金融界网站9日讯 截至8日晚间，A股已有28家上市券商公布了4月财务简报，相较于今年3月份，4月份上市券商业绩低迷，同时出现了较大的业绩分化。

　　4月A股整体呈现先扬后抑的走势，三大股指集体下跌，沪指下挫2.74％在4月18日创出近11个月的新低。4月份，两市股基日均成交额4555亿元，环比下降2.56％，根据深交所公布的4月数据来看，近数月来，交易账户一直不足持股户数一半的水平，市场的低迷表现对券商业绩造成了显著的冲击。根据统计，28家上市券商4月合计营收119.62亿元，相比三月的185.23亿元，环比下降了35.42％；净利润方面，28家上市券商合计净利润41.98亿元，环比下滑54.08％。

　　中信证券获得4月份业绩“双料冠军”，同时国金证券、长江证券也都实现营收、净利润环比双增长。另外，中原证券净利润环比增长超7倍，位居首位；国元证券、方正证券、东方证券三家在4月净利润出现了亏损，环比降幅最大的则是国元证券，净利润下滑122.02％。华泰证券在净利润、营收环比均出现了超过60％的下滑幅度，遭遇“滑铁卢”（注：3月营业收入、净利润大幅增长，因母公司收到华泰联合证券人民币14.9亿元分红款所致）。

　　市场资金似乎也提前预知了行业低迷的业绩，在四月绝大多数券商股股价出现了下跌的态势，仅华泰证券、山西证券、国泰君安、国金证券、中信证券、光大证券录得上涨。在跌幅榜上，财通证券以10.58的跌幅“熊冠全行”，第一创业、国海证券等亦出现超过5％的跌幅，值得关注的是，财通证券、国海证券的净利、营收环比均出现大幅下滑。

　　·净利润篇

　　28家券商中，仅国元证券、方正证券、东方证券三家在4月净利润出现了亏损，中信证券、海通证券、申万宏源分别以9.2亿元、4.65亿元、4.5亿元位居净利润榜单的前三名，中信证券的“赚钱”能力几乎是海通证券和申万宏源的总和，大券商业绩稳健性逐步凸显。

　　从净利润环比方面来看，4月份有5家券商实现增长，得益于3月份基数较低，中原证券净利润则环比增长超7倍。其次则是长江证券，净利润环比增长81.33％；东吴证券位列第三，净利润环比增长45.2％。

　　同时一个现象需要予以重视，今年4月份，没有券商净利超过10亿元，11家券商单月净利超过1亿元。而3月份净利超10亿元的有2家券商，分别是华泰证券（20.69亿元）、国泰君安（13.66亿元）。

　　太平洋、国泰君安、华泰证券、东北证券、国海证券、国元证券净利润均环比下滑超70％。

　　·营收篇

　　环比数据来看，28家券商中，23家营业收入环比下滑，占比达82.14％，其中，中国银河、华泰证券、国泰君安、太平洋、国元证券、方正证券环比跌幅超过50％。

　　东方证券、国金证券、山西证券、兴业证券、中信证券5家营业收入环比增长，分别增长31％、20.39％、16.19％、11.9％和0.44％。

　　中泰证券点评券商4月月度数据称，17年报及18一季报发布完毕，券商业绩持续分化，龙头资本实力雄厚，业务多元化发展，投行优质平台有望充分受益于直接融资重要性提升、四新经济等发展机遇；金融对外开放，市场活跃度提升，龙头有望加速国际化提升综合竞争力，实现强者恒强；自营占比提升业绩弹性增强，分类评级新规之下龙头内控相对完善，传统业务集中度预计将进一步提升；证金Q1继续增持，MSCI临近，板块投资信心进一步提振，关注龙头估值修复。

　　对于券商行业的投资机会，招商证券分析表示，随着资管新规落地，CDR的正式推出结合6月份A股正式纳入MSCI，看好龙头券商二季度绝佳反攻机会。

　　国信证券日前发布了证券行业5月投资策略，报告中写到：大型券商在传统业务领域，包括投行、资管、信用业务上均具有相对优势。从竞争格局来看，行业集中度有望提升，大型券商持续受益。此外，多层次资本市场建设和金融业加大对外开放背景下，大型券商在把握业务机遇方面更具优势，我们看好龙头券商业绩边际改善。目前大型券商2018年对应PB仅为1.1-1.4倍，处于历史低位。我们认为龙头券商具有业绩、估值双重支撑，配置价值显现，重点推荐中信证券、华泰证券。

　　太平洋证券非银团队认为，金融行业对外开放今年有望取得一些重大进展；CDR 今年三季度有望落地；MSCI 指数正式纳入 A 股将在二季度落地。证券行业催化剂涌现，有望触发反弹行情。重点推荐中信证券、中金公司、华泰证券等。

　　山西证券研报称，金融开放整体步伐迈入新阶段，大型券商受益于沪深港通每日额度扩大四倍、SDR 试点、H 股全流通，从月度财务数据上看，大型券商业绩明显高于行业水平。建议关注中信证券、华泰证券等。

　　结合4月月报以及券商观点，我们可以看出券商行业的“马太效应”持续显现，投资者若想参与券商板块的投资机会，应当把重点聚集到龙头券商的股价上面。