金融界网站3月20日讯 今日两市低开，沪指跌0.67%，报3257点，深成指跌0.77%，报10982点；创业板跌0.81%，报1828点。区块链、独角兽、软件等概念下跌。

    隔夜外盘方面，即将召开的美联储货币政策决议令投资者远离股市，另外特朗普贸易战担忧持续施压，同时Facebook信息泄露股价重挫也对市场带来压力，美股三大股指集体下挫，道指跌逾330点，纳指跌近2%。

    昨日市场分化较为明显，一边是保险与医药板块表现强势，一边是煤炭、钢铁与运输服务板块的大跌。而反映在指数层面上，则是创业板强势的同时沪指涨幅较为落后。有受访分析师表示，近期市场进行方向性选择的概率偏高，毕竟随着重大会议的结束，资金会重新进行新一轮的站队。操作上，在局势没有明朗之际，建议投资者仍需以快进快出为宜，且千万不要追高。

    【市场分析】

　　中金公司：

　　本周将迎来一个年报披露高峰，业绩将成为影响个股表现的关键因素。建议短期淡化市场风格、强化个股基本面，对成长股也要重视估值和盈利的匹配情况，以防范估值风险。

　　广发证券：

　　市场对创业板和周期股的相对盈利增速预期已经开始出现反转，周期行业的相对盈利预期更加积极乐观。建议左侧积极布局，中期可逐步挖掘大众消费和先进制造领域优质品种。

　　平安证券：

　　2月份宏观经济数据超出市场预期，市场风险偏好有所修复。而A股公司年报以及一季报业绩仍然存在部分超预期可能（特别是周期板块），蓝筹优于成长格局仍将持续，成长板块整体反转可能为时尚早。

　　兴业证券：

　　近期市场在连续上涨后小幅回踩，但反弹窗口并未结束，行情仍然值得期待。目前市场主攻方向依然明确，即政策面转暖叠加估值去泡沫后的大创新板块（电子、通信、机械、医药等）的投资机会。

　　国元证券：

　　随着上周市场情绪的适时降温，阶段性调整已进入尾声。建议持续关注受国家产业政策扶持的相关领域，结合陆续披露的一季报业绩预告，逢低布局业绩与估值匹配度高的行业龙头标的。

　　方正证券：

　　考虑到蓝筹指数仍在34日均线之下，上证综指周线也仍受制于半年线压力，投资者仍应耐心等待右侧交易机会的出现。

　　申万宏源

　　余波未平 继续整固

　　后续猪价和菜价回落速度放缓是大概率事件，目前猪价已经处于2015年3月以来的最低水平，菜价也回落到了2018年初水平。我国3月CPI数据将主要反映食品价格扰动，但4月开始食品价格的环比影响将明显减弱，后续CPI将主要反映产出缺口收窄和劳动力市场出清带来的影响。

　　春节错位影响能够部分解释1月到2月经济数据的走强，但2017年春节后的淡季效应体现在了1月到2月数据中，而2018年的淡季效应将部分体现在3月数据中。因此，需要关注3月经济数据可能出现的波动。

　　通胀预期回落，银行间流动性阶段性缓和，短端利率波动率下行，长端利率下行。但在资管新规落地之前，无风险利率下行可能只是短期现象，至少无法形成无风险利率大波段下行预期。

　　综合来看，当前市场仍然处于通胀有波动、经济有韧性阶段，未来一个季度权益市场性价比或将下降，A股市场短期或将继续呈现余波未平、继续整固态势。5月之后经济展望将趋于明确，政策预期将趋于平稳，A股市场有望重回“结构牛”局面。

　　市场风格方面，尽管中长期来看成长风格将逐渐占优，但短期主要依靠主题催化的成长风格普涨行情可能已进入中后段。随着4月份一季报披露周期的来临，成长股将出现分化，景气超预期个股有望成为下一个抱团取暖方向。建议重点关注医药生物、国防军工和教育板块，同时关注新能源汽车、航空和航运等方向。