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　　金融界网站23日讯 早盘两市低开，沪指跌0.26％报3063.44点，深成指涨0.08％报10416.78点，创业板指涨0.08％报1784.15点，雄安概念、网络安全、数字中国等板块涨幅靠前，贵金属、海南板块、基因测序等板块跌幅靠前，两市12股涨停，11股跌停。

　　[机构论市]

　　海通策略：A股到了抗拒恐惧的阶段 风格会走向均衡

　　主要观点：①A股整体PE已经回到16年1月底上证综指2638点时，只要宏观增长平稳的大背景不变此估值底就有效，4月来更重视价值的外资加速流入。②对比历史数据，银行、消费白马、TMT、医药当前PE水平对应未来1年取得正收益的概率均在八成左右甚至更高。③估值底出现后市场情绪修复通常还有个过程，目前到了抗拒恐惧的阶段，风格更加均衡，价值成长两边抓龙头。

　　建议关注板块：银行、消费白马、TMT、医药

　　天风策略：成长是主线 金融地产龙头赚时间的钱

　　主要观点：市场仍然处于不确定之中，并且经过三连击之后，市场总体的避险情绪在上升。在这种环境下，我们的策略该怎么做？我们倾向于的做法是放弃对政局的猜测，回到对市场本身的研究。我们首先思考的对象就是核心权重股银行股，只要银行能稳住，那对市场就没必要那么担忧了。

　　建议关注板块：新能源汽车、电力和网络强国

　　申万宏源：二季度关注业绩增速有望抬升的方向

　　主要观点：成长占优的中长期趋势，但中长期趋势也要一波一波做。我们的体系提示短期成长稍作休整可能更加健康，建议专注于成长的投资者（不愿参与周期和价值的反弹）适度减仓，或向真正景气和强催化的成长龙头收缩战线。

　　建议关注板块：医药、军工、园林工程和专业工程、商贸零售、石化

　　方正策略：继续布局 关注钢铁、水泥、有色

　　主要观点：2月以来的市场调整主要源于对经济增长的担忧、资管新规以及贸易战对风险偏好的挫伤。目前我们认为市场基本反映了多数的担忧，正在构筑底部，可以继续布局。从我们最新的调研结果来看，经济增长的悲观预期将迎来修正，对经济增长的担忧体现在银行、地产和基建上，银行目前处于解决乱象的过程，方向是降低资金成本。

　　建议关注板块：医药、军工、建材、银行

　　中信建投策略：坚持均衡配置 把握创新龙头

　　主要观点：4月第3周，受到经济回落影响，市场继续回落。定向降准带来市场的小幅反弹并不持久，受贸易摩擦影响先进制造相关板块走强，成长板块依然相对其他板块占优，在经济下行和中美贸易不确定性的背景下，维持防范可能面临的风险的策略。在大类资产配置方面，债券市场会缓慢迎来利率边际的下降，进入战略配置期。商品市场继续存在明确的下行压力，股票市场在下行中会呈现出反弹。从行业配置上来看，我们建议采用均衡配置的思路来防范经济风险，在行业配置的顺序上，我们建议成长>；；消费>；；金融地产>；；周期。

　　建议关注板块：独角兽、大飞机、半导体芯片、区块链、国企改革

　　中信证券：降准改善基本面预期 支撑蓝筹修复

　　主要观点：前市场对宏观投资产业链及煤炭需求预期都过于悲观，导致板块持续调整。但我们认为，目前价格调整是短期高库存周期叠加淡季所造成的，实际需求并不差，全年煤炭供需平衡及均价维持高位的逻辑不会被破坏，维持行业“强于大市”评级。目前板块下跌过后，底部渐近，龙头公司估值已现明显的吸引力。在此次降准因素催化下，市场悲观情绪有望缓解。

　　建议关注板块：军工、石油石化、通信、电子

　　东吴证券：扰动需消化 低位有徘徊 

　　零星的结构性热点难以撼动市场的整体性弱势寻底格局，投资人的对后市预期的谨慎仍是行情的最大制约因子，诸多扰动因素仍需时间+空间消化；指数虽难乐观，但从资金面数据观察，深港通+沪港通等北上资金仍在加码消费类白马，降准虽不能直接带来增量资金但对市场流动性仍是正面刺激；龙马蓝筹在加速调整后其估值优势得到进一步凸显，成长板则在政策面加持下仍有较多局部机会，因此市场在加速释放做空动能后，进入低位徘徊震荡筑底走势是大概率；沪指3000点应有多空拉锯攻防战。具体操作上，受益进口替代的科技类龙头标的+调整空间有限的龙马蓝筹股有战略关注价值。

　　西部证券：再度回落夯实底部

　　市场前期超跌补涨未见同期量能配合，存量博弈下的资金关注，更多在于底部反弹低风险参与。中短期均线反压指数未改善，反弹主线不形成趋势性行情，都将直接制约市场后期反弹修复的向上空间。

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