三六零自借壳江南嘉捷上市以来，表现大起大落，先是江南嘉捷复牌后拉出18个一字板，接着震荡一段时间后，后拉出3连板，于今年1月5日见到高点66.5元。此后三六零更名改代码，股价在下跌后又冲了一波，但未能创出信号，随后便一路震荡下跌，至今已经下跌逾37％。今日三六零跌停，跌破日线大型双头的颈线位。现在看来，三六零的大顶应该已经成立，后市将展开长期下跌。

　　回A后三六零最高上涨656％ 总市值超4000亿元

　　科技巨头三六零在去年11月正式宣告借壳江南嘉捷，正式回归A股，一度成为市场最耀眼的明星。从去年11月7日的第一个涨停板算起，三六零最大涨幅达到656％，以1月4日收盘价计算，总市值超过4000亿，在当时排名两市第13位，静态市盈率分别高达188倍、142倍。2月28日，360公司复牌，正式更名为“三六零”，代码也变更为601360。当天股价就高开低走，收盘跌停，此后便展开了震荡下跌之路。

　　业绩增速逐年放缓 市盈率近百倍（按承诺业绩计算）

　　从360公司的营业收入来看，2011年到2014年，360公司营业收入的增长率保持在100％左右，然而到了2015年，增长率开始明显下降，2015年增长率仅为19.65％，2016年更惨，仅有5.85％的增长。从其主营业务收入来来看。据了解，360公司的主营业务收入，主要来自于互联网广告、互联网增值服务（包括游戏和其他）。不过，这两项业务，却在如今出现了负增长。

　　三六零曾承诺，2017年及2018年净利润分别为不低于22亿元、29亿元，假设业绩以承诺兑现，按29亿利润以目前股价计算，三六零市盈率为97.1倍。而目前与三六零同为互联网科技巨头的阿里巴巴市盈率为47.5倍，百度为30.2倍，腾讯为46.4倍，此前回A的巨人网络为45.9倍。现在三六零的市盈率相对BAT等高出一倍，可以说是明显高估了。

　　股价跌停 大型头部基本确立

　　从三六零的技术形态上来看，现在已经形成一个大型的双头，今日跳空跌停下破颈线位，应是有效突破。如此，其大型双头就此成立，若以此测算，三六零下跌的最小目标位23.72元。如果就按市盈率97.1倍计算（实际上业绩大幅超预期的概率很低），三六零的市盈率如果回归到现在阿里、腾讯的水平相当于股价要被腰斩，与这个目标接近。其实现在全球网络科技股的估值普遍偏高，最终三六零的下跌目标价应会远低于这个理论目标。在回A被爆炒后，三六零的价值回顾之旅正在开启，“抄底需谨慎”……