中信建投:央行降准促使股市反弹 优先配置成长股

1评论 2018-04-17 21:14:01 来源:金融界网站 华培动力还有几板?

从股票市场来看,定向降准释4000亿放流动性,股票市场会小幅反弹。从行业角度来看,周期属于高经营杠杆和高财务杠杆行业,反映速度最快;金融地产由于高财务杠杆,也会大幅度反弹。降准也有利于成长行业获得信贷资源,降低资金成本。

  来源:神兽观市

  2018年4月17日,中国人民银行决定,从2018年4月25日起,央行宣布下调部分金融机构存款准备金率以置换中期借贷便利(MLF)。

  中信建投策略 夏敏仁、张玉龙点评:

  1.央行降准的必要性

  从近期经济来看,中国公布了Q1的重要经济数据,2018年Q1GDP的增速为6.8%。2018年3月工业增加值同比增速为6.0%。结合3月2.1%的CPI和3.1%的PPI,中国经济呈现出平稳回落的态势。这与我们《均衡配置防风险,把握创新赢未来》等系列报告判断一致。

  由于商业银行中期信贷便利逐步到期,商业银行在去杠杆的背景下面临一定的流动性压力。同时,央行指出,小微企业仍面临融资难、融资贵的问题。定向降低准备金置换MLF,一是可以增加长期资金供应,银行资金成本将有所降低。置换MLF使商业银行付息成本有所减少,有利于降低企业融资成本。二是释放4000亿元增量资金,增加了小微企业贷款的低成本资金来源。

  因此,本次定向降准对于维持中性的货币政策、支持实体经济发展和保证经济稳定具有重要的意义。

  2. 大类资产配置

  从大类资产配置角度来看,在定向降准之后,流动性条件得到了改善,对整个经济活动都会起到支持作用。因此股票、债券和商品市场都会迎来小幅反弹。

  债券市场在经济下行过程中受益于长端利率下降,已经进入战略配置期,定向降准进一步加强了债券市场慢牛的趋势。股票市场受益于折现率的下降,也会小幅反弹。商品市场由于经济仍然处于回落中,反弹之后仍然难言机会。

  因此,大类资产配置方面,我们维持债券>;;股票>;;商品的判断。

  3. 行业配置

  从股票市场来看,定向降准释4000亿放流动性,股票市场会小幅反弹。从行业角度来看,周期属于高经营杠杆和高财务杠杆行业,反映速度最快;金融地产由于高财务杠杆,也会大幅度反弹。降准也有利于成长行业获得信贷资源,降低资金成本。消费行业改善最为缓慢。如果我们进一步考虑到经济下行的背景,周期并不具备持续性,金融地产的持续性也并不如成长板块。

  因此,我们仍然维持行业配置顺序成长>金融地产>周期>消费不变。

  来源为金融界股票频道的作品,均为版权作品,未经书面授权禁止任何媒体转载,否则视为侵权!

关键词阅读:降准 央行

责任编辑:逯文云
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
周三上市公司晚间重要公告

2019-01-23 18:56:20来源:金融界网站

美股反弹结束 A股"法定砸盘日"要有大动作?

2019-01-23 16:12:15来源:金融界网站

设立科创板并试点注册制实施方案获通过 关注概念股

2019-01-23 19:33:25来源:金融界网站

上市公司晚间利空公告:*ST东南拟终止重大资产重组

2019-01-23 18:46:43来源:金融界网站

直线飙升、跌停板出货 温州帮再造闪崩惨案?

2019-01-23 07:41:44来源:数据宝

涨停复盘:华培动力4板成开板大妖 燃料电池创投活跃

2019-01-23 16:56:19来源:金融界网站

资金流:次新3股燃料电池3股流入居前 两市净流出86亿

2019-01-23 16:01:00来源:金融界网站

多家高科技企业提交IPO辅导备案 相关参股公司受关注

2019-01-23 06:53:57来源:金融界网站

老板归来:雨润系A股涨停H股暴拉29%、市值猛增21亿

2019-01-23 19:07:39来源:中国基金报

上市公司明日停复牌(1月24日)

2019-01-23 18:43:49来源:金融界网站

[解密]首富“狱”中归来,民企一夜立春?

2019-01-22 18:25:48来源:金融界网站

龙虎榜:华培动力赵老哥再砸欢乐海 好兄弟孙煜不帮忙

2019-01-23 22:14:39来源:金融界网站

这一板块弱市中爆发 谁将接力雄韬股份?

2019-01-23 17:34:47来源:金融界网站

5G手机功耗倍增 散热模组行业量价齐升(受益股)

2019-01-23 06:49:22来源:金融界网站

智慧农业步入黄金发展期 龙头股被社保连续五季度持有

2019-01-23 03:06:21来源:证券日报

超级大单:化工等三个行业获大单资金逆市流入

2019-01-23 06:52:55来源:数据宝

大盘快速回调 等待回踩后二次加仓机会

2019-01-23 02:26:23来源:金融投资报

刚刚!ST康得新被证监会立案调查 面临退市风险

2019-01-22 22:15:24来源:中国基金报

春季躁动后还看“逆周期” 关注三投资主线

2019-01-23 08:27:31来源:证券时报网

年度预亏超32亿 “盐湖提锂”龙头是如何跌落神坛的

2019-01-23 21:23:51来源:证券时报

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
投资内参
资金流向马上开户

资金查询:

证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
蠡湖股份26.0510.01%38692.51
雄韬股份20.597.52%24072.60
芭田股份4.5010.02%18119.12
新华文轩11.9810.01%16069.58
    全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
    研报评级

    资金查询:

    更多>>
    股票简称投资评级最新价目标价
    徐工机械买入4.09--
    格力电器买入38.95--
    上汽集团买入29.15--
    伊利股份买入24.20--
    实时热点