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　　金融界网站24日讯 早盘两市低开，沪指涨0.06％报3069.75点，深成指跌0.05％报10325.51点，创业板指涨0.03％报1753.64点，钢铁行业、航天航空、上海自贸等板块涨幅靠前，铝业股、船舶制造、国产芯片等板块跌幅靠前，两市10股涨停，9股跌停。

　　[温馨提示]

　　新股申购：药明康德此次发行总数1.04亿股，网上发行为3125.9万股，发行市盈率22.99倍，申购代码为：732259，申购价格：21.60元。

　　[机构论市]

　　联讯证券：

　　虽然短期不确定因素仍然存在，但我们已经观察到一些宏微观上的经济改善信号、政策面上的积极信号，以及资金面上的外部增量信号。在目前点位坚定看好主板市场，建议小跌小买、大跌大买。

　　华创证券：

　　二季度大类资产配置方面将是股债再平衡的延续，A股市场结构则是蓝筹与成长风格再平衡的延续，资金将向下游必须消费品以及经济增长动能转换下的新蓝筹倾斜。

　　银河证券：

　　虽然不确定因素犹存，但定向降准有助于稳定市场情绪。同时，伴随A股被纳入MSCI指数的日期临近，叠加中国经济基本面继续向好，A股市场仍将以结构性机会为主，对中长期行情保持谨慎乐观。

　　中银国际：

　　由于风险重估过程仍在继续，市场震荡幅度虽然较大、时间也不短，但目前还没有结束，投资者仍需要耐心等待。配置方面，建议防御优先，关注电力、石油、纺织服装等低估值板块。

　　安信证券：

　　近期经济增长预期平稳，但不确定因素影响风险偏好提升。另外，近期美债利率上行，流动性预期出现波动。短期A股市场大概率仍然处于震荡筑底阶段，中期继续看好成长股机会。

　　中金公司：

　　尽管不少投资者对后市走势偏谨慎，但我们认为，在当前位置往后看市场机会大于风险。建议稳守有业绩支撑的个股，注重均衡配置。

　　东北证券：

　　市场结构方面，近期资金继续向成长板块聚集，然而过于集中的资金分布将引发再平衡压力，前期成交占比偏低的金融、周期板块后市获得资金流入的可能性增大。

　　海通证券：

　　2638点的“估值底”大概率有效，市场情绪修复仍需时日。目前市场整体估值水平已经回到了2016年1月底上证综指2638点时的位置，同时当前我国宏观经济的产业结构调整过程正在逐步推进，消费已经取代投资成为推动GDP增长的主要动力，上证综指2638点时的“估值底”大概率有效。我们预计2018年A股公司净利累计同比增长13.5％，也就是说，保持当前市场估值水平不变，A股市场通过业绩增长也能实现10％以上的收益。当然“估值底”出现后市场走势也并非是简单的“V”形反转，市场情绪的修复仍有过程，在底部区域市场仍将震荡反复，投资者仍需等待。

　　市场风格更加均衡，价值、成长两边抓龙头。随着4月份上市公司财报的密集披露，市场风格将走向均衡。建议价值、成长两边抓龙头，价值龙头看好银行、白酒和家电，成长龙头看好偏硬件的先进制造领域，包括5G、半导体行业，以及新型消费领域的医药行业。

　　湘财证券：

　　展望本周市场走势，我们认为短期不确定因素仍有扰动，相关不确定因素有待消化，市场较难走出整体行情。预计本周市场依然将以震荡筑底为主，市场风格和盘面热点将以轮动为主。

　　从资金面来看，考虑到逆回购到期、国库现金定存和MLF到期，以及税期等因素，央行上周连续大额净投放，公开市场操作累计净投放4700亿元，且公布了定向降准措施，资金面将保持稳健中性局面。

　　从基本面来看，虽然上周公布的部分经济数据出现了波动，但是总体而言经济运行仍然平稳，体现了较强的韧性，经济增长预期依然乐观。

　　从情绪面来看，截至4月19日，两市融资融券余额为9968.18亿元，较4月13日减少26.92亿元，表明市场情绪有所波动，投资者操作较为谨慎。值得关注的是，随着MSCI指数将纳入A股的日期临近，近期沪股通、深股通资金呈现净买入格局，且主要投向蓝筹股。

　　从技术面来看，上证综指近期继续震荡，在3000点附近有较强支撑，创业板指回踩年线，预计短期A股市场将继续在箱体内呈震荡筑底态势。

　　此外，下周将面临“五一”小长假，部分投资者可能会采取落袋为安的策略。

　　国泰君安：

　　目前市场处于二季度行情的前夜，投资者应静待二季度行情的展开。周期品行情的中期逻辑存疑、前期一线消费蓝筹面临“估值—业绩”难以超预期压力，相对而言，我们更加看好经济平稳增长背景下消费行业的边际增长贡献，看好三四线城市消费升级背景下的大众消费品，以及受政策扶持、业绩增长预期逐步修复的制造领域的TMT板块。此外，降准对市场情绪形成呵护，金融、地产板块全年来看有绝对收益。主题投资方面，重点推荐雄安新区、数字信息化、芯片国产化、核电等板块。

　　申万宏源：

　　我们认为周期和价值股的反弹不是单纯的超跌反弹，而是跟随信号验证步步为营的预期修复行情。基于这样的认识，我们更加关注与经济增长预期相关性高的行业，首选周期股中的钢铁和水泥行业，同时关注房地产和银行板块。

　　对于成长方向，基于相对业绩增长趋势，我们中长期看好。主要原因有：（1）业绩预告显示中小创公司2018年一季报业绩显著好于2017年年报，而主板公司一季报业绩大概率低于去年年报，中小创公司一季报业绩趋势占优。（2）随着5G应用等新兴产业的破题和深入推进，中小创公司业绩增长的长期展望乐观。（3）从相对业绩增长趋势来看，只要主板公司处于高位的ROE不再上升，创业板公司处于低位的ROE不再下降，创业板相对于主板非金融公司的业绩趋势就会占优。（4）成长方向将是政策主题催化更加密集的领域。

　　国元证券：

　　当前市场已经接近震荡箱体的底部区域，市场风险偏好有望逐步修复。建议持续关注有事件催化的国防军工板块以及相关避险资产、机构资金青睐度高的生物医药和计算机等行业、网络安全和人工智能等受益政策利好标的。

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