hqt_00

　　比亚迪3月27日晚间披露年报，公司2017年实现营收1059.15亿元，同比增长2.36％；实现净利40.66亿元，同比下降19.51％；基本每股收益1.40元。公司拟10派1.41元（含税）。公司同时预计2018年一季度实现盈利5000万元-1.5亿元，同比下降75.24％-91.75％。受新能源汽车补贴退坡影响，电动大巴部分盈利能力有较大幅度下滑。

　　作为国内最早大力发展新能源汽车的汽车制造商，比亚迪近年来在传统燃油车方面的销量表现实确实差强人意。据了解，2014年比亚迪传统燃油车销量为35.6万辆，同比下滑21％；2015年销量则是32.2万辆，同比下滑9.6％；2016年销量虽同比增长1.8％至32.6万辆；但2017年又进一步下滑9.2％至29.6万辆。

　　而在比亚迪最重要的新能源汽车领域，其表现也不尽人意。2017年，比亚迪新能源汽车共计销售11.37万辆，同比增长13.4％，虽在新能源汽车领域继续维持领先地位，但相较于整个新能源汽车市场的表现而言已大打折扣。据中国汽车工业协会统计，2017年，我国新能源汽车产销分别完成79.4万辆和77.7万辆，同比分别增长53.8％和53.3％。

　　除此之外，比亚迪汽车业务利润下跌的很大原因是政策的导向。总所周知，国内目前很多新能源厂商都靠着政策补贴过日，即便是汽车新能源领军企业比亚迪也很需要政策的资金支持。按照2015年定下的新能源汽车补贴的计划，2020年现有的补贴政策将会退出市场。补贴力度也会逐步下调，例如2017、2018两年的补贴力度将在2016年的基础上逐年下降20％，最后两年再下调。此外，政府新能源汽车补贴政策中，更偏重对纯电动汽车的支持，而对于插电式混合动力汽车并没有给予同等地位的照顾。但偏偏比亚迪在新能源板块最重要的就是插电式混动。

hqt_01

　　年报、一季报净利双双下滑，业绩不及预期，这使我们想到了老板电器。2月26日晚间，老板电器发布业绩快报，2017年度公司实现营业收入69.99亿元，同比增长20.78％；实现归属于母公司的净利润（下称“归母净利润”）14.5亿元，同比增长20.18％。尽管20％左右的业绩增长已在家电行业属于偏上水平，但对于老板电器来说，这一数字并不乐观，甚至可以说是“有失水准”，不及市场预期。对此，市场用脚投票，老板电器出现连续两个跌停。

    老板电器只是业绩增速放缓就出现两个跌停，而现在比亚迪是业绩下滑，比老板电器还要糟糕。比亚迪股价周三表现不容乐观，有出现大幅下挫的风险。当然，跌多少要看市场的反应，走势也不见得会像老板电器那样极端，但无论如何投资者都应注意规避相关风险。