独角兽上涨逻辑 A股上市公司“创新力”含金量几何?

1评论 2018-03-06 15:19:53 来源:金融界网站 A股进入长线抄底区域

而如何衡量科技股的创新力“含金量”?由于其商业模式是先发展制造规模效应然后再盈利的路径,所以科技股的创新力“含金量”衡量一直是个难点。创新和效率是其中最核心的因素。普遍认为,上市公司创新包含科技创新、商业模式创新、管理创新等多重含义。 实际上,A股市场这一波上涨,已有研究平台依靠数据的力量“未卜先知”。

  金融界网站讯 近期媒体报道,证监会发行部对相关券商做出指导,生物科技、云计算人工智能高端制造在内的四个行业“独角兽”企业,可向发行部报告,符合相关规定者可以实行“即报即审”。

  科技才能兴国——事实上,监管层正释放出为“独角兽”公司打开“绿色通道”的信号。正在进行的全国两会期间,百度、网易、搜狗、腾讯先后表示出回归A股的意向。此外,诸多新技术公司也在密切关注政策的变化。A股市场上相关独角兽概念股也随之迎风起舞,这成为最近市场中最大亮点。

  而如何衡量科技股的创新力“含金量”?由于其商业模式是先发展制造规模效应然后再盈利的路径,所以科技股的创新力“含金量”衡量一直是个难点。创新和效率是其中最核心的因素。普遍认为,上市公司创新包含科技创新、商业模式创新、管理创新等多重含义

  实际上,A股市场这一波上涨,已有研究平台依靠数据的力量“未卜先知”。

    2017年11月金融界主办的“2017中国上市公司创新发展高峰论坛”上,基于金融界“Z3 上市公司创新力算法模型”发布了《中国上市公司产业链价值图谱报告》,其中生成了“金融界A股上市公司创新力TOP100”(如下图),就提前反映了A股上市公司中“创新力”的含金量水平。

金融界A股上市公司创新力TOP100

  从“创新力TOP100”榜单看,创新企业主要分布在计算机、医药生物、传媒、电子等行业。计算机、医药生物、传媒三个行业的企业占比高达53%,其中,计算机行业上榜企业最多。如今来看,这与监管层提出的“独角兽”企业来源行业不谋而合。

  当然,创新在中国依旧是一个不断发展、从概念到落实、从意识到驱动力的过程,需要持续追踪观察。2018 年11月,金融界将继续主办“中国上市公司创新发展高峰论坛”,在2017年的基础上,继续围绕创新力等,深入研究分析,如分行业分析、加入技术周期、加入主营产品等维度,从更多元的角度去衡量上市公司的价值。

  附:金融界“Z3 上市公司创新力算法模型”介绍

  “Z3上市公司创新力算法模型”一共选取了四个量化指标:技术人员占总员工的比例、研发费用占营业成本的比例、专利数据评分以及上市公司的人力资本回报率。金融界根据其对上市公司创新力的贡献大小进行赋权,进行程序化运算处理分析,得出了“Z3创新力指数”,并按指数由大到小进行排名,最终得出A股“金融界2017上市公司创新力TOP100”榜单。

  为保证数据的准确性、完整性,该模型针对巨灵财经提供的2016年沪深A股上市公司年报提取名单,共获取上市公司3337家,子公司78408家。技术人员占比、研发费用占比、人力投入回报率三个指标采用2017年中报数据参与计算;为了专利评分的精准,我们将上市公司及其子公司的专利数据进行了合并。

  专利评分模型介绍

  专利是上市公司创新成果的重要体现,主要体现为专利数量、专利质量两个方面。专利数量包括:专利申请量、专利授权量、有效专利量和国际专利申请量;专利质量包括:权利要求数、专利维持年限、发明人数量、专利被引证次数和专利运营量。继续向下延伸,专利申请量还可以分为发明专利、实用新型专利、外观设计专利等。本次上市公司专利评分共采用了两类一级指标,九类二级指标和二十四项三级指标,并且逐级向下赋权获得。

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关键词阅读:上市公司 独角兽 创新力 科技 上市 证监会 两会

责任编辑:江欢
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