全年消费对GDP的贡献率为58.8%,而2018年一季度更是达到了77.8%。虽然受到季节因素影响,但我国未来消费驱动的动力会越来越强。在面临越来越复杂的国际环境之下,决策层也逐步强调内需的重要性,作为经济驱动力最强的消费,自然也会得到加强。

  无论是站在当前市场防御性的角度,还是站在我国经济转型的大趋势之下,消费行业均值得投资者重视。

  大众消费类概念站上风口 关注三细分领域

  从二级市场看,海天味业(行情603288,诊股)、顺鑫农业(行情000860,诊股)、涪陵榨菜(行情002507,诊股)这些大众消费品牌概念股年内已有巨大涨幅,在这些个股示范效应下,市场对大众消费概念股预期升温,后市该如何布局?

  分析师表示,随着产业政策支持、城市群发展趋势(城镇化及棚改)、基础设施建设、消费金融等的推动,低线城市规模逐渐在扩大,富裕程度也正在提升,低线消费增长贡献必将扩大,并将成为未来几年我国消费支出高速成长的主要推动力。所以那些在低线城市有业务布局的上市公司,随着品牌集中度的提升,公司也将赢得更大的发展空间。

  中投证券表示,在市场震荡筑底阶段,人气较为低迷的大环境下,建议投资者密切关注有边际改善的,聚焦三四线城市消费升级的大众消费品企业。城镇化、棚改以及消费金融的普及带动三四线城市整体消费增速显著高于一二线城市。低线城市消费回暖得到大众品企业提价验证,低线城市消费者消费能力和消费意识提升,对具备高性价比品牌与产品的需求旺盛,从供给端看,低线市场供应链和渠道资源分散,因此,供应链基础扎实,渠道下沉优势显著,产品性价比高,品牌营销深入人心的大众消费品将大概率胜出,建议关注中低端白酒、家纺、化妆品。

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关键词阅读:消费 纺织服装

责任编辑:李欣 RF12607
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