方正证券研究所

　　赵伟

　　近日，创业板出现阶段调整，但资金涌入却动力不减，创业板50ETF现连续大额净申购，其中易方达创业板ETF昨一天新增超2亿份额，华安创业板50ETF在4个交易日内增加近10亿份额。与此同时，从公布的年报与一季报股东名册中可以发现，崇尚价值投资的QFII也在不断加仓创业板。

　　我们认为，聪明资金加仓创业板是有其道理的：

　　首先，从创业板技术形态看，其与主板呈现截然相反态势：其一是创业板月线MACD指标即将呈现金叉态势，这是16年1月以来首次呈现，技术性也呈现结构性投资机会，主板月线MACD指标已死叉，若无外力，至少一段时期内难乐观；其二是创业板K线组合形态为典型的“头肩底”，并在右肩又构筑向上“岛型反转”态势，强势特征明显，主板则在底部构筑成向下“岛型反转”态势，弱势形态明显。

　　其次，从产业政策看，也有利创业板投资氛围。从今年经济工作对制造业强调“三个转变”，到对“独角兽”IPO开启绿色通道及降低PE标准，再到四部委发布集成电路企业所得税减免政策，国家对新兴产业政策扶持力度是空前的。我们认为，随着“中国制造2025”逐步推进，随着扶持制造业的结构性减税逐步落实，以制造业为代表的成长股业绩整体趋势性回升是毋容置疑的，分享上市公司成长红利，才是中长期а投资策略的必由之路。

　　受中东地缘政治恶化影响，周边市场纷纷走弱，A股也受其拖累，昨大盘走出震荡调整走势。短线大盘继续底部区间震荡整理，地缘政治进展影响结构行情。控仓位，轻仓者多看少动或逢低关注石化、军工、贵金属及底部成长股，回避短线涨幅过高股。