白马股为何如此暴跌?哪些是诱因?哪些是真地雷

1评论 2018-04-27 17:43:26 来源:券商中国 作者:成真 打板族爽了!

那些熟悉的、曾经表现无比亮眼的白马股,今天突然盘中急跌,伊利股份、海信电器、汇顶科技多只个股跌停;光明乳业连跌两日,今天再跌8.47%;福耀玻璃下跌逾5%;中国平安盘中一度跌逾7%,收盘下跌3.53%,平安银行下跌4.99%……

  白马股为何如此暴跌?这是今天市场都在急切追问的问题。

  那些熟悉的、曾经表现无比亮眼的白马股,今天突然盘中急跌,伊利股份(行情600887,诊股)、海信电器(行情600060,诊股)、汇顶科技(行情603160,诊股)多只个股跌停;光明乳业(行情600597,诊股)连跌两日,今天再跌8.47%;福耀玻璃(行情600660,诊股)下跌逾5%;中国平安(行情601318,诊股)盘中一度跌逾7%,收盘下跌3.53%,平安银行(行情000001,诊股)下跌4.99%……

  港股市场方面,福耀玻璃、蒙牛乳业下跌逾6%,达利食品跌幅近6%,重庆银行、青岛啤酒(行情600600,诊股)股份、中国平安跌逾2%。

  多只白马股突变

  最直接的因素,从业绩说起。

  年报来看:

  海信电器净利同比下滑46.45%;华能国际(行情600011,诊股)净利同比下滑82.73%;太平洋(行情601099,诊股)净利同比下滑82.59%;上海莱士(行情002252,诊股)净利同比下滑48.19%……伊利股份净利同比增长6%,但一个重要的比对是,近四年公司同比增幅都超过10%。

  2018年一季报来看:

  汇顶科技净利同比下滑88.96%;招商轮船(行情601872,诊股)净利同比下滑84.39%;东华软件(行情002065,诊股)净利同比下滑71.18%;东方证券(行情600958,诊股)净利同比下滑48.34%;长安汽车(行情000625,诊股)净利同比下滑42.04%;光明乳业净利同比下滑28.55%……

  进入2018年之后,新经济政策、独角兽新政陆续出台,25日,国务院再刚推出7项减税措施,助力创新和小微企业发展。去年已被机构资金抛弃的创业板,再度成为主力资金的关注重点,数据显示,当前市场资金已现三大变化:

  变化一:基金重仓股集中度开始回落

  变化二:基金大幅加仓创业板

  变化三:杠杆资金杀跌

白马股接连重创

  今日早盘,在白马股集体下挫的带领下,沪指急速下跌,跌幅一度接近1%。午后,在银行股、两桶油强势拉升下,沪指回升,创业板则是继续上行,截至收盘,创业板指大涨1.37%。

  今日多只白马股集体重挫,因业绩出现大幅下滑或不达市场预期,伊利股份、海信电器、汇顶科技多只个股跌停。

  多只白马股突变

  25日,光明乳业公布一季报,净利同比大幅下滑28.55%,受此影响,光明乳业连跌两日,今天大跌8.47%;昨日晚间,福耀玻璃公布一季报,净利同比下滑18.8%,今日福耀玻璃下跌逾5%。

  多只白马股突变

  中国平安今日再度大跌,盘中一度跌逾7%,收盘下跌3.53%,平安银行下跌4.99%。在业内人士看来,中国平安昨日及时辟谣且公布表现较好的一季报,影响事件已解除,今天白马股整体杀跌带来的影响更大些。

  多只白马股突变

  关于董事长变更的传言,4月27日,中国平安在互动平台表示,公司董事会监事会对造谣行为一致谴责,我们已向公安机关报案,找出谣言源头,严惩造谣者。一切行为均按照交易所上市规定严格执行。

业绩遭遇滑铁卢,是白马股下跌原因之一

  先来看一下今日大跌的白马股遭遇了怎样的业绩滑铁卢。

  伊利股份:

  4月26日晚,伊利股份披露年报显示,2017年度营收675.47亿元,同比增长12%;净利润60.01亿元,同比增长6%。业绩看似不错,但净利6%的同比增长已经是近几年的最差同比增长。

  多只白马股突变

  海信电器:

  3月28日,海信电器公布2017年年报显示,2017年公司实现营收330亿元,同比增长3.69%;归属于上市公司股东的净利润9.42亿元,同比下滑46.45%;基本每股收益0.72元,同比下滑46.43%。

  多只白马股突变

  昨日晚间,海信电器披露了一季报数据,净利为2.83亿元,同比增长5.47%。但5.47%的净利增速也大幅低于市场预期,下跌在所难免。

  汇顶科技:

  汇顶科技2017年年报数据显示,净利增速仅3.52%,远低于2016年翻倍的净利增速。昨日晚间,汇顶科技再扔业绩炸弹:公司2018年1-3月实现营业收入5.71亿元,同比下降21.9%;净利润1935.62万元,同比下降88.96%。

  多只白马股突变

  沪深300为例,截至4月27日,300只成分股中共有183只股票披露了2018年一季报,净利出现亏损或同比下滑的个股共计57只,具体来看:

  共有5家公司出现亏损:分别是金隅集团(行情601992,诊股)、中航电子(行情600372,诊股)、海油工程(行情600583,诊股)、海虹控股(行情000503,诊股)、盐湖股份(行情000792,诊股);

  净利同比下滑幅度超过30%的个股共计18只:分别是汇顶科技、招商轮船、牧原股份(行情002714,诊股)、厦门钨业(行情600549,诊股)、东华软件、东方证券、鹏博士(行情600804,诊股)、际华集团(行情601718,诊股)、河钢股份(行情000709,诊股)、长安汽车、浙能电力(行情600023,诊股)、歌尔股份(行情002241,诊股)、山西证券(行情002500,诊股)、三角轮胎(行情601163,诊股)、中金黄金(行情600489,诊股)、碧水源(行情300070,诊股)、东北证券(行情000686,诊股)、国元证券(行情000728,诊股)。

  多只白马股突变

主力资金已现三大变化

  1变化一:基金重仓股集中度开始回落

  兴业证券(行情601377,诊股)王德伦表示,基金在季报中,仅仅披露按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细,即其重仓股明细。历史上重仓股占整个股票投资的比例在50%上下,作为重要的样本对分析基金配置行为具有一定的代表性。

  王德伦表示,2018年一季度末,745只主动股票型基金中,其前十大重仓股涵盖992只股票,较2017年末的943只股票数量增加49只,开始出现回升。2018年第一季度前十大股票市值占全部重仓股市值的比重从2017年年末的23.2%大幅回落至19.3%,降低了3.9个百分点,占基金的全部持股市值的比重也回落至10.3%。这表明基金的持股集中度在2018年第一季度出现了下降。

  多只白马股突变

  兴业证券统计数据显示,2018年一季度末主动股票型基金的前十大重仓股分别是中国平安、格力电器(行情000651,诊股)、贵州茅台(行情600519,诊股)、分众传媒(行情002027,诊股)、招商银行(行情600036,诊股)、美的集团(行情000333,诊股)、五粮液(行情000858,诊股)、伊利股份、三安光电(行情600703,诊股)、大华股份(行情002236,诊股)。

  与2017年年末相比,具体有如下变化:

  2只电子股(三安光电、大华股份)进入所有主动股票型基金持有市值的前十名。前十名中有5只消费股、2只电子股、2只金融股和1只传媒股。

  1只食品饮料股(泸州老窖(行情000568,诊股))、1只金融股(新华保险(行情601336,诊股))退出主动股票型基金持有市值的前十名。

  2变化二:基金大幅加仓创业板

  兴业证券研报中显示:

  2018年第一季度,主动股票型基金的重仓股在主板的配置资金达2672亿元,配置比例为60.54%,相比2017年年末下降3.33个百分点。

  主动型基金重仓股投资于中小板和创业板的市值分别为1126亿元和615亿元,占整个重仓股投资比例分别为25.52%、13.94%。与2017年年末相比,中小企业板减仓0.05个百分点,创业板加仓2.49个百分点。

  创业板超配水平再次上升,回升到6%之上。从历史上来看,创业板超配水平介于2013年2季度和3季度的超配水平之间。

  多只白马股突变

  3变化三:杠杆资金杀跌

  券商中国此前统计,白马股的涨升中,聚集了大量包括两融在内的融资盘,这些杠杆盘在下跌的助涨助跌效应明显,一旦大跌,会不计成本的抛出。这些是盘中不少白马股出现急跌的助推力量。

三大支撑市场风格迁移 因素一:新经济政策持续发力

  进入2018年之后,新经济政策、独角兽新政陆续出台,25日,国务院再刚推出7项减税措施,助力创新和小微企业发展。

  天风策略徐彪表示,自上而下的思路已经非常明确,一方面对外彰显开放的态度,比如在博鳌论坛上宣布多项对外开放措施;另一方面对内继续大力扶持高端制造

  多只白马股突变

因素二:沪深300和创业板指的相对业绩反转

  天风策略徐彪表示,沪深300和创业板指的相对业绩或将出现反转。目前创业板一季报业绩预告已经全面出炉,创业板和创业板(剔除温氏乐视)一季度同比增速分别为28.1%和33.9%,较2017年年报的-5%和13.8%,均出现大幅度回升。创业板50(剔除光线)2018年一季报同比增速为24%,连续两个季度回升。

  另一方面沪深300的业绩也可能在今年出现向下的拐点。因此全年来看,沪深300的盈利增速伴随PPI回落是比较确定的,沪深300和创业板指的相对业绩增速变化将出现逆转。

  多只白马股突变

因素三:利率高位回落的趋势在加强

  天风策略徐彪表示,在历史序列上,利率下行区间在大部分时候利好中小盘。但要特别注意的是,本轮利率下行的原因是融资需求回落而非央行放水,而在经济基本面回落和金融监管逐步落地的过程中,风险偏好不高,这时候市场更多能挣的是业绩的钱而不是挣估值的钱。

  多只白马股突变

  在成长崛起的过程中,短期风险偏好可能带来扰动,但方向和趋势不会改变。同时,在事件性因素左右风险偏好的当下,业绩是甄别“真成长”和“伪成长”的重要分水岭。尤其是一季报,在一季报之前,个股的涨跌幅和业绩并无太直接联系,但是一旦一季报出炉,随后个股的涨跌幅和业绩紧密相关,凡是一季报展现出不错业绩趋势的股票,股价表现都更优秀。因此,以一季报为“分水岭”,此后应自下而上选择业绩趋势已经验证的标的。

关键词阅读:白马股

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