电影景气度提升 营销板块在回暖

1评论 2018-02-13 04:32:28 来源:投资快报 作者:许娟 新能源汽车产业链炒作路线

  传媒互联网行业

  一、关注细分行业景气度提升

  2018年开年第一个月,传媒(中信)板块下跌1.3%,跑输创业板(-1.0%)0.3个百分点。期间板块有所反弹,其中电影相关标的以及各细分行业龙头公司领涨。我们认为短期板块整体性行情还需等待,但个别细分行业的景气度提升以及边际改善的龙头公司值得关注。1、电影和营销板块有望迎来景气度提升,关注光线传媒(行情300251,诊股)、华谊兄弟(行情300027,诊股)、思美传媒(行情002712,诊股)、蓝色光标(行情300058,诊股)等;2、关注估值合理,边际改善的龙头公司:华谊兄弟、完美世界(行情002624,诊股)、华策影视(行情300133,诊股);3、安全边际较强标的:凤凰传媒(行情601928,诊股)、城市传媒(行情600229,诊股)。

  二、电影院线: 1月依旧火热

  17年中国电影(行情600977,诊股)票房559.11亿元,同比增长13%。2018年1月票房乐观,剔除2017年1月春节档几天的影响,2018年1月票房同比增长79.4%,热度持续提升,我们认为或将延续到2018年春节档:我们预计电影质量将普遍较高,2017年末银幕数量达到5万余块,意味着市场容量也将有大幅提升,我们对本年的春节档充满信心。预计春节档票房将同比增加23%-28%左右,有望带动影视板块的投资情绪,关注内容龙头光线传媒(猫眼参与发行《捉妖记2》)、华谊兄弟、华策影视(春节档上映《祖宗十九代》)等;以及次新院线标的横店影视(行情603103,诊股)等。

  三、营销:2018年需求回暖展望乐观

  2017年广告收入同比增长4.3%,回归近四年最高水平。2018年受益于消费升级,广告主加码预算投入,预计广告市场整体景气度持续回升。建议关注布局电梯电视、电梯海报等快速增长的细分领域、具有核心资源壁垒的生活圈媒体型公司,积极关注具有大客户资源、并购整合风险已充分消化的营销中介龙头蓝色光标、思美传媒等,关注毛利率触底反弹机会。

  游戏:A股公司具备跑出空间,关注二线龙头和产品驱动标的。

  四、游戏市场:手游势头正旺

  17年游戏市场规模增长23%,其中手游增长42%,端游增长11%,页游下滑17%。从17年数据来看,A股游戏公司市场空间虽受腾讯网易两巨头的挤占,然而仍有充分的跑出空间。我们认为未来游戏板块整体行情可能来自:1、18年游戏市场增长率超预期;2、市场板块轮动或风险偏好提升。建议长期关注具备强大产品力,能持续保证游戏质量的公司;短中期建议关注:a、18年业绩有望高增长的龙头完美世界(院线转让利于公司提高资金效率)、三七互娱(行情002555,诊股);b、18年业绩高增长概率提升的标的:掌趣科技(行情300315,诊股)(《奇迹MU:觉醒》市场表现亮眼)、恺英网络(行情002517,诊股)。

  五、出版和阅读:行业景气度犹在

  17年中国图书零售市场规模持续增长14.55%至803.2亿元,保持景气,关注新经典(行情603096,诊股)、城市传媒。低估值低风险的出版板块在当下市场中具有一定配置价值,关注凤凰传媒。

关键词阅读:景气度 奇迹MU 营销 标的 票房

责任编辑:付健青 RF13564
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