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　　金融界网站13日讯 今日乐视网涨停，与此同时，超跌概念股集体异动，截至发稿，大连电磁、獐子岛、ST巴士涨停，德美化工逼近涨停。

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　　为什么“黑天鹅”股会在此时刻暴动呢？

　　其一，消息面相对空窗，市场各方对风格转换持有预期却仍显疑虑。

　　最近表现最为抢眼的，非创业板指数莫属。但其放量站稳年线之后又步入短期震荡，这让市场对风格转换的预期受到激荡。

　　有人曾把创业板指数的未来走势与此前上证50的走势阶段进行类比。就后者而言，从第一阶段的上涨18.14％，但第二阶段历时一个月的横盘震荡，再到在第三阶段上证50重拾升势，步入快速拉升期，整体涨幅高达37％。而目前创业板指涨幅（18.20％）与上证50行情的第一阶段（18.14％）相当，并得出“目前的创业板行情只是处于第一阶段，震荡后还有差不多近20％的涨幅有待兑现”的结论。

　　但随着创业板指数陷入震荡，从未远离的存量资金便开始寻找新的标的进行围猎，前期大幅下挫的个股，无疑最容易成为围猎成功的优选。从这个角度说，资金对于投机安全边际的诉求，依旧是有增无减。

　　第二，增量资金迟迟没有入场，投机资金短期当道。

　　增量资金除了两市成交量平稳运行之外，至少从个股的盘面特征来看有两点迹象可以证明。

　　其一，投机资金充当了“山中无老虎”之际的“猴子称霸王”的角色，纷纷以黑天鹅为代表的前期短期超跌股中大做文章。

　　其二，部分个股再度遭遇闪崩，买盘稀少导致高位问题股“坐滑梯”的风险增加。就在3月13日，风范股份遭遇闪崩，这表明，在存量资金当道的市况下，缺乏业绩支撑的高位股仍然面临一定的短期回杀风险。

　　值得提醒的是，虽然有投机资金买入，但是包括乐视网在内的一众“陷阱股”，倘若没有业绩、成长性和困境反转因素带来持久性的支撑，其估值也只能最终被打回原形。因此，投机资金的表演，依然有赖于基本面的搭台，才能有持久的大戏可唱。