《号外财经》

　　　近日，深圳市惠程电气股份有限公司(以下简称“深圳惠程”)发布公告称，公司拟通过发行股份及支付现金方式向交易对方浑璞一号投资、金浦新兴基金、金浦消费基金、辰熙 1 号基金及自然人郭鹏、张强、李彦、魏佳、罗海 龙、李雨峤、王敬、明瑞勤、季卫东、王羽、李潇晓、刘兴臻、刘剑华、陈少丹、郭冬梅、陈宇识、于天慧、潘韦、姚瑶、张云峰、谭伟、杨伊阳、张晓晓、魏驰、 陶成、汪聪聪、袁玉峰等31名股东购买其合计持有的北京爱酷游科技股份(以下简称“爱酷游”)的64.96%股权，并拟以询价方式向不超过10名特定投资者非公开发行股票募集配套资金，募集配套资金总额不超过6亿元。募集配套资金在扣除相关中介机构的费用后，将全部用于支付本次交易的现金对价。

　　《号外财经》了解到，深圳惠程电气业务以新型高分子电气绝缘材料技术为特色核心优势，致力于提供专业配网装备及综合解决方案，专业从事高可靠、全密闭、全绝缘、小型化新一代电气装备的研发、生产、销售、安装及配网综合解决方案。但受国家电力行业特点和行业周期影响，加上大规模行业扩张导致的产能过剩，公司传统主营业务增长乏力。根据深圳惠程2017年年报显示，公司2017年实现营业收入3.73亿元，同比增长29.30%。但归属于上市公司股东的净利润为-1.08亿元，同比下降241.75%，由此可见公司转型升级诉求迫在眉睫。

　　2017年12月20日，深圳惠程以支付现金方式收购哆可梦77.57%股权并完成了交割过户，哆可梦成为上市公司控股子公司。哆可梦成立于2009年6月，主营业务为基于大数据精细化营销的流量经营 业务和移动游戏的研发、发行及游戏平台的运营业务。深圳惠程自此形成双轮驱动的运营格局，有效拓展了移动互联大文化领域，进军国内移动游戏研发、发行及流量精准运营业务。

　　而本次拟收购标的爱酷游作为移动互联网应用软件的渠道商，具备移动互联网垂直入口和自有流量优势，能够为客户提供应用软件分发和推广服务，与深圳惠程现有游戏研发、发行及精准流量运营业务具有明显协同效应，本次收购将有助于深圳惠程更好的完善大文化产业的垂直一体化整合，构建“研发—发行—流量入口”的闭环，可以提升公司的盈利能力。

　　《号外财经》注意到，根据评估机构的预评估情况，截至2017年12月31日，爱酷游100%股权的预估值约为19.58亿元，账面净资产值(未经上会会计师审计)为1.65 亿元，预估增值率高达1087.82%。而爱酷游2017年营业收入为1.27亿元，营业收入增长率为111.67%，净利润为8035.63万元，净利润增长率为124.53%。

　　而根据业绩承诺，若本次交易在2018年10月31日(含)之前完成交割补偿义务人郭鹏和张强承诺爱酷游在2018 年、2019年和2020年的税后净利润数(以扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润与归属于母公司股东的净利润孰低为计算依据)分别不低于1.55 亿元、2.1亿元和2.5亿元，且2018至2020年度三年累计承诺净利润不低于6.15亿元，由此可见爱酷游若想在2018年实现业绩承诺其净利润仍需保持高速增长。此外，爱酷游2017年毛利率高达75.58%，未来如此高的毛利率能否延续还有待时间检验。

　　此外，2018年4月18日，爱酷游召开董事会，审议通过了2017年度利润分配预案，拟向全体股东分配现金股利3581.53万元，并将提交爱酷游股东大会进行审议。而爱酷游 64.96%股权作价初步确定为12.38亿元，其中，上市公司拟通过发行股份方式支付交易对价的50%，总计6.19亿元;以现金方式支付交易对价的50%，总计6.19亿元。但《号外财经》注意到，2017年深圳惠程经营现金流量净额为-547.05万元，货币资金为3.47亿元，收购资金的筹措必将增加公司的现金流压力。若此次收购顺利完成深圳惠程的业务拓展将进入新阶段，但新收购公司业务对深圳惠程未来业绩的影响《号外财经》将保持高度关注。